Aunque superó las previsiones de ingresos, la caída en márgenes y utilidades por acción generó dudas sobre la rentabilidad futura. El Merval retrocedió, subió el riesgo país y Wall Street espera ahora los resultados de Nvidia en medio de la reevaluación global del sector tecnológico.
La renta variable argentina volvió a operar en terreno negativo, en una jornada marcada por la presentación de balances corporativos y un contexto internacional más exigente para las empresas de crecimiento.
El foco estuvo puesto en Mercado Libre, que perdió 8,4% en Nueva York tras difundir sus resultados del cuarto trimestre de 2025.
Crecimiento sólido, pero presión en márgenes
La compañía reportó ingresos por US$8.760 millones, un incremento interanual de 44,6% y 3,2% por encima de lo estimado por analistas. El avance estuvo impulsado por la incorporación de 16 millones de nuevos compradores activos durante el trimestre.
Sin embargo, la lectura final del mercado fue más cautelosa. Las ganancias por acción bajo normas GAAP se ubicaron en US$11,03, por debajo del consenso de US$11,44. Además, el margen operativo cayó a 10,1%, frente al 13,5% del mismo período del año anterior.
En el actual entorno financiero, donde los inversores priorizan eficiencia y generación de caja, la expansión de ingresos ya no alcanza si no viene acompañada de mejora en rentabilidad.
Impacto en el mercado local
El índice S&P Merval retrocedió 0,5% hasta los 2.799.676 puntos. En renta fija, los bonos soberanos en dólares, mostraron bajas promedio de 0,1%. El riesgo país medido por JPMorgan Chase avanzó tres unidades hasta los 545 puntos básicos.
La dinámica refleja un mercado que continúa exigiendo señales de consolidación fiscal y estabilidad macroeconómica.
Wall Street mira a Nvidia y recalibra valuaciones
En Estados Unidos, los principales índices avanzaron hasta 1,3%, liderados por el sector tecnológico del Nasdaq.
La atención está puesta en los resultados trimestrales de Nvidia, considerados un termómetro clave para medir el ritmo de inversión en inteligencia artificial. También se esperan balances de Salesforce y Snowflake.
Los inversores evalúan si las elevadas valuaciones del sector tecnológico encuentran respaldo suficiente en utilidades, en un contexto de fuerte gasto de capital en infraestructura de IA por parte de grandes proveedores globales.
Tesoro enfrenta nuevo desafío de rollover
En el plano local, el Tesoro ofreció cinco Boncer con vencimientos entre mayo de 2026 y junio de 2028, dos instrumentos dollar-linked y un nuevo Bonar 2027, con un monto inicial de US$150 millones ampliable hasta US$250 millones.
Según Max Capital, con vencimientos por $7,2 billones y solo $4,9 billones en depósitos en el Banco Central, el Gobierno deberá asegurar un elevado nivel de renovación de deuda para evitar tensiones financieras adicionales.
