El anuncio de un acuerdo de paz preliminar entre Washington y Teherán, cuya firma formal está prevista para este viernes en Ginebra, provocó una reacción inmediata en los mercados. El Brent se desplomó cerca de un 5% durante la jornada posterior al anuncio, mientras que el WTI registró una caída similar, borrando buena parte de las ganancias acumuladas durante los meses más intensos del conflicto.

Aunque este martes ambos contratos muestran un rebote técnico moderado, con el Brent cotizando cerca de los US$83,7 por barril y el WTI en torno a los US$81,4, el mensaje que están entregando los mercados parece bastante claro: la prima de riesgo geopolítico comienza a desaparecer.

Los inversionistas están comenzando a descontar un escenario donde el flujo energético desde el Golfo Pérsico vuelva gradualmente a la normalidad. El entendimiento anunciado contempla el cese de las hostilidades, la reapertura progresiva del estrecho de Ormuz y el levantamiento de ciertas restricciones marítimas que habían limitado el transporte energético durante los últimos meses. La sola posibilidad de recuperar parcialmente esos flujos ha sido suficiente para modificar radicalmente las expectativas de oferta global. No obstante, sería un error asumir que todo está resuelto.

Todavía existen múltiples interrogantes sobre la implementación práctica del acuerdo. Los mercados deberán observar la velocidad con la que se normalizan las operaciones marítimas, el regreso efectivo de las navieras a la zona, los costos de los seguros y la capacidad logística para restablecer cadenas de suministro que llevan meses funcionando bajo restricciones. Por esa razón, el rebote observado durante las últimas horas también resulta comprensible.

El mercado está intentando encontrar un nuevo punto de equilibrio entre la desaparición del riesgo geopolítico y las dificultades operativas que aún persisten. En paralelo, el comportamiento de otros activos financieros ayuda a entender la magnitud del cambio de escenario. Wall Street registró una fuerte subida durante el inicio de la semana. El S&P 500 avanzó cerca de un 1,7%, mientras que el Nasdaq superó el 3%, impulsado tanto por la caída del petróleo como por el renovado apetito por activos de riesgo. Los inversionistas interpretan que un petróleo más barato reduce las presiones inflacionarias y mejora las perspectivas económicas para los próximos meses.

El oro también refleja esta transición. Después de recuperarse desde los mínimos recientes y estabilizarse cerca de los US$4.313 por onza, el metal precioso ha comenzado a perder parte del protagonismo que había ganado durante el conflicto. Aunque sigue funcionando como cobertura frente a la incertidumbre, el avance de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán reduce parcialmente la necesidad de refugio que había sostenido la demanda durante los últimos meses.

En otras palabras, el mercado parece estar rotando desde la protección hacia la búsqueda de oportunidades. Las implicaciones económicas de este cambio pueden ser significativas. Si el acuerdo de paz logra consolidarse y el crudo continúa retrocediendo, podría comenzar a generarse el efecto contrario. Menores precios energéticos implican menores costos operativos para empresas, alivio sobre las cadenas productivas y una presión inflacionaria menos intensa para los bancos centrales. Esto podría transformarse en una noticia particularmente positiva para economías importadoras de energía y para consumidores que han convivido durante meses con elevados costos asociados al combustible.

Desde mi perspectiva, el escenario base comienza a favorecer una continuidad bajista para el petróleo durante las próximas semanas. Mientras el acuerdo avance según lo previsto y no aparezcan nuevos focos de tensión en Oriente Medio, el Brent podría continuar corrigiendo hacia zonas comprendidas entre los US$80 y US$82 por barril. Una ruptura consistente de esos niveles incluso abriría espacio para movimientos adicionales hacia la región de US$78.

Sin embargo, como siempre ocurre en materias primas, existe un escenario alternativo, cualquier retraso en la implementación del acuerdo, dificultades para reabrir completamente el estrecho de Ormuz o nuevos episodios de tensión militar podrían devolver rápidamente la volatilidad al mercado. Bajo ese contexto, el Brent podría recuperar terreno hacia zonas de US$88 e incluso US$90 por barril.

Por ahora, sin embargo, el balance de riesgos parece haber cambiado radicalmente. Y si esa nueva normalización se consolida, el petróleo podría seguir siendo protagonista durante las próximas semanas, pero esta vez por una razón muy distinta: una caída sostenida de los precios energéticos que podría terminar beneficiando a consumidores, empresas y economías de todo el mundo.

Sergio Cisternas, Analista de mercados EBC Financial Group

El presidente ejecutivo de PROINVERSIÓN explicó que el modelo APP ya se está expandiendo en sectores sociales como salud y educación, debido a que las autoridades observan resultados concretos y buscan replicarlos.

Las Asociaciones Público-Privadas (APP) devuelven dignidad a las personas porque permiten que los servicios públicos se brinden con calidad, continuidad y estándares orientados al ciudadano, afirmó el presidente ejecutivo de PROINVERSIÓN, Luis Del Carpio.

“Los peruanos tenemos que quitarnos la idea de que, por ser un servicio público, merecemos un servicio de segunda o tercera categoría. Las APP devuelven dignidad a las personas”, señaló Del Carpio, al destacar que este modelo permite que hospitales, servicios de saneamiento, carreteras, puertos, aeropuertos, energía y telecomunicaciones cuenten con gestión eficiente, mantenimiento permanente y atención centrada en el usuario.

El titular de PROINVERSIÓN sostuvo que las APP forman parte de la historia moderna del desarrollo del Perú. Recordó que infraestructuras estratégicas como el Aeropuerto Internacional Jorge Chávez, diversos aeropuertos regionales, miles de kilómetros de carreteras, el sistema de transmisión eléctrica, puertos, telecomunicaciones y plantas de tratamiento de aguas residuales se desarrollaron o funcionan bajo este modelo de participación público-privada.

Del Carpio contrastó este mecanismo con la obra pública tradicional, que muchas veces se inaugura con una fotografía, pero años después puede deteriorarse por falta de mantenimiento, presupuesto o gestión. En el caso de los hospitales, explicó que una infraestructura sin sostenibilidad puede terminar con equipos malogrados, falta de medicamentos o ausencia de citas. Frente a ello, remarcó que las APP incorporan gestión, operación, mantenimiento y continuidad, lo que permite brindar servicios públicos sostenibles en el tiempo.

En esa línea, mencionó experiencias como los hospitales Barton, en el Callao, y Kaelin, en Villa María del Triunfo, así como el Instituto de Salud del Niño de San Borja, que muestran que un hospital público puede ofrecer servicios con estándares comparables a los de una clínica privada, sin perder su naturaleza de servicio público. “El fin del servicio público es la gente”, subrayó durante una entrevista concedida a un medio local.

Hospitales modernos y servicios sostenibles

El presidente ejecutivo de PROINVERSIÓN explicó que el modelo APP ya se está expandiendo en sectores sociales como salud, debido a que autoridades nacionales, regionales y locales observan resultados concretos y buscan replicarlos en sus jurisdicciones. En ese contexto, destacó el caso de la Torre Trecca, ubicada en la avenida Arenales, que estuvo abandonada durante décadas y que ahora será recuperada mediante una Asociación Público-Privada.

Precisó que existen distintas modalidades de gestión hospitalaria bajo APP. La “bata blanca” implica que todo el servicio esté a cargo del sector privado, siempre para brindar un servicio público, con incentivos orientados a la prevención y a que la población se mantenga sana. La “bata gris”, en cambio, asegura que la infraestructura, los equipos y los servicios no asistenciales funcionen de manera permanente, para que los médicos puedan concentrarse en atender a los pacientes; y la “bata verde” incluye servicios de tomografía, hemodiálisis, entre otros.

Obras por Impuestos: inversión que la población puede ver

De otro lado, el titular de PROINVERSIÓN destacó los resultados alcanzados mediante Obras por Impuestos (OxI), mecanismo que permite que las empresas no solo paguen sus impuestos mediante dinero, sino que entreguen obras y servicios concretos a la ciudadanía. Señaló que, entre enero y mayo de este año, se alcanzaron cerca de 260 nuevos contratos de inversión por más de S/ 4100 millones.

Además, resaltó que 114 nuevas empresas y 85 nuevas entidades públicas se incorporaron este año al mecanismo, lo que demuestra la confianza creciente en Obras por Impuestos y en la labor de PROINVERSIÓN como entidad promotora y facilitadora de este instrumento a nivel nacional.

“Obras por Impuestos ha logrado reconciliar a la empresa privada con la ciudadanía y con las entidades públicas, porque la población puede ver en qué se transforman sus impuestos”, sostuvo Del Carpio. Explicó que, cuando una comunidad recibe una ambulancia, maquinaria para mejorar carreteras, un colegio, un hospital, patrulleros o equipamiento para comisarías, cambia la percepción sobre la inversión privada, que hoy es cada vez más bienvenida en distintas regiones del país.

El presidente ejecutivo de la agencia indicó que las intervenciones mediante OxI se concentran principalmente en sectores de alto impacto social como seguridad, salud, carreteras y hospitales. Mencionó, por ejemplo, el Hospital de Huarmey, ejecutado con Antamina, así como el hospital que se viene impulsando en Azángaro, Puno. También destacó que Puno, una región que se incorporó recientemente al mecanismo, ya se ubica entre las primeras en Obras por Impuestos.

La plataforma ofrece acceso a contenido técnico especializado, herramientas de diseño y colaboración directa con expertos de Vertiv.

Vertiv, líder global en infraestructura digital crítica, anunció hoy el lanzamiento del Vertiv Consultant Portal, una plataforma digital desarrollada para apoyar a ingenieros consultores en el diseño, la especificación y el desarrollo técnico de proyectos de infraestructura digital crítica.

El crecimiento de los centros de datos en América Latina está impulsando proyectos cada vez más complejos, con mayores exigencias en términos de disponibilidad, eficiencia y coordinación técnica. En este contexto, los consultores requieren acceso más ágil a documentación especializada, herramientas de diseño y soporte técnico que respalden el desarrollo de proyectos, particularmente en soluciones de enfriamiento, energía y servicios.

Disponible mediante registro, el Vertiv Consultant Portal centraliza contenido técnico y recursos especializados para respaldar las distintas etapas del ciclo de vida de los proyectos, a través del portafolio integral end-to-end de Vertiv, que incluye energía, enfriamiento, servicios y gestión de TI. La plataforma brinda acceso a archivos CAD, modelos Revit, contenido BIM, planos técnicos en 2D y 3D, especificaciones guía, manuales de instalación y documentación técnica que facilitan los procesos de diseño y planificación.

El portal también incorpora herramientas de soporte diseñadas para simplificar los procesos de especificación y comparación de productos, además de ofrecer acceso a contenido especializado sobre tendencias y tecnologías relacionadas con centros de datos e infraestructura crítica.

Adicionalmente, los usuarios registrados podrán participar en webinars, sesiones técnicas, programas de capacitación, visitas a fábrica y eventos educativos regionales, así como interactuar directamente con especialistas de Vertiv para recibir soporte técnico durante las etapas tempranas de planificación y diseño.

“Con el crecimiento de las inversiones en infraestructura digital en América Latina, los consultores necesitan herramientas especializadas y soporte técnico que les permitan responder con mayor agilidad a las necesidades de sus clientes”, señaló Felipe Vasco, director de aplicaciones tecnológicas de Vertiv en Latinoamérica. “El Vertiv Consultant Portal está diseñado para respaldar ese proceso desde las fases iniciales de planificación y diseño”.

Los profesionales interesados en acceder a la plataforma pueden completar el proceso de registro a través de Vertiv.com.

La arquitectura de las mesas de dinero y los flujos de capital institucionales a nivel global han experimentado una conversión radical en las últimas horas, transicionando de forma volátil hacia un régimen de apetito por el riesgo de alta intensidad (risk-on). El catalizador definitivo de este movimiento coordinado ha sido el anuncio por parte del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, respecto a la consecución de un marco de acuerdo de paz provisional con Irán, estructurado para ser firmado formalmente este próximo viernes. Este histórico pacto diplomático, que proyecta poner fin a un conflicto armado de cuatro meses que venía asfixiando las cadenas de valor internacionales, contempla como eje central la reapertura total e inmediata del Estrecho de Hormuz al tránsito de buques tanque comerciales. El desmantelamiento de la prima de riesgo geopolítico ha provocado un colapso en el complejo de materias primas energéticas y una rotación masiva de liquidez hacia la renta variable global, mientras los inversores recalibran de forma analítica sus portafolios a las puertas de las reuniones clave de política monetaria de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón.

En los Estados Unidos, los principales índices accionarios en Wall Street reaccionaron con un rally generalizado que apunta a reconquistar máximos históricos, digiriendo de manera paralela el abaratamiento de los costos de producción y la inminente toma de decisiones monetarias del FOMC. En la sesión de negociación, el índice de referencia S&P 500 avanzó con solidez un 1.7% para situarse en las 7,559 unidades, mientras que el Nasdaq Composite se disparó un 3.00% hasta los 30,500 puntos, impulsado por el regreso masivo de flujos hacia las mega-caps de crecimiento. Por su parte, el Dow Jones alcanzó un avance del 0.96%, localizándose en el entorno de las 51,690 unidades con un nuevo máximo histórico. En el plano de la renta fija soberana, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense mostraron un comportamiento asimétrico; el rendimiento del bono a 30 años, que el mes pasado había alcanzado un máximo de 19 años, se mantuvo bajo estrecha vigilancia de las mesas de dinero, mientras que la curva general asimila el relevo institucional en la Reserva Federal. Esta semana se celebrará el primer cónclave de política monetaria bajo el liderazgo del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, nominado por el presidente Trump. Aunque el mercado de derivados otorga una probabilidad cercana a la certeza de que el banco central mantendrá la tasa de interés de referencia inalterada en su rango actual tras la conclusión de su reunión de dos días el miércoles, las mesas de dinero vigilan estrechamente el tono del comunicado oficial. Esto se debe a que la solidez del mercado laboral formal y la aceleración previa de la inflación subyacente habían forzado a los operadores, hasta la semana pasada, a elevar las apuestas hacia un incremento adicional de los tipos de interés este año. Paralelamente, en el mercado de divisas, el DXY operó bajo una presión moderada debido al entorno de «risk-on», permitiendo una estabilización de las monedas occidentales, en tanto que el sector de materias primas experimentó un ajuste drástico: el crudo West Texas Intermediate (WTI) se desplomó un 4.8% hasta los 80 dólares por barril en las operaciones del mediodía, marcando mínimos de tres meses, arrastrando al sector energético tradicional pero aliviando de forma mecánica las presiones inflacionarias globales por el lado de la oferta. En contraposición, el oro al contado mostró liquidaciones parciales ante la salida de capitales de refugio.

El sector corporativo estadounidense e internacional procesó hitos de capital y movimientos de consolidación sectorial de envergadura histórica que están forzando una redefinición de las métricas de Wall Street. El masivo interés de los inversores institucionales estuvo capitalizado por el extraordinario desempeño del debut bursátil de SpaceX. Tras ejecutar la mayor Oferta Pública Inicial (OPI) en la historia financiera de los Estados Unidos, las acciones del fabricante aeroespacial extendieron sus ganancias blockbusters de la jornada previa en la sesión del lunes, impulsando la valoración de mercado de la compañía por encima de los 2 billones de dólares. Este hito no solo consolidó la riqueza de su director ejecutivo, Elon Musk, sino que ha desatado un debate técnico entre las firmas de corretaje globales respecto a si el icónico rótulo de las «Siete Magníficas» debe ser formalmente reemplazado. Analistas de Bank of America recordaron que la clasificación de liderazgo ya ha evolucionado en el pasado de FANG a FAANG y posteriormente a los pesos pesados de la inteligencia artificial, por lo que propusieron una transición hacia las «Grandes 10 de la IA» (AI Big 10), incorporando a nombres como Broadcom, Micron Technology y Advanced Micro Devices, un bloque institucional que hoy representa más del 40% del peso ponderado del índice S&P 500 según registros de LSEG.

En sintonía con esta robustez de beneficios, los estrategas de capital de Citi Research, liderados por Scott Chronert, elevaron oficialmente su precio objetivo de fin de año para el S&P 500 hasta los 8,100 puntos, fundamentando su ajuste cuantitativo en la aceleración de las ganancias corporativas y el soporte que la devaluación del crudo brindará a sectores vinculados al consumo discrecional, los servicios financieros y las firmas de pequeña capitalización. En el segmento de semiconductores, Micron Technology y Western Digital lideraron los avances al capturar el flujo de apetito por el riesgo de alta beta derivado de las optimistas guías de gasto en inteligencia artificial. Por el contrario, en el espectro de fusiones y adquisiciones corporativas, las acciones de Fox cayeron con fuerza a contracorriente del mercado alcista, afectadas por el anuncio formal de sus planes estratégicos orientados a la adquisición de la plataforma Roku.

En Europa, los parqués accionarios registraron ganancias masivas generalizadas desde la apertura, liderando la primera fase del rally global tras asimilar los titulares geopolíticos emitidos durante el fin de semana. El índice paneuropeo Stoxx Europe 600 experimentó un avance contundente, encabezado de forma sutil por el indicador español IBEX 35, debido al alivio sustancial que la caída de la factura energética representa para la periferia de la eurozona. Las curvas de rendimiento de los bonos gubernamentales de la eurozona retrocedieron de forma coordinada, propiciando una notable compresión de los diferenciales de crédito periféricos.

A modo de conclusión, el panorama financiero internacional se encuentra en un punto de inflexión donde la disipación del riesgo geopolítico en Oriente Medio actúa como un poderoso bálsamo desinflacionario que deprime las curvas energéticas y abarata los costes operativos globales. El colapso del crudo por debajo de sus medias móviles técnicas clave alivia la presión sobre los bancos centrales, justificando el optimismo de firmas de análisis y la caída drástica de la volatilidad. Sin embargo, los datos de producción planos en Estados Unidos, la caída del índice inmobiliario NAHB a 35 puntos y los déficits comerciales en la Unión Europea demuestran que la actividad económica global está perdiendo tracción estructural y opera de manera menos holgada de lo que sugieren los mercados de capitales.

Para los escenarios futuros, se esperaría que el rally inicial de alivio generalizado diera paso a un comportamiento altamente selectivo y concentrado. Si bien los precedentes estadísticos del S&P 500 favorecen la continuidad de los avances bursátiles cuatro semanas después de corregir tras rachas alcistas de nueve semanas, el inminente endurecimiento monetario del Banco de Japón hacia el 1.00% y el debut de Kevin Warsh en la reunión de la Reserva Federal este miércoles donde Goldman Sachs anticipa estabilidad de tasas en el 3.75% durante todo 2026, obligarán a las mesas de dinero a actuar con cautela estratégica. Las proyecciones favorecen la consolidación de firmas tecnológicas de gran capitalización con capacidad demostrada de captación de deuda y planes sólidos de infraestructura de IA, mientras que los activos ligados a materias primas e hidrocarburos continuarán experimentando revisiones a la baja en sus valoraciones estructurales a medida que la oferta en el Estrecho de Ormuz retorne a la completa normalidad.

Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group