La jornada estuvo marcada por un aumento de tensiones geopolíticas, alertas sobre una posible sobrevaloración en inteligencia artificial y un comportamiento mixto en los mercados, con alzas en el petróleo y cautela en Wall Street.
En el sector tecnológico y de las megacaps, el panorama es de un optimismo demasiado parabólico que roza el temor de sobre extendimiento de los activos. Michael Burry ha lanzado una advertencia contundente instando a los inversores a reducir su exposición, señalando que las valoraciones impulsadas por la IA han alcanzado niveles que recuerdan a burbujas especulativas pasadas. De hecho, los semiconductores cotizan un 63% por encima de su media móvil de 200 días, el margen más amplio desde la burbuja puntocom. Mientras Goldman Sachs debate si estamos ante una burbuja real, empresas como Apple intentan mantener el impulso con anuncios técnicos como el lanzamiento de mensajería RCS cifrada. Sin embargo, la exclusión de Jensen Huang (NVIDIA) de la comitiva a China subraya las crecientes fricciones en el suministro de chips de alta gama, en un contexto donde el gobierno incluso considera prohibir vehículos chinos en territorio estadounidense.
El cierre de los mercados reflejó este sentimiento ambivalente, el S&P 500 avanzó un +0.20% y el Nasdaq un +0.21% ante el rechazo de la propuesta de paz de Irán, mientras que el Dow Jones se mantuvo más conservador (+0.13%). El verdadero movimiento se dio en las materias primas y la renta fija, el petróleo Brent saltó un 3.8% hasta los 102 dólares y el WTI subió un 2.78% cerrando en 98.07 dólares. Los bonos del Tesoro a 10 años vieron su rendimiento escalar un 1.15% hasta situarse en el 4.410%, aunque dejaron la salida de flujo hacia activos de refugio como la plata (+7%) y el oro. Desde mi opinión, el mercado podría estar ignorando riesgos estructurales bajo la promesa de una desregulación masiva y estímulos como la eliminación temporal del impuesto a la gasolina propuesta por Trump, sin embargo, el dato de inflación de mañana dará información para conocer qué tan crítica es la situación a nivel de precios y la influencia en los productos y servicios, si la inflación muestra persistencia, la combinación de crudo caro y tipos altos podría forzar la corrección que Burry y varios analistas esperan.
Laura Torres, Directora de Inversión, IMB Capital Quants
