SURA Investments proyecta una desaceleración económica global sin que se pronostique una recesión en el corto plazo. La clave estará en la gestión activa y selectiva para aprovechar oportunidades en un contexto marcado por inflación persistente, riesgos geopolíticos y desafíos fiscales en América Latina.
Desde SURA Investments mantienen un optimismo cauteloso frente al panorama económico mundial. Según César Cuervo, Chief Investments Officer de la firma, se espera una desaceleración, pero no una recesión. El enfoque en la gestión activa y la selectividad será fundamental para generar valor en las inversiones.
En Estados Unidos, la economía muestra señales de resiliencia, con indicadores de empleo y consumo que sostienen la actividad. Las utilidades proyectadas para el S&P 500 se ajustaron al 5% para 2025, un nivel más conservador respecto al 10% estimado a inicios de año. Cuervo señala que los mercados globales atraviesan un cambio de régimen, donde el costo del dinero se ha incrementado, lo que obliga a inversionistas y operadores a adaptarse.
Europa y China mejoran sus perspectivas gracias a estímulos fiscales ligados a las políticas estadounidenses, aunque el crecimiento europeo sigue débil y Japón desacelera. Asia, sin incluir Japón, presenta una dinámica más positiva, impulsada por el consumo y apoyos gubernamentales.
La inflación sigue siendo un problema estructural, impulsada por costos elevados en arriendos, seguros y salarios, y factores adicionales como aranceles y estímulos fiscales. Japón ya experimenta una aceleración inflacionaria que podría forzar políticas más restrictivas. La Reserva Federal mantiene la expectativa de dos recortes de tasa para 2025, pero advierte un escenario complejo con menor crecimiento, ligero aumento del desempleo y mayor persistencia inflacionaria, lo que exigirá decisiones tácticas en portafolios.
En Estados Unidos, el déficit fiscal preocupa por el gasto militar creciente y propuestas de recortes tributarios que podrían aumentar el déficit considerablemente. La necesidad de ampliar el techo de la deuda y la emisión de bonos representa otra fuente de volatilidad. El conflicto en Medio Oriente también contribuye a la incertidumbre, afectando principalmente el precio del petróleo, que ha subido entre 10% y 12%. Sin embargo, la autosuficiencia energética estadounidense reduce riesgos globales. Cuervo señala que los mercados reaccionan rápido ante crisis geopolíticas, pero tienden a olvidar con la misma rapidez.
A nivel regional, SURA Investments evalúa la situación país por país:
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En Chile, el ambiente electoral favorece opciones pro mercado. El impacto de la guerra comercial global ha sido limitado y se prevé un crecimiento positivo, con dos posibles recortes en la tasa de política monetaria. Chile es la bolsa latinoamericana preferida por SURA.
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México muestra signos de estancamiento debido a incertidumbre política y menor inversión, pero la renta fija local ofrece oportunidades con tasas reales atractivas y una relajación monetaria que podría ser más agresiva que la FED.
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Perú mantiene riesgos políticos moderados tras la postergación del octavo retiro de AFP, con crecimiento esperado moderado y inflación dentro del rango meta. La renta variable peruana es volátil, por lo que la firma recomienda priorizar renta fija.
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Colombia presenta una recuperación lenta con crecimiento estimado en 2.5% para 2025, pero enfrenta limitaciones en recortes de tasa por inflación estancada y desafíos fiscales con un déficit proyectado de 7.1%. Además, la seguridad es una preocupación creciente.
Ante este panorama de crecimiento moderado, inflación persistente y riesgos geopolíticos, SURA Investments subraya la importancia de construir portafolios diversificados y resilientes. Con asesoría experta y visión global, la firma busca identificar oportunidades que contribuyan a proteger y hacer crecer el patrimonio de sus clientes.
