Los discursos de funcionarios de la Reserva Federal reforzaron las expectativas de mayores ajustes monetarios, mientras los mercados reaccionaron a la debilidad de algunos indicadores económicos de Estados Unidos y al retroceso del precio del petróleo.
La sesión estuvo dominada por una creciente cautela macroeconómica y tensiones monetarias en Estados Unidos, con discursos de varios funcionarios de la Reserva Federal que apuntaron hacia mayores ajustes de tasas. La postura hawkish fue liderada por Michael Barr y John Williams, quienes enfatizaron la necesidad de realizar ajustes adicionales para contener la inflación hasta el objetivo del 2%, admitiendo que los costes derivados de la adopción de inteligencia artificial y los choques de oferta representan presiones al alza para los precios. Este tono coincidió con datos macroeconómicos débiles, donde la confianza del consumidor estadounidense cayó a 81,9 puntos (frente a los 89 previstos) y las vacantes de empleo JOLTS se redujeron a 7,079 millones. Paralelamente, las tasas de interés hipotecarias a 30 años en Estados Unidos se dispararon al 7,58%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó el 5,6% por primera vez desde 2002, impulsando un sesgo de aversión al riesgo en los mercados globales que se reflejó en una lectura del Índice de Miedo y Codicia en 33 puntos (Miedo).
En el frente corporativo, la atención se centró en la regulación de la inteligencia artificial y las iniciativas gubernamentales. El presidente Donald Trump sostuvo reuniones clave con líderes del sector e insistió en que la industria requiere una sólida autorregulación, confirmando que firmará una orden ejecutiva para respaldar el liderazgo estadounidense sin ceder secretos a competidores. Por su parte, Meta anunció el lanzamiento de su nueva aplicación de foro para plataformas móviles en Estados Unidos, mientras que Sam Altman (CEO de OpenAI) aclaró que el reciente descarte de un modelo respondió a un exceso de precaución. Apple implementó recortes de personal entre los responsables de programas de ingeniería como parte de una reestructuración de eficiencia, en un entorno donde firmas como Wells Fargo rebajaron su calificación para el sector de tecnología de la información de favorable a neutral.
En lo relativo al comportamiento final de los activos según las cifras de cierre, se observó un desempeño mixto, pero con fuerte ajuste en materias primas energéticas. Los índices estadounidenses cerraron dispares, el S&P 500 cedió un -0,12% hasta 7.674, el Dow Jones bajó un -0,31% cotizando en 51.330, mientras que el Nasdaq 100 logró rebotar un +0,27% impulsado por el sector tecnológico para situarse en los 30.350, con la volatilidad (VIX) retrocediendo un leve -0,06% hacia los 16,07 puntos. El índice dólar (DXY) ganó un +0,22% hasta los 101,4 puntos. En los commodities, el petróleo registró caídas severas ante la especulación diplomática en Oriente Medio, con el crudo WTI desplomándose un -4,19% ($92,34) y el Brent cediendo un -2,43% ($100,10). Por el contrario, los metales preciosos actuaron como refugio táctico con la plata subiendo un +0,95% ($61,21) y el oro avanzando un +1,25% ($4.166), mientras Bitcoin cotizó estable con una leve alza del +0,14% en los $83.590.
Desde mi perspectiva, la sesión de hoy reafirma que el endurecimiento en los rendimientos de la deuda soberana a largo plazo continuará ejerciendo un peso considerable sobre la valoración de los activos de riesgo. La disparidad entre los discursos de la Fed y la debilidad en los datos macroeconómicos sugiere que el margen de maniobra para los bancos centrales se ha vuelto sumamente estrecho ante la persistencia inflacionaria. Para las próximas jornadas, el comportamiento de los mercados dependerá directamente de la evolución del precio de la energía frente a los canales diplomáticos en Oriente Medio y de la publicación de los datos de empleo no agrícola (NFP) en Estados Unidos, donde una confirmación de debilidad económica sin alivio en las tasas podría mantener alta presión sobre la mayoría de activos.
Laura Torres, Directora de Inversión, IMB Capital Quants
