La tensión en el Estrecho de Ormuz elevó el precio del crudo y reforzó las expectativas de una política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal, mientras los mercados aguardan los nuevos datos de inflación en Estados Unidos.
El panorama económico y financiero en Estados Unidos se encuentra fuertemente presionado por la volatilidad en las materias primas y las crecientes expectativas de política monetaria antes de la publicación de los datos clave de inflación. Un repunte en los precios del crudo, motivado por la falta de un acuerdo duradero para estabilizar el paso por el estrecho de Ormuz, ha reavivado los temores inflacionarios en Wall Street, llevando al crudo Brent a cerrar cerca a los 90 dólares por barril y al WTI a los 82 dólares. En los mercados de derivados energéticos de la NYMEX para septiembre, el gas natural cotiza en 2.7940 dólares/MMBTU, el diésel en 4.1898 dólares por galón y la gasolina en aproximadamente 3.1354 dólares por galón. Ante esta dinámica, los rendimientos soberanos se elevaron tras las subastas del Tesoro, donde se colocaron 92 mil millones de dólares en letras a 3 meses con un rendimiento del 3.8% y 79 mil millones a 6 meses al 3.94%. En el ámbito de la Reserva Federal, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, señaló que la tasa actual no restringe significativamente la economía y que se necesitarían varias subidas de tipos, advirtiendo que no ve que la inflación baje por sí sola ni busca prejuzgar el nivel final; estas declaraciones redujeron las apuestas de un recorte en septiembre al 45%, frente al 64% de la semana previa. Por su parte, el asesor de la Casa Blanca, Kevin Hassett, desmintió su llegada a la junta de la Fed en reemplazo de Lisa Cook, respaldó la independencia de Kevin Warsh y afirmó que la administración evalúa la seguridad en Inteligencia Artificial. En el plano político, el presidente Donald Trump declaró en el Despacho Oval que Estados Unidos ejerce control sobre Ormuz, negó reuniones recientes reportadas por el WSJ con Warsh, limitó la exención de la Ley Jones por 90 días enfocada exclusivamente en energía y fertilizantes (garantizando que las Fuerzas Armadas y las industrias clave mantengan un acceso ininterrumpido a recursos críticos), y exigió compensaciones a Irán por daños del conflicto reciente en respuesta a pretensiones similares de Teherán.
En el ámbito corporativo y tecnológico de Estados Unidos, las megacapitalizadas concentraron la atención por importantes movimientos de capital e innovación. Nvidia se vio envuelta en volatilidad luego de revelarse una alianza de financiación por 500.000 millones de dólares junto a gigantes como BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs y Apollo para el desarrollo de centros de datos de IA. Por otro lado, Microsoft avanza en el desarrollo de sus chips propietarios, planeando presentar su procesador Maia 300 en septiembre mientras negocia capacidad de fabricación con TSMC. En el frente de la IA, OpenAI lanzó el modelo GPT-5.6-Cyber e introdujo licencias premium corporativas para ChatGPT Business a un precio de 125 dólares mensuales por usuario (o 100 dólares bajo facturación anual), al tiempo que Anthropic selló un acuerdo con Macquarie y GIC para una plataforma de infraestructura digital. En contraposición, Intel registró una sobrensuscripción masiva en su oferta de 15.000 millones de dólares en acciones ordinarias dirigidas a financiar su expansión, operativo sobre el cual Hassett aclaró que no implica una toma de control estatal. En otras noticias corporativas, JPMorgan lideró una estructuración de deuda por 441 millones de dólares para Global AI, Meta anunció la reanudación de sus modelos de código abierto y respaldó iniciativas en Texas, Netflix destacó que casi duplicó sus compromisos publicitarios en la preventa de 2026 en Estados Unidos, mientras Jefferies rebajó la calificación de Apple a «rendimiento inferior al del mercado» con un precio objetivo de 263.66 dólares. Finalmente, Ryan Cohen evalúa retirar su oferta de 56.000 millones de dólares por eBay, y la FCC propuso vetar la importación de equipos de Anzu Robotics por vínculos con China.
Las tensiones geopolíticas y la seguridad de las cadenas de suministro energéticas mundiales continúan dominando el frente internacional, con un severo deterioro operacional en Oriente Medio. La refinería de Zawiya en Libia sufrió explosiones e incendios en sus tanques de almacenamiento tras el impacto de drones, afectando depósitos de combustible y diésel según confirmó la NOC. En el Estrecho de Ormuz, aunque la agencia ISNA reportó el tránsito de buques por rutas iraníes y del estrecho de Bab el-Mandeb (116 embarcaciones), el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán, Esmaeil Baghaei, advirtió que la seguridad marítima está condicionada a la cesión de la agresión y a la indemnización por violaciones pasadas, desestimando la compra de seguridad externa en relación con el pacto de La Meca. Pese a que la diplomacia iraní con Omán sugiere acercamientos tarifarios por servicios de navegación, los diálogos sufren constantes interrupciones. Paralelamente, el Líder Supremo de Irán concretó una reestructuración de su alto mando nombrando a Ali Abdollahi como jefe del Estado Mayor, a Ahmad Vahidi al frente de la Guardia Revolucionaria (CGRI), a Ali Azmaei al mando de la Armada de la CGRI y a Hussein Taeb en la fuerza Basij. En otros frentes, milicias hutíes reivindicaron ataques a refinerías en el Mar Rojo, ataques yemeníes con drones impactaron a representantes de Riad en al-Mukha, mientras Irak ajustó sus precios oficiales de exportación de crudo para septiembre con descuentos de hasta 7.30 dólares frente al marcador asiático, negando conocimiento previo sobre incursiones militares en su territorio.
En Europa y Asia, los indicadores macroeconómicos y las decisiones políticas marcaron una pauta de moderación y reestructuración. En la Eurozona, la confianza del inversor medida por el índice Sentix sorprendió al alza situándose en 0.9 puntos (superando la previsión de -0.5), mientras los mercados europeos cotizaron cerca de máximos impulsados por el sector tecnológico y una revisión al alza del objetivo de fin de año del S&P 500 a 8,000 puntos por parte de JPMorgan Chase. No obstante, la diplomacia continental se mantiene en alerta luego de que Moscú advirtiera que interpretará cualquier acción en Transnistria como un ataque directo a Rusia. En Asia, la señal de un posible incremento de tasas en septiembre por parte del Banco de Japón detonó la intervención coordinada con Estados Unidos para sostener al yen, en un contexto donde el ministro de Crecimiento japonés, Hideki Kiuchi, abogó por flexibilizar normas de crédito para startups y reafirmó la solidez fiscal del país. Mientras tanto, en China, el gobierno removió a Luo Wen del regulador del mercado y mantiene cautela en comercio exterior, al tiempo que la plataforma Shein inició presentaciones a inversores para su salida a bolsa con una valoración recortada por debajo de los 30.000 millones de dólares, y Corea del Sur anunció un fondo de 5 billones de wones destinado a la industria de semiconductores.
Desde mi perspectiva, la coyuntura actual refleja cierta fragilidad, donde el riesgo derivado de la energía amenaza con paralizar la flexibilidad de las autoridades monetarias. Las fricciones geopolíticas irrestrictas en el Golfo Pérsico han transformado el encarecimiento del crudo en un impuesto implícito al crecimiento global. A corto plazo, si los datos del IPC en Estados Unidos confirman una persistencia en los precios subyacentes, la Reserva Federal se verá obligada a validar el sesgo restrictivo introducido por la presidenta Hammack, lo que catalizaría un ajuste más severo en las valoraciones de la renta variable, un aplanamiento en la curva de rendimientos y una fortaleza renovada del dólar. En un escenario alternativo donde la inflación muestre señales de contención, el soporte fundamental que otorgan las megacapitalizadas tecnológicas y las multimillonarias estructuras de capital orientadas a la inteligencia artificial podría amortiguar el impacto geopolítico. Sin embargo, mientras existan estos desafíos en el Estrecho de Ormuz y las fricciones diplomáticas sigan sin resolverse, la primacía de los costes energéticos continuará dictando la volatilidad de los activos de riesgo durante las próximas sesiones.
Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group
