Los mercados estadounidenses retrocedieron ante el repunte de los rendimientos de los bonos y las tensiones geopolíticas, mientras el petróleo avanzó y los inversores reforzaron sus posiciones en activos de refugio.
Las plazas financieras globales han cerrado una sesión de marcada tensión geopolítica, cierta volatilidad en el mercado crediticio y con eventos estratégicos en el sector tecnológico de alta capitalización. En Estados Unidos, las acciones y los bonos sufrieron caídas generalizadas al tiempo que los precios del petróleo repuntaban, ampliándose las pérdidas bursátiles luego de que el Tesoro estadounidense anunciara un plan de recompra de liquidez de deuda gubernamental a largo plazo (de 10 a 20 años) por hasta 6.000 millones de dólares para el jueves 10 de septiembre. La reacción del mercado demostró que los inversores anticipaban una cuantía aún mayor; en consecuencia, los rendimientos de los bonos se dispararon, alcanzando la tasa de las referencias a 10 años su nivel más elevado desde noviembre de 2023, a pesar de las medidas del secretario del Tesoro, Scott Bessent. Este movimiento en las tasas fijas fue acompañado por la caída del S&P 500 por tercer día consecutivo, presionado por la lectura del mercado de que la Reserva Federal podría verse forzada a elevar los tipos de interés para combatir las presiones inflacionarias derivadas de la energía. En el plano macroeconómico y monetario, el dólar se mantuvo cerca de su nivel más bajo en siete meses frente a sus pares mundiales, mientras que las carteras de los ETF de oro a nivel mundial alcanzaron un máximo histórico como refugio de capital. A nivel político y macro, el presidente Donald Trump, en el marco de su viaje a Dallas para la convención republicana de mitad de mandato, afirmó que la economía es muy fuerte y que saldrían a explicarlo. Sobre el costo de los combustibles, reconoció que normalizar el precio de la gasolina tardará un poco más, pero aseguró que lo ubicará por debajo de los 2 dólares y que, tras las elecciones, los precios del petróleo se desplomarán, enfatizando tajantemente que no se puede permitir que Irán posea armas nucleares.
El panorama energético viene fuertemente moldeado por la retórica internacional y el conflicto en Oriente Medio, mientras un funcionario iraní advirtió que la República Islámica está lista para una guerra más intensa con Estados Unidos si continúan los ataques a su territorio e infraestructura, la agencia ISNA reportó declaraciones desde Irán indicando que, una vez concluidas las condiciones de guerra, el terreno estará preparado para las actividades de verificación del OIEA. En paralelo, el embajador de Pakistán expresó según ISNA que confían en que pronto se alcanzará un mejor entendimiento entre Estados Unidos e Irán. Por su parte, Donald Trump sostuvo que está haciendo mucho más que un acuerdo nuclear con muchas opciones sobre la mesa, aclarando que, aunque no buscan activamente un acuerdo, podría llegar a negociar. Además, el mandatario estadounidense señaló que sostendrá conversaciones con Israel respecto a las sanciones impuestas a los asentamientos en Cisjordania, al tiempo que reveló haber sostenido una gran conversación con el presidente ruso Vladímir Putin, afirmando que este desea llegar a un trato.
Dentro del sector corporativo y tecnológico, la atención estuvo en el evento de presentación de productos de Apple, la empresa oficializó el lanzamiento de su línea de dispositivos, destacando el anuncio del iPhone 18 Pro (con precio inicial de 1.199 dólares) y el iPhone 18 Pro Max (desde 1.299 dólares), marcando la gran diferencia técnica con el iPhone 17 Pro Max mediante la inclusión de una cámara principal Fusion de 48 MP con apertura variable. La compañía presentó el nuevo chip A20 Pro basado en una arquitectura de procesamiento de 2 nanómetros (2NM), equipado con siete núcleos de GPU y dos motores neuronales con un total de 32 núcleos diseñados para incrementar radicalmente el rendimiento de la inteligencia artificial en el dispositivo; no obstante, se confirmó formalmente durante el evento que el ecosistema Apple Intelligence no estará disponible por el momento en China ni en la Unión Europea. La marca amplió su catálogo presentando el Apple Watch Series 12, el Apple Watch Ultra 4 y los AirPods 5, cuyo modelo base inicia en los 129 dólares. El hito de la jornada corporativa lo constituyó la entrada de la manzana en la categoría de pantallas flexibles con la presentación del iPhone Duo, smartphone plegable cuya versión de entrada de 256 gigabytes parte desde los 1.999 dólares, alcanzando los 3.199 dólares en su especificación máxima de 2 terabytes.
En los mercados divisas y en el frente internacional hacia Europa y Asia, las tensiones cambiarias se intensificaron a pesar de la debilidad generalizada del dólar. El yen japonés experimentó una apreciación firme frente al dólar; ante esta dinámica, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dirigió un mensaje a los operadores financieros animándolos a poner a prueba la determinación de las autoridades para fortalecer la divisa nipona, asegurando que el Tesoro actúa con información privilegiada al momento de intervenir en las plazas cambiarias. En cuanto al ámbito geopolítico que impacta las relaciones comerciales en Asia, la respuesta defensiva y regulatoria de los bloques se mantiene bajo la observación estricta de los inversores institucionales, en una sesión donde la aversión al riesgo dominó las mesas de dinero a escala global.
Desde mi punto de vista, el panorama técnico y fundamental de los mercados financieros refleja una fase de alta vulnerabilidad estructural provocada por la confluencia de un shock de oferta en las materias primas energéticas y un reajuste al alza en el costo del capital soberano. La incapacidad de las medidas de recompra de deuda del Tesoro de Estados Unidos para contener la escalada en los rendimientos del bono a 10 años señala que el mercado crediticio está exigiendo una prima de término sustancialmente mayor ante el riesgo de un rebrote inflacionario propulsado por un petróleo Brent sobre los 100 dólares. Bajo este contexto, el escenario base para las próximas semanas apunta a un sesgo débil consolidado para la renta variable (S&P 500 y sectores de alta valoración como el tecnológico), en la medida en que la Reserva Federal se vea obligada a mantener una postura restrictiva o contemple incrementos adicionales en la tasa de referencia. A corto plazo, espero que los flujos de capital continuarán rotando masivamente hacia activos de cobertura como el oro y el segmento de liquidez de divisas refugio como el yen, mientras que la cotización de los gigantes tecnológicos quedará supeditada al impacto que tengan las barreras regulatorias regionales (como las restricciones de la IA en China y la UE) sobre sus proyecciones de monetización. Si las tensiones en Oriente Medio escalan e interfieren directamente con la infraestructura energética, el WTI podría buscar la franja de los 105-110 dólares, consolidando un escenario estanflacionario temporal que mantendría bajo fuerte presión tanto a los bonos soberanos como a los índices de renta variable globales.
Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group
