A pesar de la sorpresa inflacionaria de abril, el reciente dato de mayo y la política expansiva del BCRP marcan un nuevo rumbo para los inversores en renta fija local.
El mercado peruano de renta fija se encuentra en un punto de inflexión. Tras un incremento inesperado en la inflación de abril, los datos de mayo han traído alivio. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana mostró una ligera caída mensual, ubicándose en 1.69% anual y dentro del rango meta del BCRP. En respuesta, el BCRP redujo su Tasa de Política Monetaria (TPM) a 4.5% en mayo , reafirmando su enfoque expansivo pese a la sorpresa inflacionaria previa.
A nivel internacional, la Reserva Federal de EE.UU. mantiene sus tasas estables. La pausa en la guerra arancelaria entre EE.UU. y China, sumada a una inflación global contenida pese a los aranceles, ha dado soporte al sentimiento de mercado, manteniendo las expectativas de recortes en las tasas de política monetaria.
Mauricio Guzmán, head de Estrategia de Inversión de SURA Investments, destaca que el entorno macroeconómico en Perú es favorable, con un crecimiento del PBI interanual del 4.7% en marzo y una inflación contenida. «Sin embargo, el riesgo latente de un nuevo retiro de fondos de pensiones y la persistente tensión política nos exigen una postura de cautela en renta fija local». La posibilidad de un octavo retiro de fondos de AFP podría generar presión sobre los mercados financieros por ventas forzadas, limitando el apetito por activos locales.
Ante este escenario, SURA Investments mantiene una postura neutral en duración en renta fija local. Guzmán explica: «La incertidumbre sobre el impacto que tendría un nuevo retiro de pensiones en el mercado de deuda, por eventuales ventas masivas de las AFP, nos lleva a posicionarnos con cautela mientras se clarifica el panorama». Añade que es «fundamental estar muy atentos a la economía, las decisiones del BCRP y cómo se comportan los bonos, especialmente ante un mercado bursátil local que, a pesar de crecer 4.01% en mayo, sigue rezagado por las dudas políticas».
La recomendación es adoptar una posición prudente, diversificando inversiones y eligiendo opciones de buena calidad que puedan resistir los altibajos del mercado, buscando así decisiones oportunas y protección del capital de los clientes en este momento incierto.
