Los mercados estadounidenses muestran señales de calma tras el fin del cierre gubernamental, pero el repunte del riesgo geopolítico, la tensión en Medio Oriente y la rotación fuera del sector tecnológico mantienen a los inversores en modo defensivo, con el foco puesto en la energía, la política monetaria y los próximos datos laborales.
El panorama financiero global inicia con una compleja amalgama de resiliencia económica y una renovada prima de riesgo geopolítico. Mientras la estabilidad institucional en los Estados Unidos parece recuperarse tras el fin del cierre gubernamental, el sector tecnológico atraviesa una rotación estructural hacia activos de valor, desafiado por las tensiones en Oriente Medio y la evolución de la Inteligencia Artificial. La dicotomía entre el crecimiento de los servicios en Asia y la incertidumbre en los suministros de energía marca la pauta para una sesión donde la cautela es el denominador común.
La noticia de mayor impacto institucional ha sido la firma del presidente Donald Trump del proyecto de ley que pone fin al cierre parcial del gobierno federal, luego de que la Cámara de Representantes aprobara los fondos necesarios para restablecer la operatividad administrativa. Este movimiento, calificado por el secretario de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, como un paso vital para evitar perjuicios económicos, ha sido recibido con optimismo por los mercados de bonos y el dólar. En el ámbito macroeconómico, el Índice Redbook registró un crecimiento interanual real del 6,7%, ligeramente inferior al 7,1% previo, mientras que el Departamento del Tesoro anunció la venta de 105.000 millones de dólares en letras a cuatro semanas para el próximo 10 de febrero.
Desde la Reserva Federal, las voces de sus miembros sugieren un enfoque cauteloso. Thomas Barkin señaló que, aunque la flexibilización monetaria ha impulsado el mercado laboral, la inflación permanece «un poco alta». Barkin destacó que el crecimiento real de los salarios y el bajo desempleo sostienen al consumidor, aunque expresó preocupación por el lento crecimiento de la oferta laboral debido a la caída de la inmigración. Por su parte, Miran, de la Fed, quien anunció su dimisión del cargo en la Casa Blanca, sugirió que la ausencia de presiones inflacionarias extremas justifica al menos un recorte adicional de tipos de interés este año. Paralelamente, el Departamento de Trabajo (BLS) ha enfrentado reportes sobre la interrupción en la recolección de datos del IPC para febrero, lo que añade incertidumbre a las futuras decisiones de política económica.
En el sector tecnológico, la atención se centra en la Inteligencia Artificial y la reconfiguración del mercado de chips. Nvidia se encuentra en etapas avanzadas para invertir 20.000 millones de dólares en la nueva ronda de financiación de OpenAI antes de su salida a bolsa (IPO), según confirmó su CEO, Jensen Huang. Nvidia también ha fortalecido su presencia industrial mediante una asociación con la francesa Dassault para construir arquitecturas de IA aplicadas a diversas industrias. No obstante, el sector de software sufrió presiones debido a la nueva herramienta de automatización de Anthropic, que planea una oferta pública de adquisición de empleados valorada en 350.000 millones de dólares, generando temores sobre la desintermediación de servicios tradicionales.
En cuanto a reportes de ganancias, AMD presentó resultados del cuarto trimestre de 2025 con un BPA ajustado de 1,53 dólares (frente a los 1,32 dólares estimados) e ingresos de 10.270 millones de dólares. A pesar de proyectar ventas de 100 millones de dólares para su chip MI308 en China, la compañía excluyó dichas ventas de sus ingresos principales del trimestre, citando las restricciones comerciales. Por otro lado, Super Micro Computer ($SMCI) sorprendió al mercado con ventas netas de 12.680 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, superando las estimaciones de 10.430 millones, y elevando su previsión de ventas anuales a 40.000 millones de dólares.
Destaca el hito histórico de Walmart ($WMT), que superó por primera vez el billón de dólares en valor de mercado, consolidándose como un referente de la economía de consumo. En contraste, Intel ($INTC) apuesta por el uso de vidrio en la fabricación de chips para recuperar terreno frente a China, mientras Tesla ($TSLA) insta al Congreso a modernizar las regulaciones de conducción autónoma para evitar que el gigante asiático domine el sector de los robotaxis.
El mercado energético ha reaccionado con volatilidad tras el derribo de un dron iraní Shahed-139 por parte de un caza F-35 de la Armada estadounidense en el Mar Arábigo, luego de que el dispositivo se aproximara al portaaviones USS Lincoln. Este incidente, sumado al abordaje del buque Stena Imperative por cañoneras iraníes en el Estrecho de Ormuz, impulsó los precios del crudo. El Brent cerró en 67,33 dólares (+1,55%) y el WTI en 63,21 dólares (+1,72%).
Simultáneamente, la administración Trump ha dado señales de un cambio pragmático hacia Venezuela. Se planea la emisión de una licencia general para que empresas estadounidenses extraigan petróleo y gas en territorio venezolano, facilitando el envío de millones de barriles hacia Houston. El presidente colombiano, Gustavo Petro, confirmó conversaciones con Trump para exportar gas venezolano, mientras el Tesoro estadounidense devolvió a Venezuela 200 millones de dólares remanentes de ventas iniciales. En el frente diplomático, Irán ha manifestado su intención de mantener negociaciones con EE. UU., buscando cambiar la sede y el formato de las conversaciones nucleares.
En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) reportó un incremento en sus reservas de divisas hasta los 332.300 millones de euros, mientras que las tenencias de bonos bajo el programa PEPP alcanzaron los 1,42 billones. Fitch Ratings prevé un escenario de inflación benigna en el Reino Unido, proyectando tres recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra para 2026. Asimismo, la Unión Europea ha propuesto a Estados Unidos una asociación estratégica en minerales críticos para reducir la dependencia de China en un plazo de tres meses.
Asia muestra señales de fortalecimiento en el sector servicios. El PMI de Caixin para China se situó en 52,3 en enero, superando las expectativas. Japón también reportó un PMI de servicios sólido de 53,7, mientras que Hong Kong subió a 52,3. El Banco Central de China continuó inyectando liquidez mediante repos inversos por 75.000 millones de yuanes, y Corea del Sur colocó bonos de estabilización al 3,115%.
El mercado financiero se encuentra en una fase de rotación defensiva acelerada. La transición desde las megacapitalizaciones tecnológicas hacia acciones de valor y pequeña capitalización (Russell 2000) sugiere que el mercado está buscando fundamentos económicos más tangibles ante la incertidumbre de las tasas de interés y el riesgo geopolítico.
Proyectamos una consolidación del precio del petróleo por encima de los 65 dólares si las discusiones en el Mar Arábigo persisten, lo cual podría presionar la inflación al alza y limitar la capacidad de la Fed para ejecutar recortes agresivos. La resolución del cierre gubernamental elimina un riesgo elevado, permitiendo que el dólar encuentre un soporte sólido frente al euro y el yen.
Un escalamiento directo con Irán o un fallo en la firma definitiva de los acuerdos comerciales con India y Venezuela podría revertir el optimismo actual, llevando al oro a buscar nuevos máximos de refugio. En el sector tecnológico, los inversores deben vigilar los márgenes de las empresas de IA; a medida que la tecnología madura, el mercado exigirá una monetización clara, lo que podría purgar a las compañías con valoraciones excesivas que no cumplan con las expectativas de ventas netas, tal como se vio en la divergencia entre los resultados de AMD y Super Micro.
Para los próximos días, el foco estará en la posibilidad de conocer el informe de empleo (NFP) de Estados Unidos y en la formalización de la licencia petrolera para Venezuela, factores que definirán la tendencia de cierre de la semana.
Felipe Mendoza, CEO IMB Capital Quants
