El cobre retrocedió 0,26% en la semana, afectado por la fortaleza del dólar, la desaceleración de China y la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio.
El precio del cobre cerró la semana en US$ 6,07 por libra, lo que representa una caída de 0,26% respecto al viernes anterior. Pese al retroceso semanal, el promedio anual alcanza los US$ 5,94 por libra, un 38,5% superior al registrado en el mismo periodo de 2025, informó la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).
Durante la semana, el mercado del cobre mostró una elevada volatilidad. En las primeras jornadas, el metal fue impulsado por la disminución de inventarios, el fortalecimiento de las primas físicas en China y los riesgos derivados del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, el repunte del dólar y la publicación de indicadores económicos más débiles en China limitaron posteriormente el avance de las cotizaciones.
Dólar y Reserva Federal presionaron el precio del cobre
Según Cochilco, el comportamiento del dólar fue uno de los principales factores que influyó en la evolución del precio del cobre.
Al inicio de la semana, el incremento de las tensiones geopolíticas impulsó la demanda por activos considerados refugio, fortaleciendo la moneda estadounidense. A ello se sumó el aumento del precio del petróleo, que reavivó las preocupaciones sobre la inflación y elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Este escenario reforzó las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantenga una política monetaria restrictiva o incluso evalúe nuevas alzas de tasas de interés, encareciendo el cobre para los compradores que operan con otras monedas y reduciendo las perspectivas de crecimiento global.
No obstante, la presión bajista disminuyó luego de que la inflación de junio en Estados Unidos resultara inferior a lo esperado. El dato redujo temporalmente las expectativas de un incremento inmediato de las tasas de interés y favoreció una depreciación del dólar, permitiendo una recuperación parcial del cobre.
Hacia el cierre de la semana, la publicación de sólidas cifras de ventas minoristas e indicadores manufactureros en Estados Unidos volvió a fortalecer al dólar, limitando nuevamente las ganancias del metal.
China muestra señales mixtas para el mercado del cobre
En China, principal consumidor mundial del metal rojo, los indicadores ofrecieron señales mixtas.
Por un lado, las exportaciones de junio registraron su mejor desempeño en cuatro meses y el mercado físico mostró un mayor dinamismo. La prima del cobre al contado en Shanghái aumentó hasta 215 yuanes por tonelada, mientras que la prima de Yangshan alcanzó alrededor de US$ 90 por tonelada, su nivel más alto desde mayo de 2025.
Estos indicadores reflejan una mayor demanda por cobre físico y una oferta más ajustada en el mercado.
Sin embargo, el crecimiento del PBI chino se desaceleró a 4,3% interanual durante el segundo trimestre, su menor ritmo desde 2022. Además, se registraron caídas en la inversión en activos fijos, infraestructura, manufactura y, especialmente, en el sector inmobiliario.
De acuerdo con Cochilco, estos resultados evidencian que la demanda interna continúa debilitada y que el dinamismo de las exportaciones aún no logra compensar la menor inversión. La ausencia de un programa amplio de estímulo económico también modera las expectativas de una recuperación sostenida del consumo de cobre durante el segundo semestre.
Perspectivas para el precio del cobre
Cochilco considera que, en el corto plazo, la desaceleración de la economía china, la fortaleza del dólar y la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio podrían mantener la volatilidad del precio del cobre.
No obstante, en el mediano plazo, la disminución de inventarios, la estrechez del mercado de concentrados, los cargos de tratamiento negativos y las restricciones para ampliar la producción minera continúan respaldando una perspectiva favorable para el metal.
Por ahora, la evolución del conflicto en Oriente Medio se mantiene como el principal factor de riesgo para el mercado internacional del cobre.
