El endurecimiento del mensaje de la Reserva Federal y el repunte del crudo elevaron la aversión al riesgo, en un contexto donde se consolida la expectativa de tasas altas por más tiempo.
Los mercados financieros internacionales registraron caídas generalizadas luego de que la Reserva Federal decidiera mantener su tasa de referencia sin cambios, pero adoptara un tono más cauteloso frente al impacto del alza del petróleo sobre la inflación y el crecimiento económico.
“El aumento del petróleo introduce un nuevo factor de riesgo para la inflación y limita el espacio para recortes de tasas en los próximos meses”, señaló Manuel Aldave, gerente de inversiones de Interfondos.
En el mercado accionario estadounidense, los principales índices cerraron con pérdidas relevantes: el S&P 500 retrocedió 1,36%, el Dow Jones cayó 1,63% y el Nasdaq perdió 1,46%, reflejando un deterioro del apetito por riesgo tras los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell.
“El cambio en el tono de la Fed generó una reacción negativa en los mercados, en la medida en que reduce la visibilidad sobre el reinicio de un ciclo de recorte de tasas”, agregó Aldave.
Señales de una política más restrictiva
La Fed mantuvo su tasa de referencia en el rango de 3,5% a 3,75%, en una votación de 11-1, en línea con lo esperado. Sin embargo, el foco del mercado estuvo en el mensaje de Powell, quien advirtió que la economía enfrenta un “shock energético de cierta magnitud y duración”, en alusión al encarecimiento del petróleo por el conflicto en Medio Oriente.
Las nuevas proyecciones del organismo reflejan un panorama más desafiante: la inflación esperada fue revisada al alza y el “dot plot” mantiene la previsión de solo un recorte de tasas en el año, aunque con menor consenso entre los miembros del comité.
“Las proyecciones de la Fed sugieren un escenario en el que la inflación será más persistente, lo que obliga a una política monetaria más prudente de lo que el mercado anticipaba semanas atrás”, explicó el ejecutivo de Interfondos.
Petróleo y tensiones geopolíticas presionan los mercados
En el mercado de materias primas, el petróleo continuó su escalada impulsado por las tensiones geopolíticas. El Brent subió más de 3,0%, ubicándose alrededor de US$110 por barril, mientras que el WTI avanzó más de 3,5%, alcanzando los US$100, ante los riesgos de disrupción en la oferta global de energía tras ataques en la región.
En renta fija, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se elevó a 4,27%, mientras que el índice del dólar (DXY) avanzó 0,60%, reflejando un entorno de mayor aversión al riesgo y ajuste en las expectativas de política monetaria.
“El mercado empieza a internalizar un escenario de ‘tasas más altas por más tiempo’, en el que la Fed priorizaría el control de la inflación incluso a costa de un menor crecimiento”, concluyó Aldave.
Hacia adelante, la evolución del conflicto en Medio Oriente y su impacto sobre los precios del petróleo serán factores determinantes para la trayectoria de la inflación y las decisiones de la Fed en los próximos meses.
