Nvidia lideró las ganancias tecnológicas en Wall Street, mientras los inversores mantienen la cautela ante las señales de la Fed y el discurso en Jackson Hole.
Las bolsas de valores en Wall Street han registrado cierto contraste sectorial, impulsadas por el optimismo tecnológico que compensó la cautela previa al Simposio Económico de Jackson Hole y datos macroeconómicos mixtos en Estados Unidos. El mercado laboral estadounidense mostró firmeza con las Solicitudes Iniciales de Desempleo retrocediendo a 203K (frente a las 208K estimadas), mientras que la Balanza Comercial de Bienes de julio reveló un ensanchamiento en el déficit hasta los -$118.8B debido a un salto del 3.7% en las importaciones. En el ámbito de política monetaria, miembros de la Reserva Federal adoptaron una postura cautelosa y restrictiva; Beth Hammack (Fed de Cleveland) alertó que la inflación cerraría el año cerca del 3% y subrayó que es momento de actuar ante la persistencia de los precios, mientras que Susan Collins (Fed de Boston) y Schmid defendieron que las tasas actuales continúan conteniendo la economía sin frenar de forma drástica la actividad. En el año, la confianza del capital global se reflejó en compras extranjeras acumuladas de acciones estadounidenses por más de $800,000 millones de dólares, marcando el mayor monto de la historia.
En el ámbito político y geopolítico, la administración del presidente Donald Trump intensificó la presión comercial hacia Canadá al advertir la imposición de aranceles sustanciales a sus automóviles, un movimiento precedido por la aclaración del embajador canadiense en Washington sobre la retirada previa de aranceles al sector pesquero estadounidense por motivos técnicos. En el plano internacional, la Casa Blanca descartó volver al acuerdo de junio con Irán, lo que impulsó los precios del crudo debido a las tensiones en el Estrecho de Ormuz, mientras Pakistán criticó las sanciones unilaterales estadounidenses como una violación al derecho internacional. Teherán reportó que el 40% de la capacidad del yacimiento South Pars ha sido recuperada y que sus exportaciones marítimas continúan. Paralelamente, la cancillería de China instó a superar fricciones bilaterales antes de la reunión de septiembre entre Trump y Xi Jinping, y representantes de Qatar y la región mantuvieron contactos diplomáticos para estabilizar las rutas de navegación marítima.
El sector tecnológico actuó como el principal motor de apetito por el riesgo de la sesión. Nvidia ($NVDA) se disparó más de un 9% tras pronosticar un crecimiento de ingresos del 70% para el próximo año fiscal, lo que impulsó al Nasdaq 100 y sostuvo las ganancias del S&P 500 pese a las caídas en la mayoría de sus emisoras. Las proyecciones optimistas de Salesforce y CrowdStrike impulsaron a las firmas de software, mientras que Meta Platforms ($META) proyectó gastar hasta $10,000 millones de dólares anuales en el desarrollo de IA de Anthropic. Líderes como Elon Musk, David Sacks, Sam Altman y Jensen Huang participarán juntos en el próximo foro del G20. Sin embargo, persistió la cautela regulatoria tras confirmarse que la Fiscalía General de California investiga a YouTube ($GOOGL) y Snap. En la industria farmacéutica, Moderna proyectó emitir $2,000 millones de dólares en deuda canjeable para financiar vacunas oncológicas y refinanciar pasivos, mientras que el Bitcoin mantuvo cierto rechazo en la resistencia de los $80,000 dólares que posteriormente volvió a validar.
En los desarrollos industriales internacionales y el mercado crediticio, la surcoreana SK Hynix ($SKHY) dio inicio a la construcción de su nuevo centro de memorias en Indiana por $4,000 millones de dólares. Por el lado de la renta fija y el análisis de banca de inversión, la correlación entre retornos accionarios y el rendimiento a 10 años se mantiene en terreno extremadamente negativo según Deutsche Bank «La correlación entre los retornos diarios de acciones y los movimientos en el rendimiento del Tesoro a 10 años es actualmente extremadamente negativa, más incluso que durante el pánico de tasas de 2022.», aunque la volatilidad contenida de las tasas ha permitido la continuidad del mercado alcista. De cara al discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole, analistas de JPMorgan y Goldman Sachs anticipan que el presidente de la Fed no otorgará orientaciones explícitas para la reunión de septiembre, alineándose con un tono más cauto enfocado en productividad y tendencias macroeconómicas de largo plazo.
Desde mi punto de vista, el balance actual de los mercados financieros refleja un entorno de consolidación táctica y alta selectividad. La marcada divergencia entre la solidez de las megacapitalizadas tecnológicas impulsadas por la inteligencia artificial y la debilidad del resto de los sectores demuestra que el capital sigue buscando refugio en megatendencias de crecimiento secular. No obstante, la rigidez inflacionaria y un mercado laboral estadounidense que no muestra signos de un deterioro severo mantendrán a la Reserva Federal en un terreno restrictivo por un periodo extendido, alejando la expectativa de recortes agresivos a corto plazo.
De cara a las próximas sesiones, las proyecciones apuntan a un incremento en la volatilidad de la curva de rendimientos soberanos. El catalizador clave a muy corto plazo será el discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole, un mensaje de firmeza o hawkish que enfatice el objetivo del 2% revalidará el riesgo de una subida de tasas en septiembre (actualmente descontada con un 40% de probabilidad por el mercado), presionando los múltiplos de valuación en la renta variable y fortaleciendo al dólar a nivel global. Por el contrario, un discurso neutral que reconozca los avances desinflacionarios permitirá a los índices bursátiles retomar la senda alcista sostenidos por la tecnología. En el mediano plazo, la reanudación de las tensiones arancelarias con Canadá y los riesgos geopolíticos en el Estrecho de Ormuz continuarán ejerciendo una presión al alza sobre los precios de las materias primas, favoreciendo un posicionamiento cauteloso y balanceado.
Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group
