El dólar cerró en S/ 3,4001, mientras el Banco Central elevó su tasa de referencia por primera vez en casi cuatro años para contener la inflación. Laura Torres, directora de Inversión de IMB Capital Quants, analiza los factores externos e internos que influirán en el tipo de cambio y sus perspectivas para la próxima semana.
El sol peruano concluyó la jornada cambiaria registrando una apreciación del 0,16% (cerrando prácticamente sin cambios respecto a su apertura intradía tras un ajuste de apertura a cierre de +0,0002 unidades), ubicando el precio oficial de cierre en S/ 3,4001 soles por dólar, luego de iniciar la sesión en S/ 3,3999, marcar un máximo intradía de S/ 3,4140 y tocar un mínimo del día en los S/ 3,3950 soles por unidad. En el mercado bursátil limeño, el índice general acompañó el sesgo cauteloso de la plaza al retroceder un -0,34%. La resiliencia de la moneda peruana estuvo anclada en la decisión del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), que elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta el 4,50% —su primer incremento en casi cuatro años— para contener la aceleración inflacionaria interanual de octubre (5,3%) y los choques de oferta derivados del fenómeno de El Niño y Oriente Medio. A nivel global, el mercado absorbió la sorpresa a la baja en el IPP mensual de EE. UU. (0,3% frente al 0,4% estimado) que moderó marginalmente las apuestas de endurecimiento monetario pese al tono hawkish de voceros de la Reserva Federal (Collins, Goolsbee, Williams y Logan), mientras Wall Street digería la transición de liderazgo en Nvidia tras la salida de Jensen Huang, la reconstrucción de posiciones de fondos sistemáticos (CTA) y el endurecimiento retórico de Donald Trump al descartar acuerdos con Irán.
En el plano fundamental e informativo doméstico, la divisa peruana encontró respaldo estructural en el frente financiero y comercial, aun cuando los flujos mostraron cierta moderación mensual. Si bien el superávit comercial de septiembre se estrechó a USD 3.948 millones debido a un salto del 30,4% en las importaciones —reflejo de la fuerte demanda interna en bienes de capital e insumos—, el balance acumulado de enero a septiembre alcanzó un superávit récord de USD 34.488 millones con exportaciones creciendo un 33,2%. Este dinamismo externo se vio reforzado por la histórica emisión de bonos verdes soberanos en dólares por USD 4.500 millones (€4.058 millones) reportada por Notimérica, operación que atrajo a más de 320 cuentas institucionales con diferenciales mínimos sobre los bonos del Tesoro estadounidense para financiar infraestructura resiliente ante El Niño, validando el apetito extranjero por activos peruanos. Asimismo, las proyecciones de Credicorp recogidas por Rumbo Minero y Andina ratifican una expansión económica sólida del 3,0% para 2027 a pesar del impacto climático, mientras en el ámbito de gestión pública e internacional el Ministerio de Salud transfirió S/ 1,15 millones a la OPS/OMS para adquirir kits de diagnóstico de malaria (Consultorsalud) y la presidenta Keiko Fujimori recibió autorización del Senado para viajar a China y Japón con miras a la cumbre APEC y una reunión bilateral con Xi Jinping (El Tiempo, El Comercio).
Para la próxima semana bursátil, se proyecta que la paridad cambiaria opere dentro de un rango de consolidación técnica comprendido entre los S/ 3,3880 y S/ 3,4180 soles por dólar. Si el mercado continúa capitalizando el mayor diferencial de tasas tras el alza del BCRP al 4,50%, los flujos de inversión derivados de la exitosa colocación de deuda verde en dólares y el impulso diplomático comercial en Asia, el sol buscará perforar de manera sostenida el umbral psicológico de los S/ 3,4000 para poner a prueba los soportes inmediatos situados en la franja de los S/ 3,3850 a S/ 3,3940 soles por dólar. Por el contrario, si el estrechamiento mensual de la balanza comercial y las advertencias climáticas de El Niño incentivan la demanda corporativa de cobertura cambiaria, o si los rendimientos del Tesoro estadounidense repuntan ante la postura restrictiva de la Reserva Federal, el tipo de cambio reaccionará con un rebote técnico buscando testear las resistencias clave ubicadas entre los S/ 3,4120 y S/ 3,4250 soles por dólar.
Laura Torres, Directora de Inversión IMB Capital Quants
