El Tesoro estadounidense amplía sus recompras de deuda de largo plazo para contener los rendimientos, mientras la Fed mantiene un tono restrictivo y los mercados evalúan el impacto de las tensiones geopolíticas y comerciales.
Wall Street reaccionó al alza tras el anuncio del Departamento del Tesoro de Estados Unidos de duplicar al menos la escala de sus operaciones de recompra de valores nominales con cupón a largo plazo (entre 10 y 30 años) hacia una cifra de $2.000 a $4.000 millones de dólares, buscando reducir los costes de endeudamiento tras alcanzarse rendimientos máximos de varias décadas. La curva de rendimientos reflejó ciertas caídas y hoy el mercado de renta fija inicia la sesión con porcentajes de 5.189% en el bono de 30 años, mientras la subasta de $16.000 millones a 20 años fija su tasa en 5,178%. Esta intervención ocurrió en un contexto donde la deuda pública total estadounidense superó el hito de los $40 billones de dólares. Por su parte, las actas de la reunión del FOMC evidenciaron cautela, la mayoría votó por mantener tasas, aunque varios miembros pidieron un sesgo más restrictivo si persiste la inflación generalizada. A nivel comercial, se perfila un principio de acuerdo entre Estados Unidos y Canadá para reducir aranceles al acero y aluminio al 25% y autos al 15%, al tiempo que en materias primas el crudo WTI inició la jornada en $85,2 dólares (+0.30%) y el Brent en $93 dólares (+0,32%).
En el sector biotecnológico y de salud, Moderna y Merck destacaron tras revelar resultados positivos de Fase 3 para su vacuna personalizada de ARNm (Intismeran) en combinación con Keytruda, reduciendo la recurrencia y diseminación del melanoma cutáneo. En el ámbito tecnológico y de inteligencia artificial, Marvell Technology alcanzó un acuerdo para que Google (Alphabet) adquiera hasta $12.200 millones de dólares en sus acciones a cambio de suministro de chips; paralelamente, Nvidia evalúa participar en la ronda de financiamiento de $20.000 millones de dólares de Mercor, liderada por General Catalyst. Asimismo, OpenAI anunció que implementará procesamiento de seguridad privada en septiembre e insinuó una posible salida a bolsa para 2027 o antes, mientras que Meta lanzó nuevas funciones para Pymes y xAI puso a disposición general Grok 4.6 en Amazon Bedrock. En semiconductors, S&P elevó la calificación de Micron a «BBB+» con perspectiva Positiva, y en entretenimiento, Virtuix reportó un alza del 150% en pedidos del Omni One tras el impulso de Meta.
Las tensiones geopolíticas continuaron marcando el ritmo en Europa del Este tras severos ataques aéreos y de misiles balísticos rusos sobre Kiev, los cuales dejaron un saldo de 5 muertos y 23 heridos, mientras Rusia confirmó el inicio de importaciones preventivas de combustible. En el terreno diplomático, el Reino Unido y Australia citaron a diplomáticos israelíes tras la licitación del proyecto de asentamiento E1 en Cisjordania y la decisión penal sobre la muerte de un trabajador humanitario australiano, respectivamente. En Medio Oriente, Israel anunció la producción propia de bombas inteligentes para aviones de combate tras advertir que usará su poder militar en Siria e instar a Turquía a no generar amenazas fronterizas. En paralelo, Estados Unidos lleva a cabo operaciones encubiertas de escolta petrolera en el estrecho de Ormuz, al tiempo que Donald Trump anunció las sanciones más severas hasta la fecha contra Irán; no obstante, el banco central iraní negó la liberación de fondos bloqueados y propuso un corredor financiero en el marco de los BRICS, mientras Turquía y Siria firmaron un memorando de entendimiento energético.
En la región de Asia-Pacífico, el Banco Popular de China (PBOC) mantuvo sus tasas preferenciales de préstamo (LPR) a 1 y 5 años sin cambios en 3,00% y 3,50% real respectivamente, mientras fijó el tipo de cambio medio del yuan en 6,7264 por dólar y el Ministerio de Comercio reportó un sólido consumo interno. Por su parte, Japón informó de un sólido crecimiento en sus exportaciones de julio del 23,2% interanual (con envíos a EE. UU. subiendo 22% y a China 25,8%), aunque el déficit comercial cerró en -634.500 millones de yenes tras un alza del 27,8% en importaciones. Los flujos de capital hacia Japón reflejaron compras netas de acciones por 1.391,3 mil millones de yenes y ventas de deuda. Finalmente, en América Latina, el gobierno de Argentina formalizó la licitación pública para la concesión a 50 años de la red ferroviaria de cargas del Ferrocarril Belgrano.
Desde mi punto de vista, la dinámica reciente de los mercados financieros refleja un entorno de contención de volatilidad donde la inyección de liquidez por la vía fiscal intenta neutralizar la postura restrictiva de la política monetaria. La decisión del Tesoro de Estados Unidos de incrementar la recompra de bonos a largo plazo ofrece un alivio temporal a los costes de endeudamiento corporativo y detiene la escalada de las tasas de largo plazo; sin embargo, esta distensión de las condiciones financieras choca frontalmente con la retórica de la Reserva Federal, que advierte sobre la persistencia de presiones inflacionarias generalizadas.
A corto y mediano plazo, espero un escenario de marcada dispersión operativa. El sector tecnológico y de infraestructura de inteligencia artificial mantendrá valoraciones elevadas respaldadas por acuerdos corporativos de gran escala y demanda estructural, mientras que los activos de materias primas y divisas continuarán expuestos a primas de riesgo asimétricas derivadas del conflicto en Medio Oriente y la oferta energética. Si las tasas logran estabilizarse bajo el programa del Tesoro, los índices de renta variable podrían consolidar sus niveles actuales, aunque prevalecerá la volatilidad táctica ante cualquier endurecimiento adicional por parte de los bancos centrales globales.
Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group
