Un reporte laboral mejor de lo esperado en Estados Unidos redujo las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, mientras las tensiones en Medio Oriente impulsaron una fuerte corrección en los mercados globales.
El entorno macroeconómico y geopolítico global ha sufrido un fuerte sacudón bajista institucional debido a la confluencia del reporte de empleo en Estados Unidos y el colapso del optimismo de paz en Medio Oriente. Las nóminas no agrícolas (NFP) de mayo pulverizaron las estimaciones del consenso al registrar la creación de 172,000 puestos de trabajo frente a los 85,000 proyectados. Esta resiliencia laboral elimino de forma efectiva cualquier posibilidad de flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal y eleva las expectativas de un incremento de tasas antes de finalizar el año, una tesis reforzada por Hammack de la Fed, quien afirmó que, si las tendencias recientes continúan, pronto podría ser apropiado actuar contra la alta inflación. Aunque Donald Trump declaró que con este gran informe de empleo «las acciones deberían subir» porque el crecimiento no significa inflación, el sentimiento de las mesas de dinero fue radicalmente opuesto. La retórica restrictiva aumentó después de que Trump sugiriera que le gustaría ver tipos de interés más bajos pero añadiera que «dejará la reducción de tipos a Warsh durante la reunión de octubre». Este catalizador macroeconómico se alineó con la reactivación del riesgo geopolítico tras el rechazo formal de Hezbolá al pacto de alto el fuego patrocinado por Estados Unidos en el Líbano, lo que mantiene el temor de choques inflacionarios de oferta sobre las materias primas energéticas, ante esto, Dhingra del BoE advirtió que el choque petrolífero tiene implicaciones para el consumidor idénticas a las de 2022. Pese a que el Secretario de Energía de Estados Unidos, Wright, anunció que sumarán 40 millones de barriles a la SPR una vez termine el conflicto con Irán, y que Trump matizó que «está entrando mucho petróleo» y «salió mucho crudo de Ormuz con ayuda estadounidense» calmando temporalmente los precios de la gasolina, el Brent corrigió un -2.08% para ubicarse en la zona de los 92 dólares por barril. En el frente corporativo, el ecosistema de IA experimentó una severa capitulación tras las guías de Broadcom, provocando una toma de utilidades masiva a pesar de que Trump adelantó reuniones con firmas del sector en la Casa Blanca la próxima semana para analizar cómo la gente puede beneficiarse de la IA. Bajo este flujo de descompresión, Nvidia arrastró al mercado y Broadcom profundizó su sangría, forzando al Nasdaq 100 a ampliar sus pérdidas hasta el -4.85% intradía, encaminándose a su peor jornada desde octubre de 2025. Asimismo, el pánico contagió al entorno cripto, donde Bitcoin cayó oficialmente por debajo de los 60,000 dólares (retrocediendo un -6% hasta los 59.251 dólares a medida que las liquidaciones totales de criptomonedas con apalancamiento ascendieron a 1,500 millones de dólares en 24 horas.
En lo que respecta a la actividad de las bolsas internacionales y los datos de cierre consolidados con precisión, la jornada de este viernes consolidó la peor sesión para la renta variable indexada en meses, quebrando una racha histórica de ganancias en Wall Street tras reportarse que el S&P 500 amplió sus pérdidas borrando 1 billón de dólares en capitalización bursátil en menos de tres horas. En la plaza estadounidense, el tecnológico US100 encabezó las pérdidas institucionales al desplomarse un -4.8% hasta las 29,018.1 unidades, el índice de referencia US500 retrocedió un -2.76% para ubicarse en los 7,362, en tanto que el Dow Jones US30 mitigó parcialmente el impacto gracias al sesgo de valor de sus componentes, cediendo un -1.56% para cerrar en los 50,757 puntos. Cruzando el Atlántico, las bolsas europeas registraron saldos mixtos, el índice SXXP retrocedió un -0.29% situándose en los 622.67 enteros, el UK100 de Londres cedió un -0.51% hasta los 10,325.8 puntos y el CAC40 de París retrocedió un -0.32% finalizando en las 8.218.24 unidades, mientras que el IBEX35 español logró nadar a contracorriente al avanzar de forma marginal un 0.38% hasta los 18.344. Previamente, la sesión asiática sufrió el impacto directo del sector de semiconductores global, provocando una violenta liquidación en el índice NIKKEI de Tokio, que capituló un -5.37% para cerrar en las 63,985 unidades de acuerdo con el gráfico adjunto, mientras que el Hang Seng (HSI) de Hong Kong retrocedió un -1.15% para ubicarse en las 24,961.96 unidades y el CHINA50 retrocedió un -2.56% finalizando en los 15,464 puntos, reflejando el nerviosismo por el reajuste de carteras.
Desde mi perspectiva sobre la microestructura, el escenario de hoy configura un cambio de régimen intradía donde la resiliencia del crecimiento económico estadounidense se ha transformado formalmente en el peor enemigo de las valoraciones de las megacaps tecnológicas, al forzar un recalibrado agresivo de las tasas de descuento. Veo que la capitulación sectorial desatada en los mercados no representa una falla en los fundamentos estructurales de la inteligencia artificial, sino un retroceso natural y técnico sumamente necesaria debido al posicionamiento extremo en el libro de órdenes, agravado porque la fuerza de las nóminas no agrícolas terminó por impulsar el rendimiento del bono a 10 años (US10Y) un 1.54% al alza hasta el 4.544% y catapultó al índice dólar (DXY) un 0.66% arriba hasta las 100.091 unidades. Para las próximas jornadas, las mesas de dinero institucionales entrarán en una fase defensiva estricta; incluso en Wall Street se comenta que las OPVs de Fannie y Freddie no están descartadas, pero la administración Trump ya aclaró que no hay prisa, priorizando la estabilidad del sistema, así como el 12 de junio el mercado recibirá con fuerza la OPI de SpaceX.
Laura Torres, Directora de Inversión IMB Capital Quants
