Claudio Barahona, inversionista con más de 60 apuestas en el ecosistema regional, revela los errores que llevan a los fundadores latinoamericanos a perder su ronda y presenta el nuevo curso de su plataforma de formación en fundraising para emprendedores de habla hispana ComoLevantarCapital.com.
Cada año, cientos de fundadores latinoamericanos se sientan frente a un fondo de Venture Capital con una propuesta de valor real, meses de trabajo detrás y la expectativa de cerrar la inversión que llevaría su startup al siguiente nivel. La mayoría sale de esa reunión con un ‘seguimos en contacto’ que nunca se concreta. El problema, según quienes están del otro lado de la mesa, rara vez tiene que ver con el negocio.
«Mucho se cree que el error más frecuente es el producto que se presenta, pero no es así. Es la preparación. Es ahí donde se juega una parte fundamental», afirma Claudio Barahona, inversionista de Venture Capital con más de quince años de trayectoria y que ha invertido en más de 60 startups latinoamericanas. “De esa manera, el que no se prepara, no conoce la tesis de inversión del fondo, no sabe qué retorno espera, no llega con un deck o un dataroom básico e incluso, no sabe quién es la persona que está sentada al frente. Eso cierra puertas antes de que se abran», asegura.
el inversionista que cruzó al otro lado
Barahona habla desde una posición poco común en el ecosistema: la de alguien que vivió el proceso en ambas direcciones. Fundó su propia startup y la vendió a los 25 años. Desde entonces se ha dedicado a invertir en emprendedores de habla hispana, a quienes luego también los acompaña en sus procesos de escalamiento y levantamiento de capital.
Esa doble experiencia — la del fundador que necesita capital y la del fondo que decide otorgarlo — es el núcleo de ComoLevantarCapital.com, la academia online que fundó para transferir lo que aprendió en ambos roles. «No enseño teoría. Enseño lo que realmente pasa en un comité de inversión, lo que un Venture Capital (VC) nunca te va a decir en una reunión y lo que separa a un fundador que cierra de uno que no», sostiene.
Un proceso de etapas, no una conversación improvisada
El método que enseña Barahona parte de la premisa de que levantar capital no es una conversación entre emprendedores e inversionistas. Se trata más bien de un proceso comercial con etapas definidas, cada una con sus propias reglas y sus propios errores posibles.
El proceso comienza antes de hablar con cualquier inversor. Implica calcular con precisión cuánto capital se necesita para llegar al siguiente hito estratégico, definir cuánta participación se está dispuesto a ceder e identificar al Lead Investor, es decir, el fondo que liderará la ronda y que fijará los términos que los demás co-inversores seguirán. Una etapa que muchos fundadores descuidan, es saber a qué fondos contactar: los venture capital operan con una tesis que define en qué fase invierte, en qué sectores y con qué ticket. Pitchear al fondo equivocado podría ser tiempo perdido -para ambas partes- y también puede cerrar puertas antes de que se abran.
Una de las formas de acceder al proceso más sólida, es a través de presentaciones realizadas por alguien cercano o que el fondo conoce y respeta, como un fundador de su portafolio o un co-inversor frecuente o reconocido. Una vez dentro del proceso, hay hitos fundamentales, como es el conseguir la primera reunión con los inversionistas, orientada a generar interés, y luego lograr los siguientes encuentros, donde el fondo evalúa con criterios concretos antes de llevar el deal a su comité de inversión. Esa instancia donde los partners deciden sin que el fundador esté presente requiere que alguien interno del fondo que puede ser algún socio o analista, a quien se le conoce en la industria como el “champion” defienda la inversión, con argumentos preparados de antemano.
El proceso no termina con la firma del Term Sheet. Termina, según Barahona, cuando el dinero está en la cuenta bancaria — una distinción que, dice, muchos fundadores aprenden más tarde de lo que deberían.
Una brecha en el ecosistema
La propuesta de ComoLevantarCapital.com parte de un diagnóstico concreto: el acceso al capital de riesgo en América Latina no fracasa por falta de fondos disponibles, sino por falta de fundadores preparados para acceder a ellos. La plataforma articula su oferta formativa en torno a las etapas del proceso de fundraising — desde la construcción del primer pitch deck hasta el cierre de la ronda — y opera en formato 100% online y asíncrono, sin horarios fijos. Incluye un curso de acceso gratuito, donde Barahona expone los criterios que los fondos aplican internamente al evaluar una startup — el punto de entrada que, según la plataforma, concentra la mayor parte del tráfico de nuevos usuarios.
Desde su lanzamiento, ha formado a más de 1.200 emprendedores en prácticamente toda Hispanoamérica, con una calificación promedio de cinco sobre cinco. El perfil de quienes la usan es más amplio de lo esperado: hay fundadores en etapa pre-seed que se preparan para su primera reunión con un inversor, emprendedores en proceso activo de fundraising, y también profesionales que trabajan dentro de fondos de venture capital y buscan contrastar su perspectiva con la de otros inversores.
Ese último perfil no es menor, compuesto por personas del lado de los inversionistas, que buscan formación en una plataforma orientada a fundadores, lo que reafirma la calidad del contenido — y también sobre la escasez de espacios donde el proceso de inversión se discute con franqueza desde adentro.
«En ningún otro lugar encontrarás algo similar. El contenido es muy objetivo, ejecutivo y focalizado en la óptica del inversionista», señala Samuel Franco, uno de los más de 1.200 alumnos de la plataforma. Andrés Ortega, otro participante, apunta a un problema práctico que la academia resuelve: «Pude entender conceptos que a pesar de buscar en internet no lograba entender del todo. Tener en un solo lugar lo necesario para levantar capital ahorra tiempo — y todos sabemos que eso es oro para los emprendedores.»
Para Barahona, el problema de fondo es sistémico. «El ecosistema VC latinoamericano está madurando. Los fondos tienen capital y quieren invertirlo. El cuello de botella no es la oferta de dinero — es la demanda de fundadores que deben estar muy bien preparados y saber cómo pedirlo.»
