El fuerte incremento de los precios de exportación, especialmente de minerales y productos agrícolas, permitió que los términos de intercambio registraran su mayor expansión en el primer trimestre de 2026, pese al aumento de costos de importación.
Los términos de intercambio del Perú crecieron 35,9% en el primer trimestre de 2026 respecto al mismo periodo del año anterior, impulsados principalmente por el aumento de los precios de exportación, que avanzaron 37,3%.
El resultado estuvo explicado por el fuerte incremento en las cotizaciones internacionales de productos tradicionales, especialmente minerales, en un contexto de elevada demanda global y persistente volatilidad en los mercados internacionales.
Entre los productos con mayor crecimiento destacaron el oro, cuyo precio aumentó 70,1%, seguido del cobre con 37,0%, el zinc con 6,5% y la plata.
Minerales y café lideran el avance exportador
El desempeño de los términos de intercambio estuvo favorecido principalmente por el sector minero, aunque también contribuyeron otros productos de exportación vinculados al agro.
En menor magnitud, influyeron los mayores precios del plomo, asociados al elevado contenido de plata en sus concentrados, así como el incremento del precio internacional del café, que avanzó 47,2%.
La tendencia alcista también se reflejó en diversos sectores no tradicionales, con excepción del pesquero y minero no metálico.
En particular, destacó el desempeño de los productos siderometalúrgicos, cuyos precios crecieron 29,0% durante el periodo analizado.
Importaciones también registran mayores costos
El efecto positivo de las exportaciones fue parcialmente compensado por el aumento de 1,1% en los precios promedio de importación.
El incremento estuvo explicado principalmente por el encarecimiento de los bienes de consumo, cuyos precios subieron 4,0%, tanto en productos duraderos como no duraderos, aunque con excepción de alimentos.
Asimismo, los bienes de capital distintos a materiales de construcción registraron un crecimiento de 3,3%, en medio de un escenario internacional marcado por presiones inflacionarias externas y mayores costos manufactureros.
Mejora fortalece posición externa de la economía peruana
El avance de los términos de intercambio representa un factor favorable para la economía peruana, debido a que mejora el valor relativo de las exportaciones frente a las importaciones.
Este comportamiento fortalece la capacidad de generación de divisas, favorece el ingreso de recursos provenientes del comercio exterior y contribuye a sostener la actividad económica en un contexto internacional aún marcado por volatilidad geopolítica y presiones inflacionarias.
