Trump declaró a CNBC que la presidencia de la Reserva Federal es un cargo político.
La jornada financiera internacional se desarrolla bajo un clima de intensa actividad política, corporativa y macroeconómica, donde Estados Unidos concentra la atención por las declaraciones y movimientos del presidente Donald Trump, las expectativas sobre la Reserva Federal, la publicación de resultados empresariales clave y la evolución de las tensiones geopolíticas. Los inversores evalúan un entorno en el que las proyecciones de beneficios, las políticas comerciales y monetarias, y las perspectivas macroeconómicas globales se entrelazan con señales de volatilidad en distintos mercados.
En el frente político y monetario estadounidense, el presidente Trump declaró a CNBC que la presidencia de la Reserva Federal es un cargo político, confirmando que evalúa a varios candidatos para el puesto, entre ellos Kevin Warsh y Kevin Hassett, y que ha descartado a Bessent, quien prefiere continuar en su actual posición. Trump también deslizó que podría aprovechar la vacante de Kugler para nombrar a un futuro presidente del banco central. Según Polymarket, las probabilidades de que Warsh sea designado han subido al 64% desde el 43% previo, con Hassett en segundo lugar con un 24%. Estas especulaciones coinciden con un mercado que descuenta con casi un 95% de probabilidad un recorte de tasas en septiembre y que ha incorporado por completo tres reducciones de 25 puntos básicos en las próximas cuatro reuniones del FOMC, alcanzando la reunión de enero de 2026.
La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, reforzó esta expectativa al señalar que, ante señales de debilitamiento del mercado laboral y la ausencia de presiones inflacionarias persistentes por los aranceles, se acerca el momento de bajar tipos. Aunque estaba dispuesta a esperar, reconoció que no puede demorar indefinidamente la decisión. Desde Goldman Sachs, Jan Hatzius destacó que la rueda de prensa de Jerome Powell fue equilibrada y preparó el terreno para la flexibilización, manteniendo su proyección de tres recortes consecutivos en septiembre, octubre y diciembre, más dos adicionales en el primer semestre de 2026, con la posibilidad incluso de un recorte de 50 pb en septiembre si los datos laborales se deterioran.
En el plano macroeconómico, Goldman mantiene su estimación de crecimiento del PIB del tercer trimestre en +1,0% tras el informe de pedidos de fábrica, aunque con ventas internas finales en un débil -0,1%. Fitch Ratings informó que la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. ha subido al 17% con las medidas anunciadas el 31 de julio, afectando especialmente a China, Brasil e Indonesia, mientras que otros socios como Suiza, India, Vietnam y Japón también registran aumentos. Las declaraciones proteccionistas de Trump encuentran eco en sus advertencias de nuevos aranceles del 100% al petróleo ruso para quienes lo compren —principalmente China e India— si no se acuerda un alto el fuego en Ucrania.
En el mercado accionario, la volatilidad se combina con señales técnicas extremas. Morgan Stanley, Deutsche Bank y Evercore advirtieron sobre una posible corrección del S&P 500 en las próximas semanas. Mike Wilson (Morgan Stanley) proyecta una caída de hasta el 10% por el impacto de los aranceles en consumidores y balances, mientras que Julian Emanuel (Evercore) anticipa un retroceso mayor, del 15%. El equipo de Parag Thatte (Deutsche Bank) estima necesaria una corrección moderada del 3-5% tras más de tres meses de fuerte avance. Sin embargo, todos coinciden en que las caídas representarían oportunidades de compra. El índice, en torno a 5.300 puntos (+85% desde mínimos de 2022), registra un RSI de 14 días en 76, máximos desde julio de 2024, y amplitud de mercado reducida. Wilson destacó que la “recuperación gradual” ya está en marcha y que factores como la adopción de IA, un dólar más débil y posibles recortes fiscales actuarán como catalizadores. Tom Lee (Fundstrat) prevé nuevos máximos en agosto, con un rango de 6.500-6.600 puntos.
En cuanto a flujos corporativos, Bloomberg reporta que las compras de acciones por directivos de empresas del S&P 500 cayeron al nivel más bajo desde al menos 2018, con solo 151 compañías registrando compras en julio. Dave Mazza, CEO de Roundhill Investments, interpreta esta cautela como un reflejo de enfoque en la protección de balances más que en la señalización de confianza. En los mercados de crédito corporativo, UBS advierte signos de complacencia.
En el ámbito corporativo, Pfizer superó previsiones en el segundo trimestre con ingresos de 14.650 millones de dólares (est. 13.500 millones) y un BPA ajustado de 0,78 dólares (est. 0,58 dólares). Caterpillar también superó en ingresos (16.600 millones frente a 16.260 millones esperados), pero su BPA ajustado de 4,72 dólares quedó por debajo de los 4,90 proyectados. UBS reportó que los ingresos de la App Store de Apple crecieron un 13% en julio, en línea con su estimación de crecimiento del 13,5% para Servicios en el tercer trimestre, manteniendo recomendación Neutral y precio objetivo de 220 dólares, aunque advirtió sobre riesgos bajistas.
En Europa, los precios industriales de producción en la eurozona subieron un 0,8% en junio respecto a mayo y un 0,6% interanual. En el Reino Unido, el PMI de servicios de julio se situó en 51,8, superando el 51,2 esperado, y el PMI compuesto alcanzó 51,5. En Alemania, el PMI de servicios finalizó en 50,6, también por encima de estimaciones, con el PMI compuesto en igual nivel.
En Asia, Bloomberg destacó que el crecimiento del sector servicios en China alcanzó su mayor nivel en un año, impulsado por el auge de los viajes. En Japón, la subasta de bonos gubernamentales a 10 años mostró una demanda más débil que el promedio de 12 meses, con una relación de ofertas recibidas frente a adjudicadas de 3,06, inferior a la de 3,51 del mes anterior. En el mercado energético, RBC señaló que el aumento oficial de producción de la OPEP en el último año (2,2 mbd) ha sido menor en la práctica, con incrementos reales desde abril procedentes principalmente de Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos, limitados por necesidades internas y ajustes por sobreproducción previa.
En el plano geopolítico, Reuters informó que Putin no cederá ante el ultimátum de Trump sobre Ucrania y mantiene el objetivo de controlar cuatro regiones, mientras que Rusia advirtió contra amenazas tras el reposicionamiento de submarinos nucleares estadounidenses. Desde India, el gobierno calificó de “injustificado e irrazonable” el trato de EE.UU. y la UE sobre el comercio de petróleo con Rusia, denunciando un doble rasero.
El panorama de los mercados combina señales alcistas estructurales con crecientes riesgos de corto plazo. La política monetaria de EE.UU. se encamina hacia un ciclo de recortes en un entorno de desaceleración económica moderada, aunque la intensidad dependerá de la evolución del empleo y la inflación. El mercado accionario enfrenta sobrecompra técnica y expectativas elevadas, lo que aumenta la probabilidad de una corrección táctica antes de retomar la tendencia alcista, especialmente si se materializan las advertencias sobre impacto de aranceles y tensiones comerciales. Los beneficios corporativos muestran solidez en sectores clave, pero la prudencia en recompras sugiere una fase de consolidación. En Europa y Asia, la recuperación de los servicios contrasta con signos de fragilidad en la demanda interna japonesa y en la oferta de crudo global. A corto plazo, el mercado podría transitar por una fase de volatilidad controlada, pero la proyección para finales de 2025 sigue siendo positiva, con el S&P 500 potencialmente alcanzando niveles en torno a 6.600 puntos, siempre que se mantenga la senda de flexibilización monetaria y no escalen los conflictos geopolíticos.
