Los ETF respaldados por oro registran su mayor entrada semanal desde enero, mientras el metal supera nuevamente los US$4.600 y acumula un avance cercano al 14% en agosto.
El oro vuelve a superar los US$4.600 por onza este jueves, mientras la demanda financiera continúa mostrando señales de fortaleza. Los ETF respaldados por oro aumentaron sus posiciones en más de 28 toneladas durante la última semana, el mayor incremento desde enero, en un momento en que el metal acumula aproximadamente 14% de avance durante agosto.
El movimiento ocurre después de la corrección registrada durante la sesión anterior, cuando el oro perdió más de 1% desde máximos de tres meses. A pesar de esa toma de ganancias, los compradores regresaron rápidamente y el metal consiguió recuperar nuevamente la zona de US$4.600.
El último PCE introdujo un elemento de cautela. La inflación general estadounidense se mantuvo en 3,7% interanual durante julio, mientras el componente subyacente permaneció en 3,3%, manteniendo abierta la posibilidad de tasas elevadas durante más tiempo y ofreciendo soporte temporal al dólar y a los rendimientos.
Desde mi perspectiva, el incremento de posiciones en ETF ayuda a explicar por qué las correcciones están encontrando compradores relativamente rápido. El oro enfrenta una inflación todavía elevada y la posibilidad de tasas altas durante más tiempo, pero simultáneamente continúa recibiendo demanda asociada a riesgos fiscales, geopolíticos y monetarios.
A ello se suma que el rally de agosto permitió al metal recuperar su media móvil de 200 sesiones, una referencia técnica relevante que había limitado parte de las recuperaciones anteriores.
En términos de precios, considero que mientras el oro consiga mantenerse sobre US$4.600, el movimiento alcista de agosto continúa vigente. US$4.700 aparece como la siguiente referencia, mientras una recuperación importante del dólar y de los rendimientos podría devolver al metal hacia US$4.500.
Por ahora, la señal más relevante no está solamente en el precio: el oro acumula cerca de 14% durante agosto y los ETF respaldados por el metal registraron su mayor incremento semanal de posiciones desde enero. Mientras esa demanda permanezca presente, las correcciones podrían continuar encontrando compradores.
Sergio Cisternas, Analista de mercados EBC Financial Group
