El banco destaca a la región por su exposición a commodities, monedas fortalecidas y valuaciones atractivas, en un contexto marcado por tensiones geopolíticas, inteligencia artificial y procesos electorales.
América Latina volvió a posicionarse en el centro de la estrategia global de mercados emergentes de JPMorgan Chase, en medio de un escenario dominado por la guerra en Medio Oriente, el boom de la inteligencia artificial y la creciente concentración de capital en grandes compañías tecnológicas.
Durante un webinar liderado por los estrategas Emy Shayo, Adrián Huerta y Diego Celedón, el banco sostuvo que la región se ha convertido en un “refugio seguro” dentro de los mercados emergentes debido a su distancia geográfica del conflicto entre Irán y Estados Unidos, su perfil mayoritariamente exportador de petróleo y las oportunidades derivadas de los próximos ciclos electorales.
Estrategia “barbell” entre IA y commodities
Uno de los conceptos centrales planteados por JPMorgan fue la denominada estrategia “barbell”, una estructura de inversión que concentra posiciones en dos extremos distintos del mercado.
Por un lado, el banco mantiene exposición a compañías tecnológicas vinculadas con inteligencia artificial; y, por otro, apuesta por América Latina como la principal plataforma de materias primas dentro de los mercados emergentes.
“Consideramos que Latinoamérica es la cobertura ideal para la inversión en IA”, señaló el banco, resaltando que la región ofrece exposición directa a petróleo, cobre y otros commodities estratégicos para el desarrollo tecnológico global.
La tesis aparece en un momento en que gran parte del capital internacional continúa concentrándose en empresas tecnológicas de Estados Unidos y Asia, especialmente ligadas a semiconductores, centros de datos e inteligencia artificial.
Brasil lidera las preferencias regionales
Dentro de América Latina, Brasil se mantiene como la principal apuesta táctica de JPMorgan. El banco conserva una recomendación “overweight” pese a la reciente corrección del mercado brasileño.
El informe señala que factores como la caída del petróleo, el retroceso de Petrobras y la migración de capital hacia activos tecnológicos afectaron temporalmente al mercado local. Sin embargo, JPMorgan considera que Brasil aún presenta fundamentos sólidos.
Entre los principales factores positivos destaca el fortalecimiento del real brasileño, favorecido por las altas tasas reales y el perfil exportador energético del país.
Además, el banco considera que el actual ciclo de reducción de tasas podría convertirse en un soporte importante para la economía y el mercado bursátil en el mediano plazo.
JPMorgan también resaltó que Brasil mantiene una de las tasas de interés reales más altas del mundo, lo que sigue atrayendo flujos financieros hacia activos locales.
México enfrenta un escenario más cauteloso
En contraste, la posición sobre México es más neutral. El banco redujo su proyección de crecimiento económico a 1% interanual debido al menor dinamismo del consumo, la inversión privada y la demanda interna.
A ello se suma la incertidumbre relacionada con las negociaciones del T-MEC y las reformas judiciales impulsadas por el gobierno mexicano.
No obstante, JPMorgan identifica oportunidades en sectores como infraestructura, energía y contenido local, donde espera nuevas inversiones corporativas de corto plazo.
Entre las compañías preferidas del banco aparecen Banorte, Banco del Bajío, Fibra Uno y Cemex.
Perú y la presión electoral regional
El componente político también ocupa un lugar relevante dentro de la estrategia regional del banco. JPMorgan sigue de cerca las elecciones en Perú y Colombia, así como la evolución económica y política en Argentina.
En el caso peruano, el banco considera que el riesgo político se encuentra parcialmente contenido gracias al rol del Congreso bicameral y a la estabilidad institucional del Banco Central.
En paralelo, la entidad mantiene una visión más cautelosa sobre Colombia debido al deterioro fiscal y los cambios estructurales implementados en los últimos años.
En Argentina, el foco permanece sobre la sostenibilidad del programa económico y la capacidad del gobierno para consolidar la recuperación antes de las elecciones legislativas.
Commodities vuelven al centro del mercado
La visión de JPMorgan refleja un cambio importante en la narrativa global de inversión. Después de meses dominados exclusivamente por inteligencia artificial y tecnología, el banco considera que el petróleo, el cobre y otros commodities podrían recuperar protagonismo ante el deterioro geopolítico y las tensiones energéticas internacionales.
En ese contexto, América Latina aparece como uno de los pocos bloques emergentes capaces de combinar recursos naturales estratégicos, monedas relativamente fuertes y valuaciones todavía atractivas frente a otros mercados globales.
