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Precios de transferencia en minería: CEPAL advierte riesgos fiscales para el Perú en operaciones de cobre y litio

Si bien el Perú cuenta con un marco normativo de precios de transferencia alineado a estándares internacionales los principales desafíos se concentran en su aplicación efectiva.

La minería, en especial la del cobre, se mantiene como uno de los principales motores de la economía peruana. Solo en 2024, las exportaciones mineras superaron los US$ 47 mil millones, representando más del 60 % del total de envíos del país, según cifras del Ministerio de Energía y Minas (Minem). Sin embargo, un reciente informe de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) advierte que determinadas prácticas vinculadas a los precios de transferencia en operaciones mineras podrían estar afectando la recaudación fiscal del Perú.

El estudio, que analiza los marcos normativos de Argentina, Chile y Perú, pone el foco en cómo los grupos empresariales multinacionales fijan precios en transacciones entre empresas vinculadas; como la venta de concentrados, servicios intragrupo, financiamiento o comercialización; y cómo estas operaciones, cuando no se alinean a valores de mercado, pueden facilitar el traslado de utilidades hacia jurisdicciones de menor carga tributaria.

En sectores complejos como la minería, donde la cadena de valor incluye múltiples etapas; extracción, procesamiento, transporte, exportación y servicios especializados;  los precios de transferencia se convierten en un punto crítico de fiscalización. La CEPAL advierte que la heterogeneidad de los procesos productivos, la dificultad para establecer comparables confiables y la presencia de empresas relacionadas en territorios de baja tributación aumentan el riesgo de subvaloración de exportaciones y sobrecostos artificiales.

“En minería, el desafío no es sólo normativo, sino operativo. Si los precios intragrupo no reflejan condiciones de plena competencia, el país donde se genera el valor termina recaudando menos de lo que corresponde”, señala Carlos Vargas Alencastre, CEO en TPC Group.

Si bien el Perú cuenta con un marco normativo de precios de transferencia alineado a estándares internacionales, el informe de la CEPAL advierte que los principales desafíos se concentran en su aplicación efectiva. Las exigencias de documentación, la calidad de los análisis de comparabilidad y la capacidad de fiscalización siguen siendo puntos críticos, particularmente en un sector tan técnico y complejo como la minería, donde pequeñas variaciones en la valorización pueden tener un impacto significativo en la recaudación.

Esta situación adquiere mayor relevancia considerando el peso estratégico del cobre en la economía peruana y su rol creciente en la transición energética global. En un contexto de alta demanda internacional y cadenas de valor cada vez más sofisticadas, asegurar que las operaciones mineras se valoren de manera consistente con condiciones de mercado se vuelve clave no solo para proteger los ingresos fiscales, sino también para sostener la competitividad y credibilidad del país como productor minero.

“El  reto concreto para el Perú es fortalecer los mecanismos de control sin afectar la dinámica de inversión. La correcta aplicación de los precios de transferencia se perfila así como un elemento central para equilibrar crecimiento económico, transparencia fiscal y un aporte real de la minería al desarrollo nacional.” concluye Alencastre Vargas.

Guía completa para verificar deudas empresariales en Perú: claves para reducir riesgos de incobrabilidad

Consultar deudas en SUNAT, SBS, centrales privadas, Poder Judicial y SUNARP antes de establecer relaciones comerciales puede prevenir pérdidas millonarias por incobrabilidad y fraude empresarial.

La falta de verificación previa de la salud financiera de las empresas expone a proveedores, inversionistas y socios comerciales a altos riesgos de fraude e incobrabilidad en el mercado peruano. Ante esta realidad, especialistas en gestión de riesgo han elaborado una guía que detalla cómo consultar las deudas de una empresa antes de establecer relaciones comerciales.

“En Perú, la información sobre las obligaciones financieras está dispersa en entidades como SUNAT, SBS, el Poder Judicial y SUNARP. A esto se suma el rol clave de la Cámara de Comercio de Lima, que centraliza todos los documentos protestados del país. Muchas empresas no le dan la importancia que merece a este mapa de datos hasta que enfrentan pérdidas económicas”, explica Vicente Cruz, CEO de Sheriff, plataforma especializada en gestión de riesgo.

La guía identifica cinco métodos principales para verificar las obligaciones de una empresa utilizando su RUC:

  • SUNAT: Permite conocer la situación fiscal, deudas tributarias, multas y el estado del contribuyente (activo, suspendido o de baja). La consulta RUC es pública, aunque el detalle de deudas exigibles requiere credenciales o herramientas especializadas.
  • Central de Riesgos de la SBS: Compila información crediticia del sistema financiero peruano, incluyendo préstamos bancarios, líneas de crédito y la calificación crediticia de la empresa, que va desde ‘Normal’ hasta ‘Pérdida’.
  • Centrales de riesgo privadas: Consolidan información no solo bancaria, sino también comercial, protestos, letras impagadas y cheques rechazados, ofreciendo un panorama más amplio del comportamiento de pago en el sector privado.
  • Poder Judicial: Revela demandas activas por incumplimiento de contratos, deudas no pagadas o cualquier proceso civil que pueda derivar en embargos.
  • SUNARP: Permite verificar si existen hipotecas, embargos o medidas cautelares sobre los bienes inscritos a nombre de la empresa.

La evaluación debe considerar cinco tipos de obligaciones: tributarias, financieras, comerciales, demandas judiciales y embargos. Los expertos recomiendan prestar atención a señales de alarma como calificaciones deficientes en la SBS, recurrencia de morosidad y embargos activos. “Más allá del monto, lo preocupante son los problemas sistémicos. No basta con mirar una empresa de forma aislada; es fundamental analizar sus relaciones societarias. Entender en qué otras sociedades participa un dueño y cuál es el comportamiento crediticio de su grupo económico permite detectar riesgos ocultos”, advierte Cruz.

La consulta de deudas empresariales es completamente legal en Perú. Para proveedores, verificar deudas previene la incobrabilidad; para inversionistas, determina la estabilidad de la empresa; y para clientes, evita incumplimientos del servicio.

 

La logística inversa pasa de ser un centro de costos a una ventaja competitiva: datos de DHL lo demuestran

Las tasas de devolución alcanzan el 90% en algunas prendas, revelando un valor oculto de $62.5 mil millones de dólares a nivel global. El 79% de los compradores abandonan sus carritos por malas políticas de devolución, según el Informe de Tendencias de DHL eCommerce. DHL despliega 42,000 vehículos eléctricos y 170,000 puntos de entrega para hacer más sostenibles las devoluciones inevitables.

Concluida la temporada alta de compras navideñas, la industria logística global ha entrado en la “temporada de devoluciones”. Este segmento de la cadena de suministro del comercio electrónico desempeña un papel cada vez más crítico. En los últimos años, las devoluciones han pasado de ser un costo administrativo para convertirse en un diferenciador estratégico de primera línea. Basándose en hallazgos del Informe de Tendencias de E-Commerce 2025 y datos operativos recientes, los ganadores del comercio global ya no son quienes intentan eliminar las devoluciones, sino quienes dominan el ciclo de valor. Este enfoque es un pilar fundamental de la Estrategia 2030 de DHL, que aprovecha la red global del Grupo y sus capacidades diversas para ofrecer soluciones logísticas de comercio electrónico integrales, eficientes y sostenibles en un mercado digital en crecimiento. Dado que las devoluciones son parte de este proceso y ahora una demanda ineludible del consumidor, la atención de la industria se ha desplazado hacia quién puede gestionarlas de manera más eficiente y sostenible.

Las devoluciones en moda ya no son una nota al pie; en ciertos sectores, son el modelo de negocio. El hábito del consumidor de ordenar múltiples tallas o colores (conocido como ‘bracketing’) está impulsando tasas de devolución promedio superiores al 50%. En categorías de alta sensibilidad, como vestidos para mujer, las tasas de devolución pueden alcanzar casi el 90%, según un informe sobre bracketing de IHL Group.

Cuando las devoluciones son tan frecuentes, el resultado financiero y el perfil de sostenibilidad de una marca dependen en gran medida de la infraestructura del proveedor de logística de devoluciones. DHL aborda este desafío mediante un compromiso masivo con operaciones más sostenibles, utilizando 42,000 vehículos eléctricos a nivel global y una amplia red de aproximadamente 170,000 puntos de acceso. Al ofrecer puntos de entrega “fuera del hogar”, DHL reduce la distancia física que recorre una devolución y maximiza la atención al cliente. Este esfuerzo se complementa con la solución de devoluciones sin etiqueta de DHL, que permite a los consumidores devolver artículos utilizando únicamente un código QR, reduciendo el desperdicio de papel y cumpliendo con las expectativas de compradores nativos digitales, como la Generación Z.

Este volumen también genera lo que los expertos llaman una “bolsa de valor invisible”: un estimado de $62.5 mil millones en ingresos potenciales globales que permanecen sin aprovechar cada año. Esta cifra representa la oportunidad de ganancia perdida cuando los productos devueltos se tratan como desechos en lugar de activos. Mediante inspección sistemática, reacondicionamiento y reventa, las empresas pueden recuperar un valor significativo que, de otro modo, se destinaría a procesos de eliminación de bajo valor. Por ejemplo, en Estados Unidos, la National Retail Federation (NRF) estima que las devoluciones minoristas alcanzaron los $890 mil millones en 2024, lo que está impulsando una reevaluación de la resiliencia de la cadena de suministro en muchos minoristas. Latinoamérica no se queda atrás: el comercio electrónico en la región alcanzó aproximadamente US$162.24 mil millones en 2024 y, según Deloitte, la tasa de devoluciones puede variar entre el 20% y el 40% dependiendo de la temporada. Esto representa un valor potencial de devoluciones que podría situarse entre US$32.4 mil millones y US$64.9 mil millones anuales.

Persistencia en abandono del Carrito de Compras (Click to Quit)

Los hallazgos del Informe de Tendencias de DHL eCommerce muestran que un proceso de devolución sin fricciones es un factor clave para la conversión. El 79% de los compradores en línea abandonará una compra si la política de devoluciones no cumple con sus expectativas. Además, aunque las empresas suelen culpar a los “daños en tránsito”, los compradores señalan de manera consistente que las verdaderas causas de la ola de devoluciones son las tallas incorrectas (54%) y la baja calidad del producto (55%).

Pablo Ciano, CEO de DHL eCommerce: “Las devoluciones son ahora una expectativa ineludible. Los datos muestran que los consumidores buscan una experiencia ‘híbrida’: comprar en línea, pero devolver a través de una densa red de casilleros o puntos de servicio. Estamos respondiendo a esta demanda con cerca de 170,000 puntos de acceso en toda Europa y soluciones digitales como las devoluciones sin etiqueta, preferidas por el 32% de los compradores de la Generación Z. Esto no solo añade comodidad, sino que contribuye directamente a nuestro objetivo de reducir las distancias de transporte.”

Acuerdo Estados Unidos Taiwan

El acuerdo entre Estados Unidos y Taiwán marca un punto de inflexión en la industria global de semiconductores, al combinar reducción de aranceles con un fuerte compromiso de inversión que refuerza la relocalización productiva y redefine el equilibrio tecnológico y comercial de cara a 2026.

EE. UU. y Taiwán acaban de cerrar un acuerdo comercial súper importante para el sector tecnológico, según la información más reciente, el presidente Trump habría pactado reducir los aranceles a Taiwán al 15%, mientras que las empresas taiwanesas de chips y tecnología se comprometen a invertir al menos 250.000 millones de dólares en Estados Unidos.

Este acuerdo es importante porque está directamente relacionado con la industria de semiconductores, que hoy es uno de los pilares de la economía global, desde inteligencia artificial, autos, teléfonos, hasta defensa y equipos industriales dependen de los chips. En otras palabras, no es solo un “acuerdo comercial”, sino una estrategia para que EE. UU. asegure producción local y reduzca su vulnerabilidad en cadenas de suministro.

Lo interesante es que el mercado lo puede interpretar como un movimiento de “certidumbre” para la relación entre ambos países, porque fija un marco más claro para el comercio y evita escaladas más agresivas de aranceles. Al mismo tiempo, también confirma algo que venimos viendo en los últimos años, EE. UU. está impulsando con fuerza la relocalización industrial, buscando que gran parte de la producción tecnológica crítica se quede dentro de su territorio.

En mi opinión, este anuncio refuerza la narrativa de que el comercio y la política industrial van a seguir marcando el ritmo de los mercados en 2026, especialmente en sectores como tecnología y semiconductores. Y aunque en el corto plazo esto puede ser positivo por estabilidad y flujo de inversión, el mercado seguirá sensible a cualquier detalle adicional, como nuevos aranceles en productos específicos, restricciones tecnológicas o cambios en la relación geopolítica.

Ahora lo que toca vigilar es el “detalle fino”, es decir, cuánto de esa inversión se ejecuta realmente, en qué plazos, qué empresas participan y qué impacto tendrá en la industria de chips dentro de EE. UU.

Diego Albuja, Analista de mercados ATFX LATAM.

Luis Muñoz Díaz es reelegido como presidente del Directorio de Caja Trujillo

Este acto, surge tras un año de resultados récord y fortalecimiento institucional.

Caja Trujillo anunció la reelección de Luis Muñoz Díaz como presidente del Directorio, así como la elección del Dr. Jenry Hidalgo Lama como vicepresidente, decisión que refleja la confianza del Directorio en una gestión estratégica que, durante el último año, impulsó el crecimiento sostenible de la institución, fortaleció su rol al servicio de miles de familias, emprendedores y microempresarios, y permitió alcanzar importantes logros como la mejora de los ingresos financieros, la reducción de la morosidad y del gasto financiero, resultado del liderazgo ético, la calidad humana y la sólida trayectoria profesional que caracterizan a ambas autoridades.