El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para mantener la inflación en el rango.

1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó reducir la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 5,00 por ciento. Con ello, la tasa de interés real se acerca al nivel estimado como neutral. Esta decisión no necesariamente implica un ciclo de reducciones sucesivas en la tasa de interés. Futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus
2. La decisión de reducir la tasa de referencia tomó en cuenta la información y las proyecciones siguientes:

• En octubre, la tasa mensual de inflación fue -0,09 por ciento y la inflación sin alimentos y energía fue 0,08 por ciento. La tasa de inflación a doce meses aumentó de 1,8 por ciento en setiembre a 2,0 por ciento en octubre. La tasa de inflación sin alimentos y energía a doce meses disminuyó de 2,6 por ciento en setiembre a 2,5 por ciento en octubre.
• La inflación global continuó disminuyendo y aproximándose a las respectivas metas de la mayoría de los bancos centrales, y en el caso de algunos países ya se ha alcanzado dichas metas.

• Las expectativas de inflación a doce meses se mantuvieron ligeramente por debajo de 2,50 por ciento en octubre, dentro del rango meta de inflación.
• Se proyecta que la inflación interanual y la inflación sin alimentos y energía se mantengan en el rango meta en el horizonte de proyección. Sin embargo, se espera un ligero incremento transitorio en la inflación interanual en el resto del año debido a un efecto base.
• En octubre, la mayoría de los indicadores de situación actual y de expectativas se ubicó en el tramo optimista, al igual que en el mes anterior.
• Las perspectivas de la actividad económica mundial apuntan hacia un crecimiento moderado en un contexto de normalización de la política monetaria en la mayoría de las economías avanzadas ante menores presiones inflacionarias. Sin embargo, se observa una mayor volatilidad en los mercados financieros internacionales. Asimismo, se mantienen los riesgos derivados de los conflictos internacionales y su efecto potencial sobre los precios internacionales de combustibles, así como la incertidumbre sobre el crecimiento de China.

3. El Directorio se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de la inflación subyacente, las expectativas de inflación y la actividad económica, para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales en la posición de la política monetaria. El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para mantener la inflación en el rango.

4. En la misma sesión, el Directorio acordó las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla:

• Depósitos overnight: 3,00 por ciento
• Operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y Créditos de Regulación Monetaria: i) 5,50 por ciento anual para las primeras 10 operaciones en los últimos 3 meses; y ii) la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos 3 meses. Además, el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función al monto de las operaciones.

5. La próxima sesión del Directorio en que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 12 de diciembre de