El oro extiende su corrección tras acumular tres semanas de caídas, mientras los mercados evalúan si el retroceso es temporal o anticipa una pérdida de impulso más profunda.
El oro comienza la semana nuevamente bajo presión y cotiza alrededor de US$4.327,80 por onza, con una caída cercana al 0,5%, después de completar el viernes su tercera semana consecutiva de retrocesos. Los futuros estadounidenses para diciembre también ceden casi 1% hasta US$4.368,60, confirmando que el metal atraviesa una fase de corrección después de los fuertes movimientos registrados durante los últimos meses.
Más allá de los factores macroeconómicos que están afectando al mercado, me parece relevante detenerse precisamente en el comportamiento del precio. Tres semanas consecutivas a la baja comienzan a mostrar una pérdida de momentum que no habíamos visto con la misma claridad durante buena parte del avance previo. El oro sigue cotizando en niveles históricamente elevados, pero ahora enfrenta un mercado mucho más exigente, donde las compras ya no aparecen automáticamente ante cada episodio de incertidumbre.
La debilidad tampoco está limitada al oro. La plata retrocede 1,1% hasta US$63,75 por onza, el platino cae 0,8% hasta US$1.782,50 y el paladio pierde 0,7% hasta US$1.290,36. El movimiento conjunto de los metales preciosos muestra que durante esta jornada existe una presión vendedora más amplia sobre el segmento.
A pesar de esta corrección, las perspectivas de largo plazo siguen siendo constructivas para algunas de las principales instituciones financieras. Goldman Sachs mantiene una proyección de US$4.900 por onza para finales de 2026, apoyada principalmente en la demanda estructural de bancos centrales y la diversificación de reservas. Alcanzar ese objetivo desde los niveles actuales implicaría una recuperación superior al 13%, aunque el propio banco anticipa que la volatilidad continuará siendo elevada.
En mi opinión, el punto más importante ahora es determinar si estamos frente a una corrección dentro de una tendencia estructural todavía alcista o ante una pérdida de impulso más profunda. Mientras el oro consiga estabilizarse sobre la zona de US$4.300, todavía existe espacio para una recuperación hacia US$4.400-US$4.450 y, posteriormente, un nuevo intento por acercarse a US$4.500.
Por el contrario, una ruptura clara de los US$4.300 podría acelerar las ventas hacia US$4.250 e incluso US$4.200, especialmente si continúa la salida de posiciones después de tres semanas negativas. El oro mantiene argumentos estructurales favorables, pero en el corto plazo el comportamiento del precio exige bastante más cautela que algunas semanas atrás.
Sergio Cisternas, Analista de mercados EBC Financial Group
