La aversión al riesgo golpeó a Wall Street y las bolsas asiáticas, mientras los inversionistas evalúan nuevas amenazas arancelarias, sanciones contra Irán y la presión sobre las acciones de semiconductores. Nvidia, el dato PCE y Jackson Hole serán claves para definir el rumbo de los mercados.
La jornada bursátil estuvo dominada por una marcada aversión al riesgo global en la que las tensiones geoeconómicas opacaron la moderación en los precios del petróleo. El frente comercial volvió a ponerse tenso tras la amenaza de la Casa Blanca de elevar al 50% los aranceles sobre el acero, automotores y autopartes provenientes de Canadá para 2027, desencadenando duras respuestas de líderes canadienses como Mark Carney y Doug Ford, a la vez que se evalúa un gravamen del 7,5% a China por exceso de capacidad antes de reunión Xi-Trump. Paralelamente, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, endureció el tono internacional al anunciar sanciones secundarias contra casi 60 entidades para aislar financieramente a Irán y advertir a aliados que no dudarán en cortar el acceso al sistema del dólar si no hay colaboración unilateral. En el ámbito fiscal y de liquidez, el Tesoro descartó compras inmediatas de deuda hasta septiembre, mientras ejecutivos de Wall Street monitorean la propuesta de utilizar la Cuenta General del Tesoro para financiar recompras de bonos ante el desafío estructural de una deuda de US$ 40 billones.
Las grandes empresas tecnológicas operaron como el principal lastre del mercado, impulsadas por una venta masiva en el segmento de semiconductores que borró la narrativa positiva en inteligencia artificial. A pesar de los anuncios estratégicos de Nvidia, que incluyeron el despliegue del sistema Vera Rubin NVL72 previsto para ir a órbita en 2027, su alianza con Lancium para infraestructuras de IA a escala de gigavatios y el avance comercial del chip Groq 3 LPX, el nerviosismo de los inversionistas prevaleció antes de sus esperados resultados trimestrales. Por su parte, Alphabet logró destacar en el frente operativo corporativo tras cerrar un acuerdo multianual con Verizon para integrar la arquitectura de Google Cloud y Gemini Enterprise en toda la operativa del gigante de las telecomunicaciones. No obstante, las presiones geopolíticas y los informes de ciberseguridad sobre el uso no autorizado de modelos de IA por actores estatales en Asia minaron el sentimiento del sector de chips y software masivo.
Los mercados globales mostraron una marcada divergencia, con un sesgo negativo pronunciado en las tecnológicas de Nueva York y en las plazas bursátiles de Asia. En Wall Street, el Nasdaq encabezó los retrocesos al ceder un -0.88%, secundado por el S&P 500, que bajó un -0.20%. En contraste, el Dow Jones desacopló la tendencia general al cerrar en terreno positivo con un avance del +0.35%. En Europa, la sesión finalizó mixta, el IBEX35 lideró los avances ganando un +0.69% y el UK100 sumó un +0.35%, mientras el CAC40 cedió un -0.37% y el Stoxx 600 permaneció prácticamente neutro. La aversión al riesgo castigó con fuerza a las plazas asiáticas, donde el Hang Seng retrocedió un -1.89% , el China 50 cayó un -1.30% y el Nikkei 225 de Tokio perdió un -1.05%. En el mercado de divisas y renta fija, el índice dólar (DXY) avanzó un +0.20% situándose en 99.03 unidades, mientras el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó al 4.704% (-0.68%). En materias primas, los precios del crudo cayeron con fuerza al perder el WTI un -2% (US$85.79) y el Brent un -2.15% (US$93), mientras el Oro actuó como refugio sumando un +1.30% (US$4,652), la Plata cayó un -0.20% (US$68.85) y Bitcoin repuntó un +1.40% hasta los US$78,797.
Desde mi punto de vista, el ajuste visto hoy responde a una toma de utilidades táctica y a un reposicionamiento defensivo de carteras ante un mapa de riesgos algo complejo. A corto plazo, el mercado se encuentra atrapado entre la incertidumbre proteccionista impuesta por las negociaciones de aranceles y la efectividad del Tesoro para mantener acotada la curva de rendimientos de los bonos públicos. Durante los próximos días, la atención de la mesa de dinero se centrará en dos catalizadores de alta volatilidad, el reporte de beneficios de Nvidia que actuará como un gran indicador del gasto de capital en infraestructura de IA y la publicación del indicador de inflación PCE en Estados Unidos, junto con las lecturas que deje el simposio de Jackson Hole. Si la inflación confirma su senda de desaceleración y los gigantes de semiconductores ofrecen guías sólidas de ingresos, las bolsas podrían encontrar un piso técnico duradero, de lo contrario, la fricción geopolítica en el Estrecho de Ormuz y el endurecimiento del crédito bancario mantendrán un sesgo de aversión al riesgo en los activos globales.
Laura Torres, Directora de Inversiones IMB Capital Quants
