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Un trimestre que sorprendió al comercio exterior con un impulso clave

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Revista Economía
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Nuevos datos muestran un avance significativo en el desempeño exportador, impulsado por mejores precios y una activación notable de envíos no tradicionales.

Cómo se movió el comercio exterior en el tercer trimestre

Las exportaciones alcanzaron un total de USD 23 438 millones en el tercer trimestre de 2025, cifra que representa un incremento de USD 2 793 millones, equivalente a un crecimiento de 13,5 por ciento frente al mismo periodo del año anterior. Este resultado refleja un entorno internacional más favorable y una mayor capacidad productiva en sectores estratégicos para el Perú.

Precios al alza y fuerte desempeño de los envíos no tradicionales

El crecimiento exportador estuvo impulsado en gran medida por el aumento de los precios de productos tradicionales, que avanzaron 18,9 por ciento. Este movimiento positivo fue complementado por un salto relevante en los volúmenes de exportación de productos no tradicionales, que crecieron 19 por ciento con un aporte decisivo del sector agropecuario que subió 35,5 por ciento y del sector pesquero que avanzó 30,5 por ciento. Entre los productos que destacaron por su dinamismo se encuentran los arándanos, cuya campaña se concentró en el trimestre, además de paltas, mango congelado, cacao y sus derivados. La disponibilidad de biomasa de pota también contribuyó a un incremento considerable en los envíos tanto congelados como en conserva.

Participación de las exportaciones en la economía peruana

Con este desempeño, las exportaciones totales acumuladas en los últimos cuatro trimestres representaron el 26,6 por ciento del PBI al cierre del tercer trimestre de 2025, resultado superior al observado en el mismo periodo de 2024 que fue de 25,4 por ciento. Este incremento evidencia una mejora continua en la posición del sector exportador dentro de la estructura económica del país.

Perspectivas del sector exportador

Los resultados del trimestre muestran una combinación favorable entre precios internacionales, capacidad productiva y recuperación de sectores clave que refuerza la importancia de consolidar políticas de competitividad y diversificación. La continuidad de este dinamismo dependerá del contexto global y de la estabilidad de los ciclos agrícolas y pesqueros del Perú.

La disminución del precio del dólar desde un enfoque monetarista

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Revista Economía
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Por Arteaga Tang, Armando Alonso, Economista Independiente

La caída reciente del precio del dólar en distintas economías latinoamericanas ha despertado interés en comprender los factores subyacentes que explican este comportamiento. Bajo el enfoque monetarista, el tipo de cambio refleja principalmente las condiciones de oferta monetaria, las expectativas de inflación y las decisiones de política monetaria. Este artículo analiza cómo estos elementos influyen en la apreciación de la moneda local y, en consecuencia, en la disminución del valor del dólar en los mercados internos.

  1. Introducción

El tipo de cambio es una de las variables económicas más sensibles a las expectativas y a las políticas macro monetarias. La disminución del precio del dólar suele interpretarse desde múltiples enfoques, pero el monetarismo ofrece una explicación coherente basada en la relación entre la cantidad de dinero, la estabilidad de precios y el comportamiento de los agentes económicos. Bajo esta perspectiva, la caída del dólar no es una anomalía, sino una respuesta racional frente a ajustes en la política monetaria y cambios en la demanda relativa de activos en moneda nacional.

  1. Fundamentos del Enfoque Monetarista

El monetarismo, ampliamente difundido por Milton Friedman y la Escuela de Chicago, sostiene que:

  • La oferta monetaria es el factor principal que determina el nivel general de precios.
  • Las variaciones en la cantidad de dinero influyen en la actividad económica solo en el corto plazo.
  • Las expectativas de inflación son clave para comprender las decisiones de los agentes económicos.

Aplicado al tipo de cambio, esto implica que la fortaleza o debilidad de la moneda local depende en gran medida de cómo el banco central maneja la liquidez y de cuánta credibilidad transmite su política monetaria.

  1. Mecanismo Monetarista de Apreciación de la Moneda Local

Cuando una economía experimenta una disminución del precio del dólar, el monetarismo lo atribuye a factores como:

3.1 Control de la Oferta Monetaria

Si el banco central adopta medidas para frenar el crecimiento de la base monetaria —por ejemplo, reduciendo la liquidez del sistema financiero— la moneda local tiende a apreciarse.

3.2 Incremento de las Tasas de Interés

Una política monetaria contractiva suele incluir incrementos en la tasa de referencia. Esto genera:

  1. Mayor rentabilidad en instrumentos financieros nacionales.
  2. Ingreso de capitales extranjeros en búsqueda de retornos más altos.
  3. Mayor demanda por moneda local.

3.3 Expectativas de Inflación a la Baja

Si los agentes perciben que la inflación futura será menor, la confianza en la moneda local se fortalece.

  1. Factores Externos Relevantes

Aunque el monetarismo se centra en variables internas, el comportamiento del dólar también depende de factores globales:

  • Cambios en la política monetaria de la Reserva Federal (FED).
  • Flujos internacionales de capital hacia mercados emergentes.
  • Variaciones en los precios de materias primas.
  1. Aplicación del Enfoque a Contextos Latinoamericanos Recientes

En países como Perú, Chile, Brasil y Colombia, se ha observado un proceso de fortalecimiento de las monedas locales frente al dólar en ciertos periodos recientes.

  1. Implicancias Económicas de la Caída del Dólar

Efectos Positivos:

  • Reducción del costo de productos importados.
  • Disminución de presiones inflacionarias internas.

Efectos Negativos:

  • Menor competitividad de exportaciones.
  • Posible impacto en ingresos fiscales.
  1. Conclusión

Desde un enfoque monetarista, la disminución del precio del dólar es el resultado lógico de una política monetaria orientada al control de la inflación y al fortalecimiento de la moneda local.

 

ALN asesora a Vizsla Silver Corp en proceso clave de due diligence para financiamiento de US$300 millones

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El financiamiento otorgará a Vizsla Silver la flexibilidad financiera necesaria para avanzar con el desarrollo del proyecto Pánuco en Sinaloa.

Vizsla Silver Corp, empresa canadiense de exploración y desarrollo de minerales, anunció el cierre exitoso de su oferta de bonos senior no garantizados convertibles al 5,00% con vencimiento en 2031, por un monto total de US$300 millones, incluyendo una opción adicional ejercida por los compradores por US$50 millones.

En este importante proceso, ALN brindó asesoría legal especializada en due diligence, asegurando el cumplimiento normativo y facilitando la estructuración jurídica de la transacción, lo cual fue clave para asegurar el respaldo de una amplia base global de inversores institucionales.

El financiamiento otorgará a Vizsla Silver la flexibilidad financiera necesaria para avanzar con el desarrollo del proyecto Pánuco en Sinaloa, optimizando el uso de los flujos de efectivo y posibilitando un agresivo programa de exploración, todo respaldado por una estructura sin garantía y con pocos convenios restrictivos que favorecen la gestión autónoma del capital.

El cupón anual del 5,00% representa un costo de financiamiento significativamente competitivo, aproximadamente un 50% inferior al de líneas tradicionales, reforzando la posición financiera de la compañía para sus proyectos presentes y futuras oportunidades de crecimiento estratégico.

Este cierre de financiamiento es un hito relevante que refleja la confianza del mercado y la fortaleza operativa y financiera que ALN contribuyó a consolidar mediante su asesoría experta en esta operación compleja y de alto impacto en la industria minera. El equipo de ALN ha sido  liderado por su socio Joel A. González.

Desata la emoción del desierto: La mejor experiencia en buggy por las dunas de Dubái

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Uno de los tours por el desierto más interesantes que puedes disfrutar en los Emiratos Árabes Unidos es un buggy por las dunas de Dubái. Infinitas dunas doradas, paisajes abiertos e impresionantes vistas del desierto hacen de Dubái un destino ideal para los amantes de las emociones fuertes. Viajar en buggy te permite adentrarte en el desierto de una forma rápida, potente y aventurera, algo que nunca antes habías experimentado en la ciudad. Ya sea en Dubái o en los Emiratos Árabes Unidos, este tour de aventura es emocionante, lleno de adrenalina y una experiencia inolvidable.

Experimenta la potencia de un buggy listo para el desierto

La oportunidad de conducir tu propio vehículo todoterreno de alta potencia es una de las mayores emociones de un tour en buggy por las dunas de Dubái. Estos buggies están diseñados para afrontar dunas empinadas, arena blanda y terrenos accidentados. Además, están equipados con potentes motores, neumáticos anchos, jaulas antivuelco y cómodos asientos que los hacen seguros y de alto rendimiento. Ya sea que estés escalando dunas, flotando sobre valles de arena o compitiendo en carreteras abiertas, cada vez que te subas al volante, vivirás aventura y emoción.

Perfecto para principiantes y conductores primerizos

Verás, nunca he conducido un buggy. Un tour en buggy por las dunas de Dubái no es nada profesional. Antes del tour, guías capacitados te explicarán todo lo necesario, incluyendo las normas de seguridad y los fundamentos del control. Se te proporcionarán cascos, gafas protectoras y equipo de protección para garantizar la máxima seguridad. El guía turístico actúa como primer conductor, guiando al grupo y ayudándote a sortear cada duna. Es una experiencia ideal tanto para conductores principiantes como para experimentados.

Descubra la impresionante belleza del desierto de Dubái

El tour en buggy por las dunas de Dubái le permitirá admirar uno de los paisajes naturales más bellos de Oriente Medio: el desierto de Dubái. Las interminables dunas doradas le confieren un aire tranquilo y magnífico. El desierto parece mágico gracias al cielo colorido durante los tours al atardecer y al amanecer. Recorrer este paisaje en buggy es refrescante, emocionante y relajante a la vez.

Amantes de la naturaleza y amantes de las emociones fuertes.

Un tour en buggy por las dunas no solo ofrece velocidad y adrenalina en Dubái, sino que también encantará a los amantes de la naturaleza. En el desierto, no se oye nada, el aire es puro y amplio, lo que te hace sentir libre y renovado. Es una experiencia memorable que combina aventura y relajación gracias a la potencia del motor del buggy, el cálido aire del desierto y el horizonte abierto. Es un sueño para todos, ya sea solos, con amigos o en familia.

Actividades adicionales en el desierto para mejorar su recorrido

Su tour de alquiler de buggies por las dunas en Dubái también puede ofrecer actividades adicionales como sandboarding, paseos en camello, refrigerios o paradas para tomar fotos, según el paquete que elija. Algunos tours nocturnos incluyen un campamento completo en el desierto, con cenas de barbacoa, arte con henna, espectáculos tradicionales y espectáculos de fuego, entre otros. Estas actividades opcionales están incluidas en su aventura por el desierto, que no solo será aún más emocionante, sino también memorable, especialmente para quienes buscan una aventura completa de safari por el desierto.

Seguro, divertido y bien organizado

Al realizar un tour en buggy por las dunas de Dubái, la seguridad es nuestra prioridad. Los vehículos están en excelentes condiciones y diseñados para atravesar desiertos hostiles. Los guías están altamente cualificados y se asegurarán de que su aventura no solo sea emocionante, sino también segura. Las rutas elegidas son accesibles para cualquier persona, independientemente de su nivel de experiencia, lo que las convierte en una experiencia agradable tanto para conductores principiantes como experimentados.

Reservas fáciles y paquetes flexibles

Reservar el alquiler de buggies para explorar Dubái es fácil y existen operadores turísticos que ofrecen horarios a cualquier hora del día. Puedes elegir entre buggies monoplaza para disfrutar de tu propia aventura o buggies biplaza si prefieres llevar a alguien a bordo. Hay diferentes opciones de duración, incluyendo recorridos de 1 hora, 2 horas o más. La mayoría de las compañías también ofrecen servicio de recogida y regreso al hotel para que la visita sea lo más cómoda y sencilla posible.

Una aventura inolvidable en el desierto

Un tour en buggy por las dunas de Dubái no es una aventura todoterreno, sino una experiencia completa en el desierto, una mezcla de diversión, aventura, naturaleza y cultura. Te brinda la oportunidad de salir de tu zona de confort, descubrir el hermoso desierto árabe y crear recuerdos inolvidables. Esta aventura en el desierto es inolvidable, ya que es una de las actividades que puedes incluir en tu itinerario por Dubái.

Cambios en el Código Tributario modifican el impacto de las multas por omisión en el Impuesto a la Renta

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La SUNAT actualizó el régimen de gradualidad para quienes no presentan sus declaraciones a tiempo, con beneficios más amplios para quienes regularizan antes de ser notificados.

Actualización del régimen de sanciones de la SUNAT

La Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria publicó la Resolución de Superintendencia 000355 2025 SUNAT, que modifica los criterios de gradualidad aplicables a la multa del artículo 176 del Código Tributario. El objetivo es facilitar la corrección de declaraciones omitidas o inválidas del Impuesto a la Renta, tanto por iniciativa propia como después de una notificación de la entidad. Con esta actualización, los contribuyentes que regularicen a tiempo pueden acceder a descuentos superiores respecto del esquema anterior.

Modificaciones al reglamento vigente

La resolución incorpora cambios en los artículos 11, 12 y 13 del reglamento de gradualidad aprobado en 2007 y también ajusta partes del Anexo II. Entre los elementos destacados se encuentran nuevas referencias a los artículos 13 B y 13 C y precisiones sobre el pago de la multa, el proceso de subsanación y el uso del régimen de gradualidad cuando no correspondan las reglas especiales. La actualización incluye además una nueva nota en el Anexo II que detalla cuándo aplicar este sistema en casos donde no calzan los artículos antes mencionados.

Alcance de las declaraciones incluidas

La principal novedad es el artículo 13 C, que fija reglas de gradualidad para multas relacionadas con la omisión de declaraciones del Impuesto a la Renta de primera y cuarta categoría y la declaración anual de contribuyentes que no declaran en tercera categoría. Este artículo establece descuentos altos que van del noventa y seis al ciento por ciento, todo dependiendo de si el contribuyente subsana de forma voluntaria o después de una notificación. Si la declaración no es considerada válida por errores en el número de RUC o en el período declarado, los beneficios se ajustan únicamente a lo que indica el reglamento general.

Formas de regularizar una omisión tributaria

La subsanación voluntaria permite acceder a la rebaja más amplia porque se realiza antes de cualquier comunicación de la SUNAT. La subsanación inducida corresponde a la regularización posterior a una notificación. Para ambos casos es necesario presentar la declaración omitida o usar el formulario virtual de modificación cuando corresponda. La norma precisa que los pagos deben cubrir la multa ajustada con el descuento y los intereses generados. La disposición transitoria indica que el nuevo régimen también puede aplicarse a infracciones anteriores siempre que el contribuyente no haya usado otro beneficio y cumpla las condiciones establecidas.

Panorama para los contribuyentes

La actualización del régimen de gradualidad reduce la presión inmediata sobre quienes omiten una declaración pero también refuerza la necesidad de regularizar a tiempo para acceder a los mayores beneficios. El énfasis está en incentivar correcciones tempranas y mantener la correcta presentación del Impuesto a la Renta en todas las categorías incluidas en la norma.

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