El alza del crudo y la expectativa por la inflación de EE. UU. elevan la volatilidad y condicionan las próximas sesiones.
Los mercados financieros operaron en una jornada marcada por la cautela y la volatilidad macroeconómica, impulsada por tensiones geopolíticas y la expectativa ante el dato de inflación (IPC) en Estados Unidos programado para este miércoles. El crudo experimentó una fuerte presión al alza impulsado por la incertidumbre operativa en el Estrecho de Ormuz, acusaciones mutuas de compensación entre Donald Trump e Irán, la reestructuración del mando militar iraní y explosiones reportadas en depósitos petroleros en Libia; estos factores llevaron al crudo WTI a cotizar en $82.36 (+6.33%) y al Brent hasta $90 (+6.00%). A su vez, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron a 4.70% (+1.20%) e impulsaron al dólar (DXY) un +0.22% hasta 99.82. Pese a que la productividad laboral estadounidense superó las estimaciones subiendo +1.4% en el T2 con costes laborales unitarios moderados (+1.3%), las declaraciones restrictivas de la gobernadora Hammack de la Fed señalando que la tasa actual no restringe significativamente y que no descarta varias alzas redujeron las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas en septiembre al 46%, situando al índice de Miedo y Codicia en 65 puntos (Codicia).
En el sector de las megacapitalizadas y gigantes tecnológicos, las dinámicas corporativas reflejaron catalizadores contrapuestos en torno al ecosistema de la inteligencia artificial y el capital corporativo. Nvidia captó atención relevante tras revelarse un acuerdo de financiación de centros de datos por $500,000 millones en alianza con gigantes de Wall Street como BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs y Apollo. Por otro lado, OpenAI anunció nuevas licencias corporativas premium para ChatGPT Business a $125 usuario/mes e introdujo su modelo GPT-5.6-Cyber. En contraste, Intel sufrió una caída del -5% tras anunciar una dilutiva emisión de acciones por $15,000 millones para financiar sus planes de expansión en IA pero durante la sesión retorno al alza, mientras que las métricas de monetización publicitaria de Netflix mostraron solidez al casi duplicar sus compromisos de preventa en Estados Unidos.
El desempeño de los principales índices globales reflejó este entorno defensivo con variaciones mixtas y sesgo plano a negativo. En Wall Street, el Dow Jones y el Nasdaq 100 cayeron un -0.20% cada uno, situándose en 53,902.6 y 29,662.1 puntos respectivamente, mientras que el SP500 permaneció prácticamente plano en 7,754.1 (+0.01%). En Europa, el SXXP avanzó un marginal +0.03% a 660.46 y el CAC40 sumó +0.13% a 8,726.04, compensando los retrocesos del UK100 (-0.33% a 10,857.5) e IBEX35 (-0.01% a 20,173.01). En Asia, el HSI lideró las ganancias subiendo +1.05% hasta 25,937.50 y el Nikkei 225 avanzó +0.76% a 66,723.0, contrastando con el descenso del China50 (-0.57% a 15,041.0). Por su parte, la aversión al riesgo benefició al oro, que escaló +0.77% hasta $4,375.36, y a la plata que saltó +3.13% a $65.55 retomando su optimismo luego de meses sin ser protagonistas, mientras que Bitcoin cedió un -1.59% cotizando en $63,828.
Desde mi perspectiva, el comportamiento del mercado evidencia que la renta variable se encuentra atrapada en un dilema de valoración y estructura macroeconómica. El encarecimiento de la energía vía shock de oferta actúa como un impuesto directo al consumo y un riesgo de rebrote inflacionario, limitando el margen de maniobra de la Reserva Federal justo cuando el mercado laboral da muestras de enfriamiento. De cara a las próximas sesiones, la lectura del IPC de julio el día miércoles será un catalizador determinante, donde una cifra por encima del consenso (3.3%) consolidará el ajuste al alza en la curva de rendimientos y podría desencadenar tomas de utilidad más profundas en los activos de riesgo. Por el contrario, un dato de inflación alineado o inferior permitirá al mercado asimilar las tensiones energéticas bajo la premisa de una transición ordenada en la política monetaria.
Laura Torres, Directora de Inversión, IMB Capital Quants
