La combinación de estrés energético, tensiones comerciales, giros en la política exterior estadounidense y movimientos defensivos de los bancos centrales redefine el mapa de riesgos globales y anticipa un 2026 donde la geopolítica y la seguridad económica pesarán más que nunca en las decisiones de inversión.
El panorama financiero internacional se encuentra en una coyuntura de alta volatilidad, marcada por una compleja red de tensiones geopolíticas, fenómenos climáticos extremos que desafían la infraestructura energética y maniobras estratégicas de los bancos centrales para contener la presión inflacionaria. Mientras los mercados asimilan las nuevas posturas de la administración estadounidense en materia de defensa y comercio, el eje asiático refuerza su presencia en sectores industriales clave, configurando un escenario donde la seguridad nacional y la soberanía económica se vuelven indivisibles para los inversores globales.
La economía estadounidense enfrenta actualmente un desafío crítico en su infraestructura energética debido a factores meteorológicos. PJM Interconnection ha advertido que la demanda de electricidad podría superar los 130,000 megavatios durante siete días consecutivos, con el riesgo de establecer un nuevo récord histórico de carga pico invernal el martes 27 de enero. Aunque el operador cuenta con recursos suficientes, no descarta implementar órdenes del Departamento de Energía ante una demanda sin precedentes. Esta situación es alarmante considerando que se han reportado 1,005,641 interrupciones de suministro eléctrico a nivel nacional, sumado a los estados de emergencia declarados en Kentucky por el gobernador Andy Beshear y los avisos de vigilancia climática de ERCOT en Texas.
En el plano diplomático, el secretario de estado Rubio mantuvo conversaciones con el Primer Ministro iraquí, Mohammed Shiaa Al-Sudani, enfatizando que un gobierno controlado por Irán no puede priorizar los intereses de Irak, mientras se discute la repatriación de ciudadanos y la detención de extremistas del ISIS.
En el ámbito de la política exterior de la administración Trump, se ha reafirmado que Estados Unidos ganará soberanía sobre las bases estadounidenses en Groenlandia. Respecto a la relación con Canadá, el presidente Trump emitió una advertencia contundente: la imposición inmediata de un arancel del 100% a todos los productos canadienses si dicho país concreta acuerdos con China, buscando evitar que Canadá sea un puerto de entrada para mercancías chinas hacia el mercado estadounidense. Paralelamente, el Pentágono ha publicado documentos de política que omiten menciones a Taiwán y piden un apoyo más limitado para disuadir a Corea del Norte, sugiriendo un cambio en la postura de fuerza en la península coreana. En el sistema financiero, los depósitos bancarios en EE. UU. subieron a $18.623 billones frente a los $18.611 billones de la semana previa, mientras que la justicia dictaminó que la administración Trump suspendió indebidamente fondos para infraestructura de carga de vehículos eléctricos.
El dinamismo empresarial global muestra hitos significativos, con Vanguard superando el billón de dólares en activos fuera de los Estados Unidos según reportes de Financial Times. En el sector tecnológico, Nvidia registró un alza del 1.5% tras señales de que empresas chinas preparan pedidos para sus chips H200, contrastando con la caída del 17% de Intel debido a proyecciones cautelosas. El mercado de materias primas refleja el nerviosismo global; el oro alcanzó máximos históricos, la plata superó los $100 por onza y el cobre los $13,000 por tonelada. El petróleo también subió ante la posibilidad de acciones militares involucrando a Irán y el impacto de tormentas invernales. En el sector de consumo, Eastroc Beverage Group lanzó una oferta global de 40.9 millones de acciones H, mientras que el gobierno estadounidense anunció una inversión de 1.6 mil millones de dólares en el grupo de tierras raras para asegurar el suministro de minerales críticos.
A pesar de los ataques rusos contra la infraestructura energética ucraniana, que dejaron a 1.2 millones de consumidores sin luz y 6,000 edificios en Kyiv sin calefacción, funcionarios estadounidenses indican que una reunión entre Putin y Zelenskiy no es lejana. Las negociaciones en Abu Dabi, descritas como constructivas por Zelenskiy, continuarán el próximo domingo con la participación de representantes militares para identificar temas clave. Destaca la reunión de cuatro horas en Moscú entre los enviados de Trump, Witkoff y Kushner, con el presidente Putin. En el Reino Unido, el Primer Ministro mantuvo diálogos directos con el presidente Trump para coordinar posturas. En Medio Oriente, Israel acordó abrir el paso de Rafah de forma limitada para personas bajo supervisión total israelí tras concluir operaciones específicas. Por su parte, Arabia Saudita reportó un crecimiento del 20.7% en exportaciones no petroleras en noviembre, consolidando su estrategia de diversificación económica.
El Banco Popular de China inyectó 150.5 mil millones de yuanes mediante repos inversos al 1.40% y fijó el punto medio del yuan en su nivel más fuerte desde mayo de 2023, cerca de 6.9292 por dólar. No obstante, el clima político interno se ve afectado por la investigación de los altos mandos militares Zhang Youxia y Liu Zhenli. En Japón, las autoridades mantienen vigilancia extrema; el viceministro Mimura y la ministra Katayama evitaron comentar sobre posibles verificaciones de tasas por parte de la Fed de Nueva York, pero aseguraron medidas contra movimientos especulativos. En Corea del Sur, el enfoque está en la cooperación industrial con Canadá, particularmente en el proyecto de submarinos valorado en 40 billones de wones, viaje que incluye a la cúpula ejecutiva de Hyundai Motor. En el mercado cambiario, el won abrió en 1,446.1 por dólar, mostrando una recuperación frente al cierre previo de 1,462.5.
Desde mi perspectiva, nos encontramos ante un cambio de paradigma donde la «geopolítica del arancel» y la seguridad energética dictarán las valoraciones de los activos en 2026. El escenario base sugiere que, si la administración estadounidense concreta las amenazas arancelarias contra Canadá, veremos una reconfiguración agresiva de las cadenas de suministro que podría generar un choque inflacionario de oferta a corto plazo. No obstante, el avance en las conversaciones entre Rusia y Ucrania en Abu Dabi actúa como un contrapeso necesario que podría estabilizar los mercados europeos y los precios del gas si se alcanza un marco de paz formal.
Para el inversor, la resiliencia de los metales preciosos y el cobre indica una cobertura contra la inestabilidad de las divisas fiduciarias, especialmente ante los rumores de intervención en el yen. Se proyecta que el sector de defensa y energía en Asia, liderado por los proyectos surcoreanos, tendrá un desempeño superior si logran asegurar contratos de largo plazo con aliados occidentales. El riesgo principal reside en la fragilidad de la red eléctrica estadounidense; un colapso sistémico por el clima extremo podría forzar un enfriamiento económico no deseado que obligaría a la Reserva Federal a reconsiderar su postura restrictiva antes de lo previsto.
Felipe Mendoza, CEO IMB Capital Quants
