El entorno macroeconómico sigue siendo favorable, con inflación baja, crecimiento por sobre lo esperado.
En mayo, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana cayó -0.06%, sorprendiendo levemente a la baja respecto de las expectativas del mercado. Con ello, la inflación acumulada en los primeros cinco meses del año alcanza 1.17%, mientras que la variación anual se ubica en 1.69%, dentro del rango meta del BCRP y levemente por sobre el 1.65% registrado en abril.
La variación mensual estuvo explicada por caídas en alimentos y bebidas no alcohólicas (-0.47%), transporte (-0.26%) y alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (-0.21%), que en conjunto restaron 0.16 puntos porcentuales a la inflación del mes. En contraste, la división de restaurantes y hoteles registró un alza de 0.34%, aportando 0.06 puntos al total.
A nivel nacional, el IPC retrocedió -0.05% en mayo, acumulando una inflación de 1.05% en lo que va del año y una variación anual de 1.72%. La trayectoria de los precios sigue contenida tanto en Lima como en el resto del país, dando respaldo a una continuidad del sesgo expansivo del banco central.
¿Cuál es nuestra visión?
El entorno macroeconómico sigue siendo favorable, con inflación baja, crecimiento por sobre lo esperado y una TPM que ha seguido bajando de forma gradual. Sin embargo, los riesgos políticos internos, como la posibilidad de un nuevo retiro de fondos de pensiones y la tensión entre Ejecutivo y Congreso, nos llevan a mantener una postura cautelosa. Por eso, seguimos neutrales en renta fija local, negativos en renta variable, y preferimos el dólar sobre el sol como cobertura ante potenciales shocks domésticos.
