El Ibex 35 resiste mejor que otros mercados europeos, mientras el petróleo supera los US$90 y aumenta la presión sobre la inflación.
Las bolsas europeas comenzaron septiembre con retrocesos, en línea con el comportamiento históricamente débil que suele registrar este mes en los mercados internacionales. Desde el inicio del siglo, tanto el S&P 500 como el EuroStoxx 50 han cerrado 13 septiembres con pérdidas, aunque Wall Street ha mostrado una mayor resistencia frente a los episodios de volatilidad.
La presión sobre los mercados también proviene de la renta fija, ante las preocupaciones por el repunte de la inflación y la posibilidad de que los bancos centrales mantengan o incluso eleven las tasas de interés. Este escenario ha llevado a los bonos soberanos a registrar máximos del año y ha aumentado la tensión en los principales mercados financieros europeos.
Dentro de este escenario, el Ibex 35 mostró un mejor desempeño y cerró prácticamente plano en la semana, con una subida de 0,25% el viernes, hasta los 20.050,7 puntos.
Dax alemán lidera las pérdidas semanales
Entre los principales mercados europeos, el Dax alemán fue el más castigado durante la semana, con una caída cercana al 2%. El retroceso estuvo condicionado por el comportamiento de Rheinmetall, mientras Volkswagen destacó entre las compañías con mayores avances tras anunciar un plan de reestructuración que contempla la salida de Seat.
El EuroStoxx 50 acumuló una caída de 1,43%, mientras que el Cac 40 francés retrocedió 1,46%. La elevada exposición del mercado francés al sector del lujo también pesó sobre su desempeño, con LVMH entre las principales compañías del índice.
La presión sobre Francia también se refleja en el mercado de deuda. El bono del Tesoro francés registra una diferencia superior a 40 puntos básicos frente al español, la mayor brecha histórica entre ambos mercados. En Italia, el FTSE Mib acumuló una caída cercana al 1% durante la semana.
Petróleo vuelve a presionar a los mercados
La evolución del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán también mantiene bajo presión al mercado petrolero. El reinicio de las hostilidades en Oriente Medio, después de un mes de tregua, impulsó nuevamente el precio del crudo tras los ataques estadounidenses contra Irán a comienzos de semana.
El Brent, referencia para Europa, recuperó los US$90 por barril el lunes y llegó durante la semana hasta los US$95,65. Al cierre de la sesión europea acumulaba un avance cercano al 5% y registraba una subida superior al 55% desde el inicio del año.
El encarecimiento del petróleo representa un nuevo factor de presión para la inflación, especialmente en un contexto en el que los mercados siguen atentos a las próximas decisiones de los bancos centrales sobre las tasas de interés.
Datos de empleo complican las expectativas de tasas en EE. UU.
En Estados Unidos, el mercado también reaccionó al dato de empleo de agosto. La creación de 162.000 puestos de trabajo superó las expectativas de los analistas y reforzó la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga una postura más restrictiva frente a la inflación.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, había señalado previamente que existe una oportunidad para avanzar en la desinflación, lo que contribuyó a tranquilizar parcialmente a los mercados. Sin embargo, el buen desempeño del empleo puede ser interpretado por los inversores como una señal que reduzca el margen para futuros recortes de tasas.
El Nasdaq 100 y el S&P 500 lograron mantenerse en terreno positivo durante la primera semana de septiembre, mientras el Dow Jones registró una caída de 0,3% al cierre de los mercados europeos.
Repsol lidera las ganancias del Ibex
Dentro del mercado español, Repsol fue la compañía con mejor desempeño semanal, con un avance de 5,15%, favorecida por el incremento del precio del petróleo y su impacto sobre los márgenes del negocio energético.
ArcelorMittal avanzó más de 4% y Acerinox cerca de 3%, completando los primeros lugares entre las compañías con mayores ganancias del Ibex 35.
En el lado contrario, Indra cayó 5% después de que UBS redujera su participación en la compañía. Acciona retrocedió 3,9% y Solaria perdió 3,8%.
Cirsa destaca tras su acuerdo con Lottomatica
Otro de los movimientos destacados del mercado español fue el de Cirsa. Tras conocerse su fusión con Lottomatica, compañía italiana del mismo sector, la acción de la empresa española avanzó 25% en apenas dos sesiones y alcanzó máximos históricos.
El movimiento refleja la expectativa generada por la operación, aunque la valoración planteada por Lottomatica se mantiene alrededor de 10% por debajo de la valoración que el mercado atribuye actualmente a Cirsa.
Euro y bitcoin también reaccionan a la volatilidad
El euro cerró la semana alrededor de US$1,16 frente al dólar. Pese a los movimientos registrados durante los últimos días, las expectativas sobre las tasas de interés en Estados Unidos y Europa no experimentaron cambios significativos, lo que limitó el fortalecimiento de una divisa frente a la otra.
En el mercado de criptomonedas, el bitcoin llegó a subir cerca de 3% y superó los US$80.000, niveles que no alcanzaba desde finales de mayo, aunque posteriormente perdió parte de ese avance antes del cierre de los mercados europeos.
El comportamiento de las acciones, los bonos, el petróleo y las divisas refleja así un inicio de septiembre marcado por la inflación, las tasas de interés y las tensiones geopolíticas, factores que seguirán condicionando la evolución de los mercados internacionales durante las próximas semanas.
