La minera registró ingresos por US$ 361,3 millones en el primer trimestre del 2026, favorecida por el fuerte incremento en los precios de la plata, zinc y cobre. Intéligo SAB destacó además la mejora en márgenes, la reducción del apalancamiento y el avance del proyecto Romina.
El buen momento de los precios internacionales de los metales permitió a Volcan Compañía Minera cerrar el primer trimestre del 2026 con una fuerte recuperación financiera y operativa. La empresa reportó ingresos por US$ 361,3 millones, lo que representó un crecimiento interanual de 30%, mientras que su EBITDA avanzó 59,1%, alcanzando los US$ 178,1 millones.
Según Daniela Loayza, analista de research de Intéligo SAB, los resultados reflejan el impacto positivo del mercado de commodities y una mejora en la eficiencia operativa de la compañía.
“Volcan reportó resultados positivos en los ingresos en el primer trimestre (+30.0% a/a), impulsados por el incremento en los precios de los metales, lo cual compensó la caída en la producción de finos debido a las menores leyes en la unidad de Yauli y a los procesos de optimización operativa en las demás unidades mineras”, señaló la especialista.
La mejora estuvo respaldada principalmente por el incremento en los precios realizados de los metales. La plata alcanzó los 80,3 USD/oz, un aumento de 153,1% interanual, mientras que el zinc subió a 3.218 USD/tn (+10,7%) y el cobre a 12.720 USD/tn (+36,1%).
Yauli retrocede, pero Chungar mejora desempeño
En el frente operativo, Volcan enfrentó menores leyes minerales en la unidad de Yauli, considerada una de las más relevantes dentro de su estructura productiva. Sin embargo, parte de este impacto fue compensado por mejores resultados en otras operaciones.
“La unidad de Yauli —que representa el 68% de la producción de finos de zinc y el 46% de la plata— reportó una reducción de 4.3% en mineral tratado. Por el contrario, Chungar mostró un incremento de 8.8% en mineral tratado gracias a nuevas zonas de minado”, explicó Loayza.
El avance operativo también se reflejó en la expansión de márgenes. El margen EBITDA alcanzó 49,3%, frente al 40,2% registrado en el mismo periodo del año anterior, pese a mayores costos asociados a contratistas, transporte e insumos.
Utilidad neta se duplicó y mejora perfil financiero
En términos de rentabilidad, la utilidad neta ascendió a US$ 72 millones, más del doble frente al primer trimestre del 2025, impulsada por mayores eficiencias y mejores condiciones del mercado de metales.
Otro de los aspectos destacados fue la mejora del perfil financiero de la minera. El ratio de apalancamiento neto cayó a 0,9 veces, frente a las 4,2 veces reportadas un año antes, favorecido por la expansión del EBITDA y una sólida generación de caja.
Además, Intéligo resaltó el avance del proyecto Romina, considerado uno de los principales ejes de crecimiento de la compañía. Durante el trimestre, las inversiones vinculadas al proyecto sumaron US$ 16,5 millones y se mantiene la expectativa de iniciar operaciones comerciales hacia finales del segundo trimestre del 2026.
La firma de análisis también destacó que Volcan cuenta ahora con mayor flexibilidad financiera tras el refinanciamiento de su deuda, lo que le permitirá sostener sus inversiones estratégicas en los próximos años.
