El índice tecnológico alcanzó un nuevo máximo histórico impulsado por los semiconductores, mientras los mercados evalúan el tono restrictivo de la Fed y las señales sobre inflación y tasas de interés.
En el plano macroeconómico estadounidense, la variación semanal del empleo ADP registró 20.000 puestos (frente a 16,25k previos), situando la media de cuatro semanas en +20.000, mientras la Subsecretaria del Tesoro, Brooke, destacó la buena absorción del mercado ante las ventas de bonos y sugirió que las stablecoins podrían catalizar la demanda de títulos soberanos.
En la esfera de la Reserva Federal, el tono restrictivo (hawkish) prevalece, Barkin sostuvo que la Fed subió tipos la semana pasada debido a que los riesgos inflacionarios superan a los del empleo, Williams enfatizó la eficacia del control de tasas y Collins advirtió una mayor probabilidad de que la inflación se mantenga por encima del 2%. Por su parte, el presidente Donald Trump intervino ante la ONU presumiendo un gasto militar de 1,5 billones de dólares en los últimos 12 meses, rechazó controles globales sobre la IA, anunció el plan «Shield of the Americas» para asegurar control de oleoductos, negociaciones con Cuba lideradas por Marco Rubio, y la firma de un acuerdo de seguridad con Dinamarca y Groenlandia para construir dos bases militares. A su vez, senadores de EE. UU. exigieron cortar el acceso de China a chips avanzados, mientras la administración propuso extender la tregua comercial por seis meses antes de la cumbre entre Trump y Xi Jinping.
En el ámbito bursátil y de corporaciones tecnológicas, el repunte en semiconductores impulsó al Nasdaq 100 a subir un 0,8%, registrando su primer récord histórico desde junio con seis sesiones consecutivas al alza en gigantes como Nvidia y Micron Technology, mientras el índice de Miedo y Codicia se ubicó en 38/100 (Miedo). Entre los anuncios corporativos, Qualcomm lanzó dos plataformas móviles insignia, Apple presentó su rastreador de actividad sin pantalla y comercializó sus nuevas Mac Mini y Mac Studio con chips M5 y M6, mientras Shopify saltó un 8% tras asociarse con Muse de Meta. En el sector energético, el petróleo Brent cayó hacia los 99 dólares tras las expectativas de paz en Oriente Medio, aunque Fitch Ratings mantuvo su previsión promedio para el Brent en 2026 en 87 dólares y elevó la de 2027 a 70 dólares por barril. En Europa, el ministro de Finanzas francés, Lescure, descartó problemas de abastecimiento de combustible a dos meses, el primer ministro británico Burnham abordó con Trump la postura sobre las Malvinas, y en la crisis de Europa del Este, Zelenskiy se mostró dispuesto a acordar un alto el fuego en infraestructura energética tras reunirse con Trump. Finalmente, en Oriente Medio, enviados estadounidenses (Witkoff y Kushner) se reunieron en la ONU con el ministro iraní Araghchi; Irán condicionó la apertura del Estrecho de Ormuz al fin del bloqueo marítimo, la liberación de sus fondos congelados y el cese del conflicto, calificando Trump el encuentro como «muy productivo» de cara a un posible acuerdo.
Desde mi punto de vista, para la jornada de hoy se anticipa una sesión clave tanto en la agenda macroeconómica como en la diplomacia internacional: en Estados Unidos, la atención de los mercados estará volcada sobre la publicación de los datos preliminares del PMI Manufacturero y de Servicios de septiembre, donde los inversionistas buscarán confirmar si la actividad del sector servicios mantiene su resiliencia y si el componente manufacturero muestra señales de estabilización tras los recientes choques de oferta y la presión inflacionaria ligada a los precios de la energía; simultáneamente, en el marco del segundo día del Debate General de la Asamblea General de la ONU (junto con una reunión programada del Consejo de Seguridad sobre Ucrania), los agentes de mercado darán estrecho seguimiento a las reuniones bilaterales y multilaterales (incluyendo encuentros de alto nivel como el de Marco Rubio con Sergey Lavrov y las negociaciones paralelas con del Golfo e Irán) en busca de acuerdos concretos para un alto el fuego en infraestructura energética y avances sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz.
El panorama financiero actual muestra un claro contraste entre la fortaleza del rally en tecnología/IA y los riesgos derivados de una política monetaria más estricta de lo previsto. La capacidad del sector semiconductor para impulsar nuevos máximos demuestra que la innovación tecnológica sigue siendo la principal ancla de confianza para los inversionistas. No obstante, la postura firme de la Reserva Federal confirma que las tasas de interés se mantendrán en niveles restrictivos durante un periodo más prolongado para asegurar el control inflacionario.
Hacia las próximas semanas se perfilan dos escenarios centrales. En el escenario base, si las conversaciones diplomáticas fructifican y logran reabrir el Estrecho de Ormuz, la estabilización del petróleo entre los 80 y 87 dólares aliviará las presiones de costos, permitiendo la consolidación del mercado bursátil. Por el contrario, en un escenario adverso donde se reactiven los choques de oferta energéticos y la inflación subyacente se mantenga elevada, la Fed se verá forzada a aplicar incrementos de tasas adicionales, desencadenando correcciones en los múltiplos de las megacaps y redirigiendo los flujos hacia la renta fija de corto plazo.
Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group
