La Reserva Federal volvió a marcar el ritmo de los mercados globales tras mantener los tipos de interés en el rango entre 3,50% y 3,75%, una decisión ampliamente anticipada por los inversionistas. Sin embargo, el verdadero impacto no estuvo en la decisión misma, sino en el mensaje que acompañó al anuncio. Bajo el liderazgo de Kevin Warsh, el banco central actualizó sus proyecciones económicas y dejó claro que la inflación continúa siendo una amenaza relevante para la economía estadounidense.

Las nuevas estimaciones reflejan un escenario más desafiante para los próximos años. La Fed redujo su expectativa de crecimiento para 2026 desde 2,4% hasta 2,2%, mientras que elevó su proyección de inflación desde 2,7% hasta 3,6%. En otras palabras, el organismo reconoce que la economía seguirá expandiéndose, pero a un ritmo más moderado y con presiones inflacionarias más persistentes de lo previsto. Parte importante de este ajuste responde al impacto que tuvieron los elevados precios de la energía durante los meses recientes, especialmente tras las disrupciones generadas por el conflicto en Medio Oriente y las restricciones temporales en el Estrecho de Ormuz.

El elemento que más llamó la atención de los mercados fue la actualización del llamado Dot Plot, el gráfico que resume las expectativas de tasas de interés de los miembros de la Reserva Federal. Mientras hace algunos meses los inversionistas descontaban un ciclo relativamente acelerado de recortes, las nuevas proyecciones sugieren un camino mucho más gradual e incluso contemplan la posibilidad de una subida adicional de 25 puntos básicos durante 2026. El mensaje es claro: la Fed no tiene prisa por flexibilizar su política monetaria y está preparando al mercado para convivir con tasas elevadas durante más tiempo.

La reacción fue inmediata. Los rendimientos de los bonos del Tesoro repuntaron, el dólar ganó fortaleza y varios activos sensibles a las expectativas de tasas comenzaron a corregir. Entre ellos destacó el oro, que volvió a perder terreno hasta aproximarse a los US$4.313 por onza. Durante gran parte del año, el metal encontró respaldo en la incertidumbre geopolítica y en las expectativas de una política monetaria más flexible. Sin embargo, el avance de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y una Reserva Federal más restrictiva han comenzado a debilitar simultáneamente ambos argumentos.

Desde mi perspectiva, la principal conclusión de esta reunión es que la Reserva Federal está intentando recuperar el control de las expectativas inflacionarias antes de considerar cualquier relajación monetaria relevante. Mientras el mercado continúe internalizando que las tasas permanecerán elevadas durante más tiempo, el dólar podría mantener fortaleza y activos como el oro seguir enfrentando presión en el corto plazo. No obstante, cualquier deterioro económico o un resurgimiento de las tensiones geopolíticas podría modificar rápidamente este escenario. La verdadera pregunta para los mercados ya no es cuándo comenzarán los recortes de tasas, sino cuánto tiempo más estará dispuesta la Fed a mantener una política restrictiva para garantizar que la inflación regrese de forma sostenible a su objetivo de largo plazo.

Sergio Cisternas, Analista de Mercados EBC Financial Group

Han acudido representantes de más de 40 países, se ha contado con más de 200 ponentes y se han contabilizando más de 7.000 inscritos. Durante dos días, y en tres escenarios simultáneos, se ha completado un intenso programa temático, con keynotes, mesas de debate, entrevistas y mucho networking. De las 30 empresas más importantes de Iberoamérica del sector Retail han acudido al evento representantes de 28 de ellas. 

Ha venido para quedarse. Por calidad y cantidad, la primera edición de ExpoRetail, que ha finalizado hoy en Madrid, ha supuesto un punto de partida de un proyecto de magnitudes extraordinarias y que viene a llenar un vacío evidente en el sector del Retail iberoamericano.

“No sólo las cifras avalan el éxito de este evento pionero y revolucionario, sino también la sobresaliente acogida, la representación de alto nivel que ha acudido a ExpoRetail y, en general, el impacto que ha generado en el ecosistema del Retail”, afirma Laureano Turienzo, presidente de este evento que ha reunido durante dos días en IFEMA Madrid a más de 7.000 profesionales. Y es que, como dato para la reflexión, “hemos logrado que de las 30 primeras empresas de Iberoamérica acudan aquí directivos y altos representantes de 28 de ellas”.

Más allá de las cifras

Más de 200 organizaciones y asociaciones de toda Iberoamérica del sector han estado apoyando este primer macroevento del Retail en habla española y portuguesa. Han participado profesionales de 41 países, se han dispuesto de más de 200 ponentes de reconocido prestigio internacional, se han llevado a cabo sesiones informativas y de debate simultáneas en tres escenarios, han estando presentes en la exposición comercial más de un centenar de empresa y, a nivel institucional, se contó con el alcade de Madrid, José Luis Martínez Almeida, en la apertura oficial de este evento, que ha tenido a Argentina como país invitado.

Son sólo unos datos que, en palabras de Turienzo, ponen de relieve que “hemos hecho de Madrid la capital mundial del Retail durante estos días”, sin olvidar la solemne entrega de los I Premios Iberoamericanos del Retail, que tuvieron lugar en el Estadio Santiago Bernabeu como aperitivo de esta feria.

Para los organizadores de ExpoRetail, no cabe duda que este es el evento en torno al Retail en español y en portugués más grande de la historia. “Nunca se ha hecho nada siquiera parecido, y es que hemos hecho una comunidad que representa a unos 750 millones de personas y que se va a convertir en una referencia”, indica Turienzo, quien admite que “no se trataba de hacer una feria nada más y sin continuación, sino que es el principio de algo muy grande”. La confirmación de esto es que ya se anuncia la celebración de la segunda edición, que tendrá lugar en IFEMA Madrid el 9 y 10 de junio de 2027.

Otro aspecto relevante es la transversalidad de los temas abordados, integrando en un mismo foro a todos los sectores que participan en el ecosistema del Retail. “Han acudido desde representantes relevantes del ámbito de los supermercados a ferreterías, farmacias, ópticas, empresas tecnológicas, consultorías…Hemos tenido una visión muy amplia”, apunta el presidente organizador, quien considera que “hemos contado con el plantel de speakers mejor de la historia, el más variado y de calidad que ha habido nunca en un evento, en español y en portugués, del sector Retail”.

Y aunque no era el objetivo prioritario, desde la organización también se alaba un aspecto diferencial de este encuentro. “Queríamos que los asistentes también se lo pasaran bien; estábamos obsesionados con lograr un programa de interés y útil, pero queríamos llevarlo a cabo de una manera distinta, garantizando que el asistente disfrutara del evento y se moviera el ritmo del Retail”, reconoce Turienzo. Los conciertos de Marilia, integrante del mítico dúo Ella Baila Sola, Guaraná, Manu Tenorio y la Orquesta Sinfónica Contemporánea de España han aportado una dimensión cultural singular a la programación y han dado un toque musical inédito a la exposición comercial.

Los temas que ocupan (y preocupan) al ecosistema del Retail

Respecto a las principales temáticas abordadas, el presidente de ExpoRetail pone el foco especialmente en el papel de la inteligencia artificial. Con todo, aclara, “se ha hablado mucho de cómo la inteligencia artificial va a afectar a nuestro sector y que ya está cambiando muchos de los procesos y tareas que desarrollamos; sin embargo, hemos concluido que, al final, el factor humano termina primando”. Y es que, como recalca Laureano Turienzo, “el retail es un tema de personas que atienden a personas, y eso no lo va a sustituir la inteligencia artificial”.

También se ha llamado la atención en numerosas sesiones sobre la velocidad de los cambios que está habiendo, así como sobre la incertidumbre que genera la inestable situación geopolítica y de cómo el consumidor cada vez es más exigente y no se casa con las marcas.

La combinación de empresas de referencia en el sector, asociaciones sectoriales, instituciones, universidades, expertos y proveedores tecnológicos ha convertido este encuentro en una plataforma inédita para la generación de conocimiento y oportunidades de negocio a escala internacional. Tal y como concluye Laureano Turienzo, “nos vamos a convertir en la principal plataforma de conocimiento, innovación y networking para el comercio, la distribución y el consumo en el espacio iberoamericano”.