Programa monetario de mayo 2025.
El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó reducir la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 4,50 por ciento. Con ello, la tasa de interés se encuentra cerca del nivel estimado como neutral. Futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes.
La decisión de reducir la tasa de referencia tomó en cuenta la información y las proyecciones siguientes:
- En abril, la tasa mensual de inflación total fue 0,32 por ciento y la de inflación sin alimentos y energía fue 0,14 por ciento. De acuerdo con lo esperado, la tasa de inflación a doce meses aumentó de 1,3 por ciento en marzo a 1,7 por ciento en abril. El resultado en la inflación mensual refleja principalmente el incremento en el precio de algunos alimentos. La tasa de inflación sin alimentos y energía a doce meses se mantuvo en 1,9 por ciento en abril, alrededor del centro del rango meta.
- Las expectativas de inflación en varias de las principales economías, en particular en Estados Unidos de América, han sido influenciadas por el aumento de las tensiones comerciales. En este contexto, la convergencia prevista de la inflación hacia su meta podría ser más lenta que lo esperado.
- Las expectativas de inflación a doce meses se mantuvieron en 2,3 por ciento en abril, dentro del rango meta de inflación.
- Se proyecta que la inflación interanual retorne en los próximos meses a niveles cercanos al centro del rango meta. Asimismo, se estima que la inflación sin alimentos y energía se mantendrá alrededor de 2 por ciento en el horizonte de proyección.
- En abril, los indicadores de situación actual y de expectativas sobre la actividad económica mostraron un ligero deterioro respecto al mes previo. Sin embargo, la mayoría de los indicadores se mantuvieron en el tramo optimista, en un contexto en el que la actividad económica se ubica alrededor de su nivel potencial.
- Las perspectivas de la actividad económica mundial se han deteriorado como resultado de las medidas restrictivas al comercio exterior, con un sesgo a la baja por la alta incertidumbre sobre sus efectos sobre la economía global. En este contexto, se mantiene la volatilidad en los mercados financieros.
El Directorio se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de la inflación subyacente, las expectativas de inflación y la actividad económica, para considerar, de ser necesario, modificaciones en la posición de la política monetaria. El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para mantener la inflación en el rango meta.
En la misma sesión, el Directorio acordó las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero bajo la modalidad de
- Depósitos overnight: 2,50 por ciento
- Operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y Créditos de Regulación Monetaria: i) 5,00 por ciento anual para las primeras 10 operaciones en los últimos 3 meses; y ii) la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos 3 meses. Además, el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función al monto de las operaciones.
La próxima sesión del Directorio en que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 12 de junio de 2025.
