El Banco Central decidió mantener sin cambios su tasa de referencia al considerar que la inflación retomará gradualmente el rango meta, aunque advirtió riesgos asociados al Fenómeno de El Niño y a las tensiones geopolíticas.
El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó mantener la tasa de interés de referencia en 4,25 %, en línea con su estrategia de política monetaria y tras evaluar la evolución de la inflación, las expectativas de los agentes económicos y el desempeño de la actividad productiva.
La entidad explicó que la decisión responde a que las proyecciones continúan mostrando un retorno gradual de la inflación hacia el rango meta. En junio, la inflación mensual fue de 0,23 %, mientras que la inflación sin alimentos y energía alcanzó 0,08 %, cifras compatibles con el objetivo del banco central en términos anualizados. Sin embargo, la inflación interanual aumentó de 3,9 % en mayo a 4,0 % en junio, impulsada principalmente por el alza de los combustibles y su impacto en los costos del transporte.
El BCR precisó que, al excluir el rubro transporte, la inflación subyacente se ubicó en 1,6 % interanual, nivel que se mantiene por debajo del 2 % desde abril del año pasado. Además, las expectativas de inflación para los próximos doce meses descendieron de 2,9 % a 2,8 %, permaneciendo dentro del rango meta.
Actividad económica mantiene señales positivas
El instituto emisor señaló que los indicadores adelantados correspondientes a junio continúan mostrando un buen desempeño de la economía. Asimismo, destacó que la mayoría de los indicadores de situación actual mejoró respecto al mes anterior y que todas las expectativas empresariales se ubicaron en terreno optimista.
En el frente externo, el Banco Central indicó que los riesgos globales se han moderado por la reducción de las tensiones en Medio Oriente y la normalización del mercado internacional de hidrocarburos, factores que contribuyeron a una caída de los precios del petróleo. No obstante, advirtió que persiste incertidumbre por el contexto geopolítico internacional.
Riesgos para la inflación
El BCR proyectó que tanto la inflación total como la inflación sin alimentos y energía convergerán hacia el 2 % conforme se disipen los choques de oferta. Sin embargo, advirtió que un eventual Fenómeno de El Niño de mayor intensidad y nuevas tensiones geopolíticas podrían retrasar ese proceso.
Finalmente, el Directorio reafirmó que seguirá monitoreando la evolución de la inflación, las expectativas, la actividad económica y los riesgos externos para evaluar posibles ajustes en la política monetaria. La próxima reunión del Programa Monetario se realizará el 13 de agosto de 2026.
