El resultado mejora frente al 2,2% registrado al cierre de 2025, impulsado por el crecimiento de los ingresos fiscales y una expansión del gasto público menor a la prevista. Scotiabank proyecta que el déficit cerrará 2026 en 1,7% del PBI.
Déficit fiscal acumulado en los últimos 12 meses a agosto de 2026 se ubicó en 1,0% del PBI, una mejora significativa frente al 2,2% registrado al cierre de 2025, según cifras del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). El resultado refleja principalmente el aumento de los ingresos fiscales y una expansión del gasto público menor a la esperada.
De acuerdo con el Reporte Semanal de Scotiabank, el desempeño de las cuentas fiscales fue mejor al previsto debido al dinamismo de la demanda interna, los elevados precios de los minerales y una menor ejecución de la inversión pública del Gobierno Nacional.
El banco proyecta que el déficit fiscal cerrará 2026 alrededor de 1,7% del PBI, con lo que se cumpliría por segundo año consecutivo la meta oficial de 1,8% del PBI.
Scotiabank señaló que el resultado podría mostrar un incremento gradual durante los últimos meses del año, debido a que el gasto público, tanto corriente como de inversión, suele concentrarse en el segundo semestre. A ello se sumaría el crédito suplementario por S/8.000 millones que el Ejecutivo solicitará al Congreso para financiar acciones de seguridad y obras de prevención frente al fenómeno de El Niño.
Déficit fiscal mejora por mayores ingresos tributarios
Los ingresos corrientes del Gobierno General alcanzaron S/180.851 millones entre enero y agosto de 2026, un incremento de 16,8% frente al mismo periodo del año anterior.
Los ingresos tributarios crecieron 18,0%, impulsados principalmente por los mayores pagos realizados por empresas mineras, el Impuesto a la Renta (IR) y el Impuesto Especial a la Minería, además del crecimiento de la demanda interna.
Los ingresos no tributarios también aumentaron 12,6%, principalmente por el incremento de las regalías mineras, que se duplicaron ante el aumento de los precios de los minerales.
En el caso del Impuesto a la Renta, la recaudación creció 18,7%. Los pagos a cuenta realizados por empresas alcanzaron S/29.121 millones, un aumento de 38,2%. De este monto, S/9.850 millones correspondieron a empresas mineras, con un crecimiento de 129,3%, asociado a mayores utilidades por los elevados precios de los metales.
Por su parte, las empresas vinculadas a la demanda interna, especialmente de los sectores Comercio y Servicios, realizaron pagos por S/17.763 millones, un incremento de 17,7%.
Los pagos de IR realizados por personas naturales alcanzaron S/16.556 millones, 17,9% más que en el mismo periodo de 2025. Destacaron los tributos de quinta categoría, vinculados a trabajadores formales dependientes, que aumentaron 11,3%, y los ingresos de segunda categoría, que crecieron 42,0% debido principalmente a una mayor distribución de dividendos.
IGV y minería impulsan la recaudación
La recaudación del Impuesto General a las Ventas (IGV) aumentó 13,6% entre enero y agosto. El IGV interno creció 14,4%, en línea con la evolución del consumo privado y el incremento de las ventas minoristas en sectores como Comercio y Servicios.
En tanto, el IGV aplicado a las importaciones aumentó 12,4%, favorecido por el mayor valor de las compras externas, especialmente de bienes de consumo y de capital.
La recaudación del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) también registró un incremento de 16,2%, debido principalmente a mayores ventas de cervezas, gaseosas y bienes importados, además del impuesto aplicado a los juegos y apuestas deportivas a distancia.
En este último caso, la recaudación pasó de S/22,5 millones en agosto de 2025 a S/44,2 millones en agosto de 2026.
Scotiabank prevé que el dinamismo de los ingresos tributarios continúe durante el resto del año, respaldado por los elevados precios del cobre y el crecimiento de la demanda interna.
Gasto público crece 7,9% hasta agosto
El gasto no financiero del Gobierno General alcanzó S/159.824 millones entre enero y agosto, un incremento de 7,9% frente al mismo periodo de 2025.
El crecimiento estuvo explicado principalmente por el mayor gasto corriente, que aumentó 12,1%. Dentro de este rubro, las remuneraciones crecieron 11,6%, especialmente por los mayores pagos a trabajadores de los sectores Interior, Educación, Salud, Justicia y Defensa.
El gasto en bienes y servicios aumentó 13,0%, principalmente en el Gobierno Nacional, debido a mayores pagos a trabajadores contratados bajo el régimen de locación de servicios y a la compra de suministros médicos y combustibles.
Las transferencias también crecieron 11,6%. Entre los factores que explicaron este resultado estuvo el pago de S/688 millones correspondiente a un laudo arbitral que el Estado peruano perdió ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) frente a IC Power & Kenon Holdings Ltd.
Inversión pública crece, pero cae en el Gobierno Nacional
La inversión pública aumentó 10,4% entre enero y agosto, impulsada por los gobiernos regionales, cuya ejecución creció 16,3%, y los gobiernos locales, con un avance de 13,2%.
Entre los proyectos que destacaron se encuentran aquellos financiados mediante el mecanismo de Obras por Impuestos y los que cuentan con montos de inversión superiores a S/10 millones.
Sin embargo, la inversión ejecutada por el Gobierno Nacional cayó 13,4%. El resultado estuvo relacionado, entre otros factores, con la culminación de la primera etapa del proyecto Escuelas Bicentenario y una menor ejecución de proyectos a cargo de la Autoridad Nacional de Infraestructura (ANIN).
Entre enero y agosto se devengaron S/3.090 millones en proyectos de gestión de riesgos de desastres e intervenciones extraordinarias vinculadas al fenómeno de El Niño. Este monto representa el 58% del Presupuesto Institucional Modificado (PIM), según el BCRP.
Por otro lado, el rubro Otros Gastos de Capital cayó 47,9%. Una de las razones fue que en agosto de 2025 se había registrado el tercer honramiento de la garantía de un crédito de comercio exterior del Banco de la Nación a Petroperú por S/557 millones, operación que no se repitió en agosto de 2026.
