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Perú se ubica como el tercer mayor consumidor de gas licuado de petróleo en América Latina

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Revista Economía
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El país registra uno de los crecimientos más acelerados de la región.

El Perú continúa consolidando su presencia dentro del mercado energético latinoamericano. Entre 2016 y 2023, el país se ubicó como el tercer mayor consumidor de gas licuado de petróleo-GLP en América Latina, sólo por detrás de México y Brasil, según el “Estudio Económico sobre la Informalidad en la Comercialización de Gas Licuado de Petróleo Envasado”, elaborado por GĚRENS con información de The Global Economy.

Durante ese periodo, la demanda peruana registró un incremento acumulado de 23.49%, posicionándose entre los desempeños más dinámicos de la región y superando incluso a economías históricamente relevantes como Argentina. El documento atribuye esta evolución al crecimiento urbano, la expansión de los sectores medios y las iniciativas orientadas a promover combustibles más eficientes en localidades sin acceso a otros energéticos.

En esa línea, el análisis resalta que programas como el Vale de Descuento del Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) han permitido ampliar el acceso al GLP en distintas regiones del país, favoreciendo una mayor incorporación de este recurso en los hogares más vulnerables del país, y en los programas sociales.

“El comportamiento que viene mostrando el mercado peruano refleja el potencial que aún existe para continuar ampliando el acceso al GLP en distintas zonas del país. Para sostener este crecimiento es clave seguir fortaleciendo la infraestructura logística y promoviendo condiciones que faciliten una mayor cobertura”, señaló Jovan Pastor, presidente de la Sociedad Peruana del Gas Licuado.

A nivel regional, México continúa liderando la demanda de GLP, mientras Brasil mantiene el segundo lugar. No obstante, el Perú logró posicionarse por encima de otros mercados latinoamericanos gracias a la expansión sostenida registrada durante los últimos años.

El reporte también identifica avances importantes en Chile, Ecuador y Colombia, impulsados principalmente por procesos de urbanización y transición hacia fuentes más eficientes como el GLP. Sin embargo, se advierte que el territorio peruano todavía presenta oportunidades de desarrollo en zonas rurales y localidades alejadas, donde la cobertura energética continúa siendo limitada.

Frente a este escenario, la Sociedad Peruana del Gas Licuado destacó la importancia de continuar promoviendo medidas que permitan fortalecer la infraestructura almacenamiento y distribución, ampliar el Programa Vale FISE, y fomentar una mayor articulación entre el sector público y privado para consolidar un mercado más eficiente, seguro y accesible para la población.

La inflación vuelve a golpear a Wall Street y revive el temor a una estanflación energética

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Revista Economía
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El IPC de Estados Unidos subió a 3,8% en abril, superando las expectativas del mercado y reactivando los temores sobre una posible estanflación impulsada por la crisis energética y el alza del petróleo. Wall Street corrige desde máximos históricos mientras la Reserva Federal enfrenta crecientes presiones para mantener tasas elevadas por más tiempo.

La jornada en los mercados financieros de Estados Unidos ha estado dominada por una lectura de inflación que ha superado las previsiones más pesimistas, generando un sismo en las expectativas de tipos de interés. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril escaló oficialmente al 3,8% interanual, su nivel más alto desde mayo de 2023, frente al 3,7% estimado y el 3,3% previo. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye volátiles como alimentos y energía, se situó en el 2,8% interanual, por encima del 2,7% previsto. Este repunte inflacionario ha sido impulsado drásticamente por el sector energético; en apenas seis meses, los precios de la gasolina han ascendido un 65% debido a las disrupciones por el conflicto con Irán, lo que ha provocado que, por primera vez en tres años, la inflación supere el crecimiento de los salarios, erosionando el poder adquisitivo real de los consumidores estadounidenses.

Desde la Reserva Federal, Austan Goolsbee (presidente de la Fed de Chicago) calificó el informe de abril como «peor de lo esperado», señalando que la inflación de servicios es la parte más preocupante y admitiendo que el país enfrenta un problema inflacionario real. Goolsbee enfatizó que la Fed se encuentra en un «difícil acto de equilibrio» con un mercado laboral estable pero una inflación que se mueve en la dirección equivocada. Paralelamente, el presidente Donald Trump defendió sus políticas alegando que la inflación actual es a «corto plazo» y sugirió que tomará medidas drásticas respecto a las exenciones del petróleo ruso. En el frente fiscal, la Reserva Federal de Nueva York informó que la deuda total de los hogares se mantuvo estable en 18,8 billones de dólares en el primer trimestre de 2026, con saldos hipotecarios de 13,2 billones y una deuda en tarjetas de crédito de 1,3 billones de dólares, destacando que la morosidad agregada apenas cambió.

En el ámbito corporativo y de renta variable, el Nasdaq 100 tuvo un retroceso de 2% que luego recompensó cerrando el día neutral, afectado por una masiva liquidación en el sector de semiconductores, que ha caído un 3% tras haber acumulado un rally del 70% en seis semanas. Microsoft destacó positivamente al reportar ingresos superiores a los 30.000 millones de dólares vinculados a su asociación con OpenAI. No obstante, la amplitud del mercado muestra un deterioro importante, solo el 22% de las acciones del S&P 500 superan al índice en los últimos 30 días, mientras que las «Magníficas 7» ya representan casi el 35% de la capitalización total del selectivo. En resultados específicos, Under Armour ($UAA) se desplomó un 12% tras una caída del 7% en sus ventas en Norteamérica, mientras que Hims & Hers ($HIMS) cayó un 15% por beneficios e ingresos decepcionantes. Por el contrario, Wendy’s ($WEN) repuntó un 12% ante una posible oferta de privatización por parte de Nelson Peltz.

Europa y Asia también reflejan tensiones crecientes. Joachim Nagel, del Banco Central Europeo, advirtió que las subidas de tipos son cada vez más probables ante un escenario de inflación adverso que ya no se considera transitorio. En el Reino Unido, los rendimientos de los bonos a 30 años se dispararon a niveles no vistos desde 1998, evocando la inestabilidad política de años anteriores.

En Asia, el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años alcanzó su nivel más alto de este siglo. Geopolíticamente, el cierre del estrecho de Ormuz ha reducido el flujo petrolero en más de 14 millones de barriles diarios, llevando el crudo estadounidense por encima de los 102 dólares por barril. Mientras Trump se prepara para una reunión con el presidente chino Xi Jinping para discutir la crisis iraní, se ha revelado que Arabia Saudí ejecutó ataques de represalia no publicitados contra Irán, intensificando una «zona gris» de conflicto que mantiene a los mercados de materias primas en vilo.

Desde mi punto de vista, el panorama actual sugiere que nos encontramos en un punto de inflexión crítico donde el «aterrizaje suave» se ve amenazado por una estanflación energética. La ruptura de la correlación negativa entre el Nasdaq y la volatilidad implícita es una señal técnica de agotamiento que podría preceder a una corrección más profunda si los flujos sistemáticos de los CTAs comienzan a liquidar posiciones largas.

Para las próximas jornadas, espero dos escenarios: un escenario de distensión si la cumbre Trump-Xi logra un corredor seguro en Ormuz, lo que aliviaría la presión sobre el crudo y los rendimientos de los bonos; o un escenario adverso de persistencia inflacionaria donde el IPC subyacente se ancle por encima del 3%, forzando a la Fed no solo a mantener tasas, sino a considerar endurecimientos adicionales en 2027, como ya descuentan algunos swaps de inflación. La excesiva concentración en las grandes tecnológicas es el mayor riesgo sistémico actual; cualquier decepción adicional en la cadena de suministro de IA o en los costes de energía podría desencadenar una rotación desordenada hacia activos defensivos u oro, que hoy ha mostrado una leve corrección, pero mantiene su atractivo como refugio estructural.

Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group

SAP presenta la Empresa Autónoma

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Revista Economía
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Con el debut de la plataforma unificada SAP Business AI Platform, la compañía profundiza sus alianzas con Anthropic, Amazon Web Services, Google Cloud, Microsoft, NVIDIA and Palantir.

En Sapphire 2026, SAP SE presentó la Empresa Autónoma: una nueva forma de operar en la que las personas y la IA trabajan juntas de manera más fluida para responder a las exigencias del negocio global con eficiencia, precisión y seguridad.

“Para los procesos críticos de nuestros clientes, ‘casi correcto’ simplemente no es suficiente”, dijo Christian Klein, CEO de SAP SE. “Al unir SAP Business AI Platform con SAP Autonomous Suite, integramos los agentes de IA en los procesos empresariales, los datos y la gobernanza para que entreguen resultados precisos, confiables y seguros, abriendo nuevas fuentes de ingresos y logrando ahorros significativos en costos.”

La Empresa Autónoma incluye una plataforma de IA unificada para la creación, contextualización y gobernanza de agentes, una suite autónoma que ejecuta operaciones de negocio críticas y una nueva experiencia de usuario que redefine la forma en que las personas interactúan con el software empresarial.

Una nueva plataforma para la IA empresarial

SAP Business AI Platform es la nueva base para crear y desplegar inteligencia artificial empresarial basada en el contexto real del negocio. Esta plataforma reúne en un solo entorno gobernado tres componentes clave: SAP Business Technology Platform, SAP Business Data Cloud y la SAP Business AI.

En su núcleo se encuentra el SAP Knowledge Graph, que brinda a los agentes de IA un mapa estructurado de cada entidad, proceso y relación empresarial del entorno SAP de un cliente. Con el objetivo de facilitar la construcción y gestión de estos agentes, SAP presenta Joule Studio, un entorno de desarrollo flexible diseñado para crear agentes empresariales, aplicaciones y flujos de trabajo agénticos, permitiendo que los equipos técnicos utilicen sus lenguajes y herramientas preferidos sobre una infraestructura gestionada por SAP que es segura, escalable y optimizada para la IA empresarial.

La Autonomous Suite en cada función e industria

Con esta plataforma como base, SAP presentó la SAP Autonomous Suite, que potencia las aplicaciones de negocio existentes con agentes de IA capaces de ejecutar procesos de principio a fin.

La suite incluye más de 50 asistentes Joule especializados en finanzas, cadena de suministro, compras, gestión de talento y experiencia del cliente. Estos asistentes coordinan un ecosistema de más de 200 agentes de IA especializados para completar tareas complejas. Por ejemplo, el nuevo Autonomous Close Assistant puede reducir el cierre financiero de semanas a días, automatizando asientos contables, conciliaciones y resolución de errores.

Asimismo, SAP lanzó Industry AI, con siete soluciones autónomas para industrias específicas que integran lógica de procesos, modelos de datos y requisitos regulatorios propios de cada sector. Durante SAP Sapphire, la compañía destacó su colaboración con el gigante energético europeo RWE para aprovechar Industry AI, ayudando a reducir el tiempo de inactividad no planificado en sus turbinas eólicas marinas. Con el escenario de SAP Autonomous Asset Management, los agentes analizan miles de incidentes históricos, identifican la causa raíz probable y generan órdenes de trabajo precompletadas con las soluciones adecuadas.

Diseñando la Experiencia de Usuario Autónoma 

La empresa también presentó Joule Work, redefiniendo la manera en que los usuarios interactúan con el software de SAP. En lugar de navegar entre múltiples pantallas y aplicaciones, los usuarios simplemente describen el resultado que necesitan y Joule orquesta todo lo necesario para lograrlo: flujos de trabajo, datos y agentes. Joule Work no es solo una interfaz conversacional, anticipa necesidades, muestra información relevante de forma proactiva y automatiza tareas rutinarias en segundo plano, permitiendo que el trabajo avance incluso cuando el usuario no está activo. Estará disponible en escritorio, móvil y por voz, y funcionará tanto en sistemas SAP como de terceros.

Acelerando el camino de hacia la autonomía: Inversión de €100 millones 

SAP actualizó sus programas para clientes y socios con el objetivo de acelerar la adopción de la Empresa Autónoma:

  • Fondo de 100 millones de euros: incentiva a los socios a ayudar a los clientes a desplegar, extender y construir asistentes y agentes de IA sobre la SAP Business AI Platform usando Joule Studio.
  • RISE with SAP: cada cliente tendrá tres asistentes Joule activados desde el primer año.
  • SAP GROW: los nuevos clientes recibirán acceso al portafolio completo de asistentes desde el momento de incorporación.
  • Los clientes de SAP S/4HANA on-premise y SAP ERP Central Component (SAP ECC) no quedan excluidos: quienes se comprometan a migrar a SAP Cloud ERP obtendrán acceso a escenarios de IA seleccionados, cerrando la brecha hacia la nube.

Además, las nuevas herramientas de transformación lideradas por agentes que pueden reducir los esfuerzos de migración a ERP en más de un 35%, impulsando proyectos más rápidos y predecibles mediante la automatización del análisis del sistema, la remediación de código, la configuración y las pruebas a escala.

Por último, SAP anunció una lista completa de alianzas estratégicas en cada categoría:

  • Plataforma y Suite: Incluyen a Anthropic, con Claude entre los modelos base que la plataforma de IA de SAP aprovechará para potenciar los agentes de Joule en RR. HH., compras y cadena de suministro; Amazon Web Services, que aporta una integración de datos zero-copy entre SAP Business Data Cloud y Amazon Athena; Google Cloud y Microsoft, permitiendo la interoperabilidad bidireccional entre Joule y marcos de trabajo de agentes externos; Mistral AI y Cohere, ofreciendo opciones de modelos soberanos sobre la infraestructura en la nube de SAP; n8n, proporcionando orquestación visual de flujos de trabajo de IA dentro de Joule Studio; NVIDIA, cuya tecnología OpenShell brinda el entorno de ejecución (runtime) seguro y confiable para Joule Studio; y Parloa, que integra agentes de IA en SAP Service Cloud para gestionar interacciones con clientes con acceso total a datos de negocio y procesos de servicio.
  • Implementación: Incluyen a Palantir y Accenture, colaborando en escenarios complejos de migración de datos, y Conduct para migraciones a ERP en la nube impulsadas por IA.

Cerro Verde impulsa resultados con alza del cobre y expansión de márgenes operativos

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La minera elevó sus ingresos en 24,7% y su EBITDA en 38,9% durante el primer trimestre del 2026, favorecida por el rally del cobre y mejores eficiencias operativas. Intéligo SAB destacó además la aprobación ambiental que extenderá la vida útil de la operación hasta 2053.

Altos precios del cobre fortalecen resultados

El favorable contexto internacional para el cobre permitió a Cerro Verde registrar sólidos resultados financieros durante el primer trimestre del 2026. La compañía alcanzó ingresos por US$ 1.361 millones, lo que representó un crecimiento interanual de 24,7%, impulsado principalmente por el incremento en los precios del cobre y molibdeno.

“Durante el 1T26, Cerro Verde registró un sólido desempeño financiero, con ventas impulsadas principalmente por el mayor precio realizado del cobre y del molibdeno, en un contexto de precios internacionales elevados”, señaló Daniela Loayza, analista de research de Intéligo SAB.

El precio realizado del cobre promedió US$ 5,74 por libra, frente a los US$ 4,65 por libra registrados en el mismo periodo del 2025, reflejando un incremento de 23,4% interanual. A ello se sumó una mejora en los precios internacionales del molibdeno, fortaleciendo los ingresos de la operación minera.

Menores leyes impactan producción de cobre

Pese al sólido desempeño financiero, Cerro Verde reportó una ligera contracción en sus volúmenes de producción y ventas de cobre, asociada a menores leyes del yacimiento.

“La producción se ubicó en 209.6 millones de libras (-0.5% a/a), mientras que los volúmenes vendidos alcanzaron 201.1 millones de libras (-3.9% a/a), siendo el menor nivel vendido en dos años”, explicó Loayza.

No obstante, la compañía logró compensar parcialmente este menor volumen gracias al entorno favorable de precios y mejoras en eficiencia operativa.

EBITDA crece casi 39% y mejora rentabilidad

En términos de rentabilidad, Cerro Verde reportó un EBITDA de US$ 823,9 millones, equivalente a un crecimiento de 38,9% frente al primer trimestre del año anterior.

“El margen bruto se expandió hasta 60.5%, mientras que el margen EBITDA alcanzó 52.3%, reflejando una mejora significativa frente al mismo periodo del año previo”, destacó la analista de Intéligo SAB.

La utilidad neta ascendió a US$ 426,2 millones, mostrando un avance de 41,1% interanual, favorecida por mayores ingresos vinculados al rally del cobre. Sin embargo, el resultado estuvo parcialmente afectado por mayores gastos por impuesto a la renta y pérdidas por diferencia en cambio debido a la depreciación del sol frente al dólar.

SENACE aprueba ampliación de vida útil hasta 2053

Uno de los hitos relevantes del trimestre fue la aprobación, por parte del SENACE, de la Segunda Modificación del Estudio de Impacto Ambiental (EIA) de Cerro Verde, lo que permitirá extender la vida útil de la operación minera hasta el año 2053.

Según Intéligo SAB, esta modificación permitirá optimizar la secuencia de explotación y acceder progresivamente a zonas con mejores leyes minerales, favoreciendo una mejora gradual en la producción y capacidad de procesamiento en los próximos años.

Actualmente, Cerro Verde mantiene una posición financiera sólida, con bajos niveles de apalancamiento y una fuerte generación de caja, en un contexto internacional todavía favorable para el mercado del cobre.

Volcan eleva su EBITDA en 59% impulsada por el alza de metales y mejoras operativas

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La minera registró ingresos por US$ 361,3 millones en el primer trimestre del 2026, favorecida por el fuerte incremento en los precios de la plata, zinc y cobre. Intéligo SAB destacó además la mejora en márgenes, la reducción del apalancamiento y el avance del proyecto Romina.

El buen momento de los precios internacionales de los metales permitió a Volcan Compañía Minera cerrar el primer trimestre del 2026 con una fuerte recuperación financiera y operativa. La empresa reportó ingresos por US$ 361,3 millones, lo que representó un crecimiento interanual de 30%, mientras que su EBITDA avanzó 59,1%, alcanzando los US$ 178,1 millones.

Según Daniela Loayza, analista de research de Intéligo SAB, los resultados reflejan el impacto positivo del mercado de commodities y una mejora en la eficiencia operativa de la compañía.

“Volcan reportó resultados positivos en los ingresos en el primer trimestre (+30.0% a/a), impulsados por el incremento en los precios de los metales, lo cual compensó la caída en la producción de finos debido a las menores leyes en la unidad de Yauli y a los procesos de optimización operativa en las demás unidades mineras”, señaló la especialista.

La mejora estuvo respaldada principalmente por el incremento en los precios realizados de los metales. La plata alcanzó los 80,3 USD/oz, un aumento de 153,1% interanual, mientras que el zinc subió a 3.218 USD/tn (+10,7%) y el cobre a 12.720 USD/tn (+36,1%).

Yauli retrocede, pero Chungar mejora desempeño

En el frente operativo, Volcan enfrentó menores leyes minerales en la unidad de Yauli, considerada una de las más relevantes dentro de su estructura productiva. Sin embargo, parte de este impacto fue compensado por mejores resultados en otras operaciones.

“La unidad de Yauli —que representa el 68% de la producción de finos de zinc y el 46% de la plata— reportó una reducción de 4.3% en mineral tratado. Por el contrario, Chungar mostró un incremento de 8.8% en mineral tratado gracias a nuevas zonas de minado”, explicó Loayza.

El avance operativo también se reflejó en la expansión de márgenes. El margen EBITDA alcanzó 49,3%, frente al 40,2% registrado en el mismo periodo del año anterior, pese a mayores costos asociados a contratistas, transporte e insumos.

Utilidad neta se duplicó y mejora perfil financiero

En términos de rentabilidad, la utilidad neta ascendió a US$ 72 millones, más del doble frente al primer trimestre del 2025, impulsada por mayores eficiencias y mejores condiciones del mercado de metales.

Otro de los aspectos destacados fue la mejora del perfil financiero de la minera. El ratio de apalancamiento neto cayó a 0,9 veces, frente a las 4,2 veces reportadas un año antes, favorecido por la expansión del EBITDA y una sólida generación de caja.

Además, Intéligo resaltó el avance del proyecto Romina, considerado uno de los principales ejes de crecimiento de la compañía. Durante el trimestre, las inversiones vinculadas al proyecto sumaron US$ 16,5 millones y se mantiene la expectativa de iniciar operaciones comerciales hacia finales del segundo trimestre del 2026.

La firma de análisis también destacó que Volcan cuenta ahora con mayor flexibilidad financiera tras el refinanciamiento de su deuda, lo que le permitirá sostener sus inversiones estratégicas en los próximos años.

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