Aunque el índice español acaba de alcanzar sus máximos históricos, el verdadero crecimiento de la bolsa —considerando los dividendos— revela un rendimiento acumulado mucho mayor en casi dos décadas.
La bolsa española marca un hito histórico. Tras 18 años, el Ibex 35 ha vuelto a rozar los 16.000 puntos, niveles que no se veían desde noviembre de 2007. Con un avance de más del 37% desde enero, se ha convertido en uno de los índices europeos con mejor desempeño en 2025. Sin embargo, esta cifra no refleja completamente la rentabilidad real del mercado español.
El Ibex 35 Total Return, que incorpora los dividendos distribuidos por las empresas, muestra que el rendimiento acumulado del selectivo es un 124% superior al índice de precios tradicional. En otras palabras, los dividendos han sido el verdadero motor de rentabilidad para los inversores a largo plazo. Desde 2008, este índice ha pasado de los 24.000 a cerca de 57.300 puntos, con un rendimiento anualizado cercano al 7,3%.
Según los analistas, esta brecha demuestra el poder del interés compuesto y la importancia del dividendo en la creación de valor sostenido. A pesar de crisis como la financiera de 2008, la pandemia, los conflictos geopolíticos y las tensiones comerciales entre potencias, la bolsa española ha mostrado resiliencia y capacidad de recuperación.
Transformación del mercado español
El panorama del Ibex 35 también ha cambiado profundamente desde 2007. En aquel entonces, el auge inmobiliario impulsó la subida del índice, pero el colapso de la burbuja provocó una caída de casi el 40%. Posteriormente, la crisis de deuda europea y los recortes fiscales profundizaron la recesión. No fue hasta 2013, con el programa de expansión monetaria del Banco Central Europeo, que el mercado empezó a recuperarse, impulsado por la caída de las primas de riesgo y la mejora de las exportaciones.
Hoy, el índice es testigo de un cambio estructural en su composición. Empresas como Ferrovial (+913%), Laboratorios Rovi (+778%) y Amadeus (+686%) lideran las ganancias desde 2007. Les siguen Inditex, Bankinter y Endesa, todas con revalorizaciones superiores al 480%. En contraste, firmas como Colonial, Sacyr y ArcelorMittal han perdido más del 60% de su valor, reflejando la transformación sectorial del mercado español.
Claves para el futuro del Ibex 35
Los expertos señalan que si el índice supera los 16.040 puntos, “entrará en subida libre absoluta”. Más allá de las cifras, la lección es clara: el dividendo es el gran diferenciador que transforma un mercado aparentemente estancado en una fuente de rentabilidad constante. Según Bloomberg, el consenso de analistas proyecta al Ibex 35 en torno a los 16.457 puntos y al Total Return cerca de los 59.200 enteros, consolidando el papel del dividendo como pieza clave del éxito bursátil español.
