La encuesta de agosto del BCRP muestra una mejora en la situación actual, aunque las expectativas empresariales perdieron fuerza.
Las empresas mantienen una visión favorable sobre la economía peruana, aunque muestran mayor cautela respecto a los próximos meses. La Encuesta Mensual de Expectativas Macroeconómicas de agosto del Banco Central de Reserva del Perú, BCRP, muestra que los indicadores de situación actual mejoraron frente a julio, mientras que la mayoría de las expectativas se moderó.
De los 18 indicadores evaluados, 17 permanecieron en terreno optimista. Todos los indicadores vinculados con la situación actual aumentaron durante agosto, mientras que la mayoría de las expectativas retrocedió, aunque sin salir del tramo favorable.
Entre los indicadores que evolucionaron al alza estuvieron las expectativas sobre los precios de los insumos y los precios de venta a tres meses, en un contexto en el que las empresas mantienen una perspectiva positiva, pero con señales de mayor prudencia.
Economía crecería alrededor de 3% en los próximos años
Las expectativas de los agentes consultados apuntan a un crecimiento de 3,2% del PBI durante 2026. Para 2027, las proyecciones se ubican entre 3,2% y 3,4%, mientras que para 2028 se espera una expansión de 3,5%.
En cuanto a la inflación, la expectativa para 2026 se elevó a un rango de entre 3% y 4%. Para 2027, los agentes esperan una inflación de entre 2,5% y 2,6%, mientras que para 2028 las proyecciones se sitúan entre 2,35% y 2,50%.
La expectativa de inflación a 12 meses, correspondiente al promedio de analistas económicos y entidades del sistema financiero, pasó de 3,01% en julio a 3,05% en agosto. A 24 meses, aumentó de 2,43% a 2,46%.
Dólar se mantendría entre S/3,35 y S/3,47
Las expectativas sobre el tipo de cambio para el cierre de 2026 se mantienen entre S/3,35 y S/3,40 por dólar. Para 2027, las proyecciones se ubican entre S/3,40 y S/3,45, mientras que para 2028 el rango esperado llega hasta S/3,47.
En el horizonte de 12 meses, el promedio de analistas económicos y del sistema financiero elevó ligeramente su expectativa de S/3,37 a S/3,39 por dólar.
Por su parte, la expectativa sobre la tasa de interés de referencia se mantuvo en 4,25% para 2026 y 2027. Para 2028, las perspectivas se ubican entre 4% y 4,25%.
El Niño genera preocupación por costos y logística
La encuesta también incluyó preguntas especiales sobre el fenómeno de El Niño y mostró que la mayoría de las empresas ya está tomando medidas o prevé hacerlo para reducir sus posibles efectos. El 83% de las compañías consultadas señaló que ha tomado o planea tomar alguna acción preventiva, frente a un 17% que no contempla hacerlo.
Entre las medidas más frecuentes figuran el establecimiento de rutas logísticas alternativas, los planes de continuidad operativa y el reforzamiento de instalaciones, cada una adoptada o prevista por cerca de 40% de las empresas.
Los principales efectos esperados están relacionados con retrasos o mayores costos logísticos, señalados por 62% de las empresas, seguidos por dificultades para distribuir productos, con 43%, mayores precios, con 42%, y menor disponibilidad de insumos, con 37%.
El impacto también podría trasladarse a los resultados empresariales. El 67% espera un aumento de sus costos, mientras que 48% anticipa una reducción de sus ventas y 46% una caída de su producción. Pese a estos riesgos, 63% no espera modificar sus precios de venta y 58% tampoco prevé cambios en sus inversiones.
El norte concentra las mayores alertas empresariales
La percepción sobre los efectos de El Niño es más negativa en la zona norte del país. El 94% de las empresas encuestadas en esta región ha tomado o planea tomar medidas preventivas y todas las compañías consultadas esperan algún tipo de afectación.
Entre los principales riesgos identificados figuran los daños a instalaciones o equipos, con 77%, los retrasos o mayores costos logísticos, con 76%, las interrupciones de servicios básicos, con 66%, y una menor disponibilidad de trabajadores e insumos, con 64%.
Esta percepción también se refleja en las perspectivas de negocio. El 81% de las empresas del norte espera una reducción de sus ventas y 69% anticipa una caída de su producción, mientras que 49% prevé un incremento de sus costos.
Expectativas regionales continúan en terreno optimista
A nivel regional, la evolución de los indicadores fue dispar. La mayoría de los indicadores de situación actual mejoró en la zona oriente, mientras que las zonas norte y centro registraron disminuciones.
En cuanto a las expectativas, la mayoría retrocedió en las cuatro zonas, aunque todos los indicadores permanecieron dentro del tramo optimista. De los 18 indicadores evaluados, las zonas norte y centro registraron 16 en terreno optimista, mientras que las zonas sur y oriente alcanzaron 17.
Las expectativas sobre la economía a tres y 12 meses permanecen en terreno optimista en todas las zonas. La zona norte mantiene desde mayo de 2023 los valores promedio más elevados en ambos horizontes.
El resultado de agosto muestra así un escenario de confianza empresarial todavía favorable, aunque acompañado de una mayor cautela hacia los próximos meses. Mientras las proyecciones de crecimiento se mantienen alrededor del 3%, los posibles efectos de El Niño aparecen como uno de los principales factores de riesgo para los costos, la logística, las ventas y la producción empresarial.
