La demanda caería 2%, pero la oferta estancada ampliaría la brecha a 46,3 millones de onzas, según proyecciones del Instituto de la Plata.
El mercado global de la plata se encamina a registrar su sexto año consecutivo de déficit en 2026, en un contexto donde la producción minera se mantiene prácticamente estancada, mientras la demanda continúa superando la oferta.
De acuerdo con el Instituto de la Plata, la demanda total del metal caería 2% interanual, hasta 1.110 millones de onzas, debido principalmente a la reducción del consumo en joyería y platería, afectado por los altos precios internacionales.
Producción sin crecimiento y brecha en aumento
Pese a la moderación en algunos segmentos de consumo, el mercado seguiría tensionado debido a la ausencia de un crecimiento relevante en la producción minera global.
El organismo proyecta que el déficit se ampliará hasta 46,3 millones de onzas, impulsado por limitaciones operativas en regiones productoras y por la menor calidad del mineral en zonas clave, factores que compensan cualquier expansión marginal de nuevos proyectos mineros.
Inversión compensa caída del consumo físico
Parte de la caída en la demanda industrial y de joyería sería compensada por un mayor interés de los inversionistas. En ese sentido, la demanda de monedas y lingotes de plata aumentaría 18% interanual.
Este comportamiento responde al entorno de incertidumbre global, donde la plata mantiene su atractivo como activo de refugio frente a riesgos financieros y geopolíticos.
Factores macroeconómicos sostienen presión en el mercado
El contexto internacional, marcado por tensiones geopolíticas, riesgos de deuda soberana y dudas sobre la estabilidad del dólar, continúa influyendo en el comportamiento de los metales preciosos.
Si bien el alza de tasas de interés en Estados Unidos ha generado presiones en el corto plazo, el mercado espera que estos efectos sean transitorios.
Déficit persistente y soporte a precios
El desequilibrio entre oferta y demanda no es reciente. En 2025, la demanda mundial de plata superó nuevamente a la oferta, acumulando cinco años consecutivos de déficit y reduciendo las reservas disponibles en el sistema.
Ese año se registró además una escasez de liquidez en el mercado físico, impulsada por el traslado de inventarios y el aumento de la demanda de inversión, lo que llevó los precios a niveles históricamente elevados.
De cara a 2026, el mercado de la plata se mantendría bajo presión estructural, lo que refuerza la expectativa de precios firmes en el mediano plazo.
