En el ámbito corporativo, las acciones de Tesla repuntaron un 4,5% luego de una caída del 14,3% en la sesión anterior.
El panorama financiero global inicia la semana bajo un ambiente de renovado optimismo en los mercados de renta variable, apoyado por datos económicos sólidos en Estados Unidos, avances en las relaciones comerciales entre potencias y posicionamientos estratégicos por parte de actores institucionales. Al mismo tiempo, se intensifican tensiones regulatorias y geopolíticas que podrían alterar los flujos de capital global, especialmente en sectores estratégicos como los metales, la energía y las finanzas. Con una narrativa marcada por el equilibrio entre la resiliencia económica y la incertidumbre política, los movimientos del mercado reflejan tanto confianza como cautela, preparando el terreno para un cierre de trimestre decisivo.
En Estados Unidos, la economía continúa mostrando señales de robustez. Estrategas de Morgan Stanley y Goldman Sachs elevaron sus proyecciones para el S&P 500, destacando la resistencia del crecimiento y mejores expectativas de beneficios corporativos. Michael Wilson, de Morgan Stanley, reiteró un objetivo de 6.500 puntos para el índice en los próximos 12 meses, lo que representa un alza potencial del 8% desde los niveles actuales. En línea con este posicionamiento, Goldman Sachs proyecta que las recompras de acciones superarán por primera vez el billón de dólares en 2025, proporcionando un soporte estructural al mercado bursátil.
El rally bursátil se ve respaldado por datos laborales sólidos, mejoría en el sentimiento comercial y un posicionamiento técnico favorable. El S&P 500, actualmente por encima de los 6.000 puntos, se enfrenta únicamente a la resistencia histórica cercana a los 6.150. La subida de más del 20% desde el mínimo del 8 de abril sigue un patrón histórico que casi siempre ha derivado en precios más altos un año después, siendo la pandemia de 2020 la única gran excepción.
Los CTA han intensificado sus posiciones largas en acciones estadounidenses, con un impulso notable en S&P, Nasdaq y Russell. Al mismo tiempo, el Nasdaq sigue su ascenso, y el posicionamiento de tendencia ha retornado a territorio positivo. La liquidez, por su parte, está repuntando, mientras que el mercado de opciones mantiene un sesgo marcadamente alcista, con el Option Score fijado en 5. Hedge funds compraron acciones globales al ritmo más rápido de su historia en el último mes, mientras los inversores minoristas se enfocan en small caps, empresas nucleares y de computación cuántica.
Sin embargo, las proyecciones de crecimiento económico muestran ligeros ajustes. La Fed de St. Louis redujo su nowcast del PIB real del segundo trimestre a 1,59% desde 2,71%, y la Fed de Nueva York recortó su estimación a 2,33% desde 2,42%. En paralelo, el miembro de la Fed, Patrick Harker, expresó que, aunque los datos de empleo son estables, persiste una profunda incertidumbre en torno a la política monetaria y la fiabilidad de los datos económicos. Harker señaló que los déficits fiscales representan un desafío crítico y que la Fed debería mantenerse estable y esperar mayor claridad.
Desde el frente energético, el número de plataformas petrolíferas activas en EE. UU. disminuyó, según Baker Hughes, con 442 frente a 451 la semana anterior, mientras que el recuento total de yacimientos cayó de 563 a 559. No obstante, los fondos de cobertura aumentaron sus posiciones netas largas en crudo WTI al nivel más alto en cinco meses (163.078 lotes), reflejando una visión optimista sobre la demanda, complementada con un aumento de posiciones en Brent al mayor nivel en dos meses.
En el plano comercial, las negociaciones entre EE. UU. y China se reactivaron en Londres con un enfoque centrado en las tierras raras. Estados Unidos mostró disposición a eliminar restricciones a las exportaciones si China flexibiliza sus controles a los envíos de tierras raras. Fuentes del gobierno estadounidense esperan avances tangibles, y se especula con que el encuentro se prolongue hasta el martes. La delegación estadounidense busca un acuerdo que permita el ingreso masivo de tierras raras, esenciales para sectores como defensa y tecnología. En paralelo, China otorgó licencias de exportación a proveedores clave que abastecen a los tres principales fabricantes de automóviles estadounidenses, y Reuters reportó que las aprobaciones en la UE podrían acelerarse.
Goldman Sachs destaca que las exportaciones chinas de tierras raras se están recuperando antes de las negociaciones, a pesar de un panorama comercial deteriorado. Las exportaciones totales de China crecieron 4,8% interanual en mayo, pero las dirigidas a EE. UU. se desplomaron un 34,5%, el mayor descenso desde febrero de 2020. Las importaciones desde EE. UU. cayeron más del 18%, y el superávit comercial con ese país se redujo un 41,55% hasta 18 mil millones de dólares. Simultáneamente, el IPC chino de mayo mostró una caída anual del -0,1%, y el IPP retrocedió un 3,3%, reflejando una persistente deflación industrial.
En Japón, el PIB del primer trimestre fue revisado al alza desde una contracción del 0,7% a una más moderada del 0,2% anualizado. No obstante, se mantiene la fragilidad económica, lo que, junto con la debilidad en la inflación china, refuerza las expectativas de políticas monetarias expansivas en Asia.
Europa, por su parte, enfrenta nuevos desafíos regulatorios y geopolíticos. El BCE, a través de Kazimir, señaló que el ciclo de flexibilización está cerca de su final, aunque advierte sobre riesgos a la baja para el crecimiento y potenciales presiones inflacionarias. Centeno, también del BCE, anticipa una estabilización de los tipos en torno al 2%. Mientras tanto, en Suiza, UBS se enfrenta a un aumento potencial de 26.000 millones de dólares en requerimientos de capital, tras la propuesta gubernamental de reforzar el marco regulatorio, incluyendo multas, recuperación de primas y respaldo total al capital de filiales extranjeras.
En el ámbito de defensa, el Kremlin calificó como confrontativo el plan de la OTAN de incrementar en 400% la defensa aérea, advirtiendo que tendrá altos costos para los contribuyentes europeos. Simultáneamente, el OIEA advirtió que no puede garantizar que el programa nuclear iraní sea exclusivamente pacífico e instó a EE. UU. e Irán a intensificar esfuerzos diplomáticos, en medio de nuevas sanciones estadounidenses sobre Teherán.
En el terreno político, el presidente de Ucrania, Volodímir Zelenski, y Donald Trump podrían reunirse en los márgenes del G7, mientras que Trump ya mantuvo contactos con líderes asiáticos como Lee Jae-myung, presidente de Corea del Sur, con quien acordó acelerar conversaciones arancelarias y celebrar una cumbre bilateral. Además, el presidente canadiense Mark Carney subrayó la importancia estratégica de la India en las cadenas de suministro globales y mencionó la recalibración de relaciones con China tras un contacto diplomático reciente.
Por su parte, la Reserva Federal continúa siendo el epicentro del debate monetario. Mientras Harker y Bowman apuntan a una política estable pero bajo revisión regulatoria, los operadores ajustan expectativas: ahora prevén dos recortes de tasas este año, en septiembre y diciembre. Las tasas de interés a corto plazo ajustaron sus movimientos tras los últimos datos de empleo. Fitch advirtió que los aranceles del 50% sobre acero y aluminio podrían ampliar las disparidades regionales, provocando aumentos de precios internos y afectando a sectores industriales clave.
En el ámbito corporativo, las acciones de Tesla repuntaron un 4,5% luego de una caída del 14,3% en la sesión anterior. El mercado también observó con atención las declaraciones de Donald Trump, quien advirtió que, si la inflación reaparece, será necesario elevar tasas, criticando la inacción de la Fed frente a los 10 recortes de tipos observados en Europa. En cuanto al sentimiento de mercado, el Índice de Miedo y Codicia de CNN se situó en 62, señalando una predominancia de “avaricia”.
Finalmente, la estacionalidad juega a favor de los toros. La primera quincena de junio, con datos desde 1928, ha mostrado una rentabilidad media del 0,67% y una mediana del 1,03%, con un 59,8% de registros positivos y una volatilidad controlada, lo que refuerza las expectativas de continuidad del impulso alcista.
El entorno actual ofrece un escenario predominantemente favorable para los mercados de renta variable, con fundamentos macroeconómicos sólidos en EE. UU., impulso institucional por parte de los CTA y hedge funds, y recompras corporativas que se perfilan como un soporte clave para el S&P 500. Sin embargo, subsisten riesgos que podrían erosionar este impulso: tensiones geopolíticas con Rusia e Irán, incertidumbre en torno a los déficits fiscales de EE. UU., y una debilidad estructural persistente en China, especialmente en su comercio bilateral con EE. UU.
De mantenerse el crecimiento económico estadounidense por encima del 2%, y si las negociaciones comerciales con China logran avances tangibles, el S&P 500 podría no solo superar los 6.150 puntos, sino también alcanzar niveles cercanos a los 6.300 hacia finales del verano. No obstante, si la Fed opta por una pausa prolongada y los riesgos fiscales o inflacionarios resurgen, la volatilidad podría repuntar.
El sesgo es constructivo en el corto plazo, con una probabilidad creciente de nuevos máximos históricos. Los inversores deberían seguir con atención las decisiones monetarias de septiembre y diciembre, la evolución del comercio global y los próximos movimientos geopolíticos que podrían redefinir el flujo de capitales globales en el segundo semestre del año.
