El Brent rozó los US$80 por barril y el WTI superó los US$74 ante el temor de una interrupción del tránsito en el Estrecho de Ormuz, clave para el suministro mundial de crudo.
El petróleo volvió a encender las alarmas en los mercados internacionales. La nueva escalada militar entre Estados Unidos e Irán llevó al Brent a subir 4,8% hasta los US$79,65 por barril, mientras el WTI avanzó 5% hasta los US$74,98, extendiendo las ganancias acumuladas durante la semana anterior. El mercado vuelve a mirar con preocupación al Estrecho de Ormuz, una ruta por la que circula cerca del 20% del petróleo transportado por vía marítima a nivel mundial y cuya eventual interrupción podría generar un impacto significativo sobre el suministro energético global.
El principal problema para los inversionistas es que Washington y Teherán mantienen versiones contradictorias sobre la situación en el estrecho. Irán asegura haber restringido o cerrado parcialmente el tránsito como respuesta a los ataques estadounidenses, mientras la administración de Donald Trump sostiene que la navegación comercial continúa operativa. Esa falta de claridad es suficiente para elevar la prima geopolítica, porque el mercado no necesita un cierre total para reaccionar: basta con retrasos, cambios de ruta, mayores costos de seguros o una disminución visible en el tránsito de petroleros para presionar los precios.
Estados Unidos confirmó una nueva ronda de ataques contra decenas de objetivos iraníes con el argumento de reducir la capacidad de Teherán para amenazar a los buques comerciales. Irán, por su parte, respondió con misiles y drones contra países alineados con Washington, ampliando el alcance del conflicto y aumentando el riesgo de que otras economías del Golfo terminen involucradas.
Desde mi perspectiva, el petróleo está ingresando nuevamente en una fase donde los acontecimientos militares pesan más que los fundamentos tradicionales de oferta y demanda. Mientras no exista una señal diplomática concreta y verificable, cualquier intento de corrección podría ser limitado. El mercado ya demostró durante las últimas semanas que puede incorporar o retirar rápidamente la prima de riesgo, pero la diferencia actual es que el Estrecho de Ormuz vuelve a ocupar un lugar central dentro del conflicto.
En materia de precios, el escenario principal sigue apuntando hacia nuevas subidas. Si se confirma una caída relevante del tránsito marítimo, nuevos ataques contra petroleros o daños sobre infraestructura energética, el Brent podría consolidarse sobre los US$80 y avanzar hacia un rango de US$85 a US$90 por barril. El WTI, en ese mismo escenario, podría superar los US$80 y aproximarse a los US$85. Una interrupción prolongada y comprobable del suministro podría incluso devolver al mercado la discusión sobre precios de tres dígitos.
El escenario bajista todavía existe, pero depende en gran medida de la diplomacia. Si Washington y Teherán reducen las hostilidades, el tránsito por Ormuz continúa funcionando y los mediadores regionales logran rescatar algún tipo de acuerdo, el Brent podría retroceder hacia la zona de US$74-US$75, mientras el WTI podría regresar al rango de US$70-US$72. Sin embargo, mientras continúen los ataques, este escenario pierde fuerza.
Por ahora, el mensaje del mercado parece claro. El petróleo vuelve a subir porque el riesgo ya no es únicamente político o diplomático. La preocupación de los inversionistas es que una de las arterias energéticas más importantes del mundo quede atrapada en un conflicto que continúa escalando y cuya evolución sigue siendo altamente incierta.
Sergio Cisternas, Analista de mercados EBC Financial Group
