El déficit de capital de trabajo alcanza los US$ 1,600 millones y presiona la cadena de pagos, en un contexto donde el Gobierno descarta nuevos rescates fiscales y apuesta por una reorganización patrimonial para atraer inversión privada.
Petroperú enfrenta un déficit de capital de trabajo de US$ 1,600 millones al cierre de diciembre, una situación que limita su capacidad para cumplir con pagos a proveedores y acreedores, según explicó Felipe Cantuarias, presidente de la Sociedad Peruana de Hidrocarburos, tras la emisión del Decreto de Urgencia 010-2025 que dispone la reestructuración de la empresa estatal.
Liquidez restringida y cadena de pagos tensionada
Cantuarias señaló que, pese a las facilidades financieras otorgadas previamente por el Ejecutivo, la empresa mantiene problemas estructurales de liquidez que afectan la cadena de pagos. Entre los sectores impactados figuran proveedores de crudo, gas natural, servicios de seguridad y mantenimiento, lo que eleva el riesgo operativo en toda la industria.
Indicó además que una nueva inyección de capital fue descartada por el Gobierno debido al compromiso de respetar la regla fiscal, que fija un déficit máximo de 2.2 % del PBI en 2025 y de 1.8 % en 2026.
Reestructuración en lugar de concurso
Otra alternativa evaluada fue someter a Petroperú a un proceso de reestructuración empresarial bajo el marco concursal. Sin embargo, esta opción fue descartada por el alto riesgo de acelerar pagos por más de US$ 4,000 millones en bonos corporativos y otras obligaciones financieras.
Ante este escenario, el Ejecutivo optó por una reestructuración organizacional y patrimonial como paso previo a la búsqueda de financiamiento privado, con el objetivo de estabilizar la empresa sin comprometer las cuentas fiscales.
Ajustes organizacionales y reorganización de activos
En el componente organizacional, el plan contempla la reducción de cargos ejecutivos, medida que será financiada con S/ 240 millones transferidos por el Tesoro Público. Según se precisó, el recorte no afectará a los operadores clave encargados de garantizar la continuidad de las operaciones.
En el plano patrimonial, Petroperú destinará S/ 144 millones para que ProInversión contrate asesores especializados que estructuren la reorganización de activos. El objetivo es separar unidades deficitarias en negocios individualizados que puedan atraer capital privado, manteniendo la propiedad estatal.
Entre los activos que podrían ser reorganizados figura la refinería de Talara, uno de los proyectos más sensibles dentro del balance financiero de la empresa.
Producción petrolera muestra recuperación en 2025
Pese a las dificultades financieras, la producción de petróleo promedió 44.15 miles de barriles por día en 2025, lo que representó un crecimiento de 8.6 % respecto a 2024. Este resultado estuvo impulsado por el mayor dinamismo del Lote 95 en Loreto, así como de los lotes X y Z-69 en Piura.
El desempeño productivo contrasta con la fragilidad financiera de la empresa y plantea el reto de traducir la recuperación operativa en una mejora sostenible de su situación económica.
