La inflación de Lima Metropolitana aumentó de 4% a 4.1% interanual en julio y acumula cinco meses por encima del rango meta. Intéligo advierte que podría superar el 4% y no descarta un alza de la tasa de referencia durante el segundo semestre.
La inflación de Lima Metropolitana registró una variación de 0.29% en julio, con lo que la tasa interanual pasó de 4% en junio a 4.1%. De esta manera, se mantiene por quinto mes consecutivo por encima del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú, situado entre 1% y 3%.
José Silva, asociado senior del área de Asset Management de Intéligo, señaló que la inflación volvió a acelerarse y estimó que continuará elevada durante los próximos meses.
Según explicó, una parte importante de las presiones responde a factores específicos de oferta y al efecto persistente del incremento previo de los combustibles sobre el transporte urbano. A ello se suma la fortaleza del gasto privado, que facilita el traslado de mayores costos hacia los precios finales.
Alimentos y transporte presionan los precios
El resultado de julio estuvo explicado principalmente por restricciones en la oferta de algunos alimentos. Entre los principales incrementos destacaron los precios de productos avícolas, en un contexto marcado por la emergencia sanitaria por influenza aviar y el encarecimiento de insumos como la soja.
También aumentaron los precios de bebidas y otros productos, mientras que factores estacionales asociados a las Fiestas Patrias elevaron temporalmente la demanda por transporte.
En sentido contrario, disminuyeron los precios de algunos productos pesqueros, combustibles y tarifas eléctricas.
Inflación subyacente se ubica en 4.6%
La inflación que excluye alimentos y energía, utilizada para observar con mayor claridad las tendencias subyacentes de los precios, aumentó de 4.5% a 4.6% interanual.
Sin embargo, Intéligo señaló que una parte importante de este resultado continúa asociada al incremento registrado entre marzo y abril en los precios del transporte urbano. Al excluir este efecto, la inflación sin alimentos y energía se ubicaría alrededor de 1.7%, un nivel consistente con la meta del BCRP.
Intéligo no descarta alza de tasas
Hacia los próximos meses, Intéligo prevé que la inflación permanecerá por encima del rango meta e incluso podría superar el 4%.
En este escenario, la evolución de las expectativas de inflación será relevante para las próximas decisiones del Banco Central, especialmente porque la actividad económica y el gasto privado mantienen un comportamiento robusto.
La entidad tampoco descarta un incremento de la tasa de referencia durante el segundo semestre de 2026, particularmente si las expectativas inflacionarias vuelven a subir o si las presiones de precios comienzan a extenderse hacia otros componentes de la canasta de consumo.
