La economía global enfrenta un complejo cruce de sanciones, resultados corporativos mixtos y cambios políticos en Asia, Europa y EE. UU., que generan volatilidad en los mercados y redefinen las expectativas de crecimiento y riesgo.
En una jornada marcada por la volatilidad en los activos de riesgo, los mercados financieros internacionales enfrentaron una confluencia de factores políticos, económicos y corporativos que delinean un panorama complejo. Desde Estados Unidos hasta Asia, pasando por Europa, los inversores procesaron datos macroeconómicos, reportes de resultados empresariales y declaraciones de líderes políticos que impactaron directamente en las expectativas de crecimiento, inflación y estabilidad geopolítica.
En Estados Unidos, la atención se centró en la evolución de los mercados bursátiles y en la política exterior. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó que Washington intensificará las sanciones contra Rusia, apuntando directamente a gigantes energéticos como Rosneft y Lukoil, en un esfuerzo por presionar a Moscú hacia un alto el fuego inmediato. El Tesoro estadounidense advirtió que está preparado para tomar medidas adicionales si fuese necesario, instando a sus aliados europeos, del G7, Canadá y Australia a sumarse a la ofensiva. En paralelo, el presidente Trump reiteró su intención de negociar con Xi Jinping un acuerdo que abarque desde la guerra en Ucrania hasta el comercio agrícola, mencionando posibles pactos sobre soja y carne, además de un eventual entendimiento nuclear. Trump también señaló que las conversaciones con Putin, aunque positivas en tono, no han mostrado avances sustanciales, y defendió la imposición de sanciones como un mecanismo para hacer a Moscú “más razonable”.
El frente político estadounidense estuvo igualmente marcado por la prolongación del cierre de gobierno. El presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, advirtió que el tiempo para aprobar los proyectos de gasto se agota, mientras que el líder demócrata Chuck Schumer instó a Trump a sentarse a negociar. El congresista Jason Smith, presidente del Comité de Finanzas, sugirió que se evalúa un proyecto de gasto provisional hasta diciembre de 2026. Fitch Ratings, por su parte, destacó que el auge de la inteligencia artificial está amortiguando los riesgos crediticios en EE. UU., pese a la debilidad del consumo y la incertidumbre política.
En los mercados, la sesión estuvo dominada por caídas en activos de alta volatilidad. El Nasdaq 100 retrocedió un 1% tras los decepcionantes resultados de Netflix, que reportó un beneficio por acción de 5,87 dólares frente a los 6,94 estimados, con ingresos de 11.510 millones de dólares, apenas en línea con lo esperado. La compañía proyecta ingresos de 11.960 millones para el cuarto trimestre, con un margen operativo del 23,9%. Texas Instruments también decepcionó con un beneficio por acción de 1,48 dólares, ligeramente por debajo de lo previsto, y una guía de ingresos para el cuarto trimestre entre 4.220 y 4.580 millones, inferior a las expectativas. Tesla, en tanto, presentó un beneficio ajustado por acción de 0,50 dólares frente a los 0,54 estimados, con ingresos de 28.100 millones, superando las previsiones, aunque con un margen bruto automotriz excréditos regulatorios del 15,4%, inferior al 17,1% del año anterior. La acción cayó tras el cierre, reflejando la presión sobre márgenes.
IBM sorprendió positivamente con un beneficio por acción de 2,65 dólares, superando los 2,41 esperados, e ingresos de 16.330 millones, con un flujo de caja libre de 2.370 millones. La compañía elevó su previsión de ingresos anuales a más del 5% en términos constantes y espera un flujo de caja libre de 14.000 millones. SAP, en Europa, reportó ingresos de 9.080 millones de euros, en línea con lo previsto, con un crecimiento en la nube de 5.290 millones, aunque en el rango bajo de su guía anual. AT&T también superó expectativas con un beneficio ajustado por acción de 0,54 dólares, ingresos de 30.700 millones y un flujo de caja libre de 4.900 millones, destacando un crecimiento en clientes de fibra y servicios móviles.
En el frente energético, los futuros del crudo WTI para diciembre cerraron en 58,50 dólares por barril, con un alza del 2,2%, mientras que el Brent se ubicó en 62,59 dólares, un incremento del 2,07%. La gasolina en NYMEX cerró en 1,8650 dólares por galón y el diésel en 2,2496 dólares. El gas natural se estableció en 3,45 dólares por MMBtu. Los inventarios de la EIA mostraron una caída de 961.000 barriles en crudo, frente a un aumento esperado de 2,18 millones, mientras que las existencias de gasolina cayeron en 2,147 millones.
En Europa, la Comisión Europea aprobó el 19º paquete de sanciones contra Rusia, que incluyó medidas contra empresas chinas vinculadas al sector petrolero. El BCE, a través de Luis de Guindos, señaló que los riesgos inflacionarios están equilibrados, mientras que Christine Lagarde advirtió sobre la fragmentación de los mercados financieros europeos. Encuestas recientes apuntan a que el BCE mantendrá la tasa de depósito en 2% hasta 2026. En Francia, los PMI manufactureros y de servicios se mantuvieron en zona de contracción, en 48,2 y 48,7 respectivamente, mientras que en Alemania el PMI de servicios se situó en 51, aún en expansión, pero con el manufacturero en 49,5.
En Asia, Japón fue protagonista con la llegada de Sanae Takaichi al cargo de primera ministra, con un índice de aprobación del 64,4%, superior a sus predecesores. El gobierno planea adelantar la meta de gasto en defensa al 2% del PIB y prepara un paquete de estímulo superior a los 13,9 billones de yenes del año pasado, enfocado en combatir la inflación, invertir en industrias estratégicas y reforzar la seguridad nacional. El Ministerio de Finanzas reportó un déficit comercial de 234.600 millones de yenes en septiembre, con exportaciones creciendo 4,2% interanual e importaciones un 3,3%. Las ventas a EE. UU. cayeron 13,3%, mientras que las exportaciones a China aumentaron 5,8% y a la Unión Europea un 5%.
China, por su parte, enfrenta tensiones comerciales con EE. UU. por posibles restricciones a exportaciones de software y controles sobre tierras raras. El Ministerio de Comercio anunció cuestionarios en su investigación antidumping sobre chips analógicos, mientras que el Banco Popular de China inyectó 138.200 millones de yuanes en liquidez a través de repos inversos. El desempleo juvenil, excluyendo estudiantes universitarios, se situó en 17,7%, mientras que la tasa de desempleo para adultos de 30 a 59 años fue de 3,9%.
En Corea del Sur, el gobierno busca cerrar un acuerdo comercial con EE. UU. durante la cumbre de APEC, aunque persisten diferencias en materia arancelaria. Al mismo tiempo, el país enfrenta tensiones de seguridad tras nuevas pruebas de misiles hipersónicos por parte de Corea del Norte, que Pyongyang calificó como un ejercicio de autodefensa.
El panorama global refleja una confluencia de riesgos geopolíticos, tensiones comerciales y resultados corporativos mixtos que condicionan las expectativas de los inversores. En EE. UU., la resiliencia de los beneficios empresariales convive con la fragilidad política derivada del cierre de gobierno y la incertidumbre sobre la política monetaria. Europa se mantiene en un frágil equilibrio, con PMI en contracción y un BCE que opta por la cautela, mientras que Asia enfrenta el doble desafío de la desaceleración china y la reconfiguración política en Japón.
De cara al futuro, los mercados podrían oscilar entre episodios de aversión al riesgo, impulsados por sanciones y tensiones geopolíticas, y fases de recuperación apoyadas en la solidez de ciertos sectores corporativos, como tecnología y telecomunicaciones. El petróleo y los metales preciosos seguirán siendo barómetros clave de la percepción de riesgo global, mientras que la evolución de las negociaciones comerciales entre EE. UU., China e India marcará el pulso de los flujos de capital. El escenario más probable es de volatilidad persistente, con oportunidades tácticas en sectores defensivos y en compañías con balances sólidos y exposición a tendencias estructurales como la digitalización y la transición energética
Felipe Mendoza, Analista de mercados ATFX LATAM
