La Reserva Federal subió su tasa en 25 puntos básicos al 4% y reforzó las expectativas de un periodo prolongado de tasas elevadas.
La sesión bursátil estuvo completamente marcada por la esperada reunión del FOMC y la posterior comparecencia de Kevin Warsh, donde la Reserva Federal materializó un incremento de 25 puntos básicos en los tipos de interés hasta el 4,00%, revisando además al alza sus proyecciones de crecimiento del PIB para 2026 al 2,3% y de inflación subyacente PCE al 3,4%. En un discurso decididamente restrictivo, Warsh remarcó que la inflación continúa en niveles excesivamente altos de forma prolongada, enfatizando que el Comité eligió «eliminar una dosis de estímulo» ante la solidez de la economía, mientras el mercado ya descuenta un 50% de probabilidad para un nuevo ajuste en octubre. La lectura de una Fed dispuesta a prolongar el ciclo de endurecimiento borró las sólidas cifras macroeconómicas del día, como el fuerte repunte del 1,2% en las ventas minoristas, desencadenando una reacción de aversión al riesgo en los activos de renta variable a pesar del malestar expresado desde la Casa Blanca sobre el impacto de las altas tasas.
En el ámbito corporativo, la sesión mostró dinámicas divergentes con un sesgo hacia el sector tecnológico e infraestructura de IA. Destacó el impulso inicial en Intel (+5%) tras reportarse conversaciones con SK Hynix para fabricar chips de memoria en Estados Unidos, el hito histórico en Dell alcanzando nuevos máximos, y la fortaleza en Meta, que recibió la reiteración de recomendación de compra por parte de Citi antes de su evento anual. Asimismo, surgieron catalizadores operativos relevantes como los desarrollos de servidor empresarial por parte de Apple en colaboración con Nvidia, y el repunte de SpaceX sobre los 151 dólares (+5%). Sin embargo, la perspectiva de mayores costes financieros y la revisión del dot plot presionaron al alza las tasas de descuento, limitando la capacidad del sector para sostener los índices bursátiles generales.
Los cierres reflejaron con claridad la huella del tono hawkish de la Fed y los ajustes en el mercado de materias primas. En la renta variable estadounidense, las ventas se intensificaron lideradas por el Dow Jones, que cedió un -1,71% (51.230), seguido por el S&P 500 con un retroceso del -0,88% (7.518) y el Nasdaq 100 cayendo un -0,57% (28.800 pts), al tiempo que el índice de volatilidad VIX repuntó un +8,20% hasta los 18,60 puntos. Paralelamente, el índice DXY se fortaleció un +0,70% situándose en 100,30, lo que ejerció presión sobre los metales preciosos con el oro cayendo un -1,03% (4.249 USD) y la plata un -1,79% (62,54 USD). Por su parte, el crudo experimentó correcciones significativas moderadas por los planes de Arabia Saudita para reanudar el flujo en su oleoducto principal, llevando al WTI a perder un -3,17% (102,40 USD) y al Brent un -2,68% (106,80 USD), mientras Bitcoin cotizó con relativa estabilidad retrocediendo un leve -0,24% (75.420 USD).
Desde mi perspectiva, la jornada de hoy confirma que el mercado bursátil si bien estaba preparado para este mensaje tan enfático sobre la persistencia de las presiones inflacionarias y la firmeza en la trayectoria de tipos el impacto fue bastante evidente en los porcentajes de cierre. La eliminación del sesgo acomodaticio por parte de Warsh redefine la prima de riesgo para la renta variable, obligando a los inversores a digerir múltiplos más ajustados frente a un coste del capital más elevado. De cara a las próximas sesiones y a la apertura europea de mañana, cabe esperar una fase de asimilación y volatilidad donde la atención migrará gradualmente desde la retórica monetaria hacia la resiliencia de los márgenes corporativos y la evolución de los riesgos geopolíticos en el mercado energético.
Laura Torres, Directora de Inversiones IMB Capital Quants
