Los fondos de cobertura redujeron su exposición al sector tecnológico, mientras los mercados evalúan el impacto de la volatilidad geopolítica y las señales de rotación de capital en Wall Street.
La jornada de hoy ha estado marcada por gran volatilidad y una reconfiguración de las expectativas globales, donde la narrativa del sector tecnológico y la geopolítica han funcionado como el eje gravitacional que ha atraído la atención de los mercados. Se ha observado un fenómeno de desconexión entre la euforia especulativa impulsada por potenciales destensionamientos diplomáticos y una realidad técnica subyacente que sugiere cautela, caracterizada por una rotación de capital significativa y una reducción de riesgos institucionales en sectores que, hasta hace poco, lideraban el avance del mercado.
En Estados Unidos, la sesión estuvo dominada por el impacto de los movimientos diplomáticos respecto a Irán. Las bolsas abrieron con fuertes alzas, destacando un incremento del 1,3% en el Nasdaq 100, tras el anuncio del presidente Trump sobre una reunión inminente entre Estados Unidos e Irán, evento que motivó el viaje de Witkoff y Kushner a Doha para reunirse con autoridades cataríes y discutir el curso de las conversaciones. A pesar de que la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Leavitt, señaló en una entrevista a Fox News que lo ideal sería que Irán firmara un acuerdo sólido con Estados Unidos, enfatizó que Trump mantiene el derecho a utilizar fuerzas armadas si fuera necesario, y aclaró que las conversaciones técnicas se realizarán al margen de las de alto nivel. Sobre el conflicto, la Embajada de Irán comunicó a través de ISNA que los preparativos para las reuniones en Doha aún no han comenzado, mientras que el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní precisó que la delegación técnica visitará Qatar esta semana para discutir la implementación del Memorando de Entendimiento, subrayando que no existen negociaciones programadas con la parte estadounidense en los próximos días, puesto que cualquier negociación final depende de la implementación previa de puntos específicos del memorando. Por otro lado, la administración estadounidense enfrenta decisiones críticas; el Tribunal Supremo derrocó un precedente de 1935 que permitía la creación de agencias independientes, mientras el mercado bursátil demostró una capacidad de absorción de capital asombrosa, sumando 750 mil millones de dólares en apenas 30 minutos. En el terreno de la política monetaria y laboral, el asesor senior de la Casa Blanca, Hassett, afirmó que los indicadores apuntan a un informe sólido de empleo, sugiriendo que los argumentos actuales para una subida de tipos de interés no son tan sólidos. El consenso de Bloomberg para el dato de empleo del jueves se sitúa en 113.000 nuevas nóminas, y el
mercado aguarda la intervención de Warsh el miércoles por la mañana, justo antes de la publicación del índice ISM manufacturero. Asimismo, las reservas de crudo en la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) estadounidense cayeron aproximadamente 5,5 millones, alcanzando los 325,7 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1983.
El sector corporativo estadounidense ha experimentado una transformación profunda en su estructura de inversión. Goldman Sachs reportó que los fondos de cobertura vendieron la mayor cantidad de acciones del sector tecnológico en la semana finalizada el 25 de junio desde que se empezaron a recopilar datos en 2016, superando incluso las cifras registradas en agosto de 2024, cuando el Nasdaq 100 entró en territorio de corrección con una caída superior al 10%. La exposición de estos fondos a las «Magnificent 7» ha descendido al 14,5%, cerca de su mínimo en tres años, lo que representa una disminución de 7 puntos porcentuales desde principios de 2026, la caída más pronunciada en seis meses desde el mercado bajista de 2022. Microsoft ($MSFT) es emblemático de esta presión, encaminándose a registrar su peor rendimiento mensual desde el año 2000. No obstante, no todo el sector tecnológico muestra debilidad, ya que los semiconductores van camino de registrar su mejor rendimiento relativo frente al S&P 500 de toda la historia. Por su parte, el presidente Trump señaló en Truth Social que tomará las medidas apropiadas en relación con la demanda de Cook.
En Europa y Asia, el panorama está condicionado por la regulación y la geopolítica regional. Sefcovic, jefe de comercio de la Unión Europea, calificó la tendencia comercial China-UE como no sostenible y acordó establecer un sistema conjunto de supervisión comercial con China, mientras la UE dio luz verde definitiva a un paquete que simplifica las reglas de Inteligencia Artificial. La presidenta del BCE, Lagarde, afirmó que no es exacto describir la medida de junio como una «subida del seguro», señalando que la guerra ha generado presiones inflacionarias significativas y que, aunque Europa se ha vuelto más resistente, la durabilidad del acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán es incierta y es probable enfrentar sorpresas que alejen la inflación del objetivo. En Asia, la tensión persiste, el yen alcanzó los 161,97 frente al dólar estadounidense, su valor más débil desde 1986, bajo rumores de una supuesta intervención estatal. Irán respondió a las provocaciones sobre el estrecho de Ormuz, con el viceministro de Asuntos Exteriores señalando al presidente francés Macron que el desminado es competencia exclusiva de Irán según el memorando de Islamabad, y advirtiendo que, si bien se han iniciado conversaciones técnicas con Omán para redefinir las rutas de tránsito, la situación es compleja y delicada.
Desde mi punto de vista, el mercado se encuentra en un estado de «miedo» latente, evidenciado por el Índice de Miedo y Codicia en 27/100. Nos enfrentamos a una aparente paradoja, donde mientras la diplomacia intenta calmar las aguas geopolíticas, los flujos institucionales (específicamente la venta masiva de fondos de cobertura en tecnología) sugieren que el dinero está rotando fuera de los activos de mayor riesgo ante un posible cambio de ciclo. La proyección a corto plazo es de una volatilidad creciente hacia el jueves. Si los datos de empleo superan el consenso de 114.000, podríamos ver una estabilización; sin embargo, si el sector tecnológico no recupera tracción pronto, el mercado será vulnerable a una corrección estructural motivada por la actual desinversión en las «Magnificent 7». La liquidez sigue siendo fuerte, pero la convicción alcista parece estar supeditada a un optimismo geopolítico frágil.
Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group
