El metal acumula un alza anual de 39,28%, impulsado por restricciones de oferta, inventarios ajustados y menores expectativas de tasas en Estados Unidos, aunque la debilidad de la demanda en China limita su avance.
El precio del cobre cerró la semana en un máximo histórico de US$ 6,59 por libra, con un avance semanal de 2,14%. Con este resultado, el promedio anual alcanzó los US$ 6 por libra, cifra 39,28% superior a la registrada en el mismo periodo de 2025.
En la Bolsa de Metales de Londres, el precio contado superó el récord alcanzado el pasado 6 de agosto. Según Cochilco, el avance respondió principalmente a las restricciones de oferta y los inventarios ajustados, mientras que la debilidad del mercado automotor y del crédito en China limitaron la demanda.
Menores tasas en Estados Unidos favorecen al cobre
Los datos de inflación de Estados Unidos también contribuyeron a sostener el precio del metal. El IPC de julio aumentó 0,1% mensual y 3,4% interanual, mientras que el índice de precios al productor no registró variación mensual y descendió a 4,7% anual.
Estos resultados redujeron las expectativas de una nueva subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre y favorecieron a los activos vinculados al crecimiento, entre ellos el cobre. Sin embargo, la inflación estadounidense todavía permanece por encima del objetivo de 2% de la Fed.
Menor producción minera en Chile
En Chile, Antofagasta Minerals redujo su proyección de producción para 2026 a un rango de entre 625 mil y 655 mil toneladas, luego de la paralización de Los Pelambres debido a lluvias extremas.
BHP también anticipa una menor producción en Escondida debido a la reducción de las leyes del mineral, situación que refuerza las preocupaciones sobre la oferta global de cobre.
China mantiene la presión sobre la demanda
Las principales señales de debilidad provinieron de China. Las ventas domésticas de automóviles disminuyeron 21,1% interanual en julio, mientras que las ventas locales de vehículos eléctricos e híbridos enchufables retrocedieron 3,9%.
A esto se sumó la contracción de los nuevos préstamos bancarios en yuanes, que registraron su mayor caída, reflejando una menor demanda de crédito y generando dudas sobre la capacidad del consumo para sostener los actuales niveles de precio del cobre.
Inventarios concentran el metal en Estados Unidos
Durante la semana, los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres disminuyeron en 13.325 toneladas y los de Shanghái en 385 toneladas. En contraste, COMEX registró un incremento de 9.810 toneladas.
Aunque el inventario global todavía se mantiene 121,3% por encima del nivel registrado un año atrás, la distribución resulta cada vez más concentrada. COMEX concentra cerca del 71% de las existencias de las tres principales bolsas, mientras Londres continúa reduciendo sus stocks y Shanghái se encuentra 35,1% por debajo del nivel de hace un año.
Esta concentración implica que, pese al elevado nivel de inventarios globales, la disponibilidad de cobre para compradores de Europa y Asia continúa siendo más limitada.
