Estudio advierte desacople entre altos precios del cobre y oro y la contribución fiscal efectiva del sector minero en el Perú.
La recaudación tributaria proveniente del sector minero alcanzó niveles récord en 2025, impulsada por las históricas cotizaciones internacionales del cobre y el oro. Sin embargo, un reciente análisis advierte que el aporte relativo de la minería al total de ingresos fiscales continúa muy por debajo de los niveles registrados durante el superciclo de commodities de mediados de los años 2000.
El documento “La tributación minera en 2025 aumenta, pero no convence”, elaborado por Epifanio Baca y Aida Moreno, señala que los ingresos tributarios del Gobierno Central ascendieron a S/ 175 mil millones en 2025, un incremento de 12% respecto al año previo. Dentro de este total, el sector minero aportó alrededor de S/ 22 mil millones.
No obstante, pese al crecimiento en términos absolutos, la participación de la minería dentro de la recaudación total apenas llegó al 14%, muy lejos del 25% alcanzado en 2007, en pleno auge de precios internacionales de los minerales.
Altos precios del cobre y oro impulsaron utilidades
El informe destaca que 2025 estuvo marcado por niveles sin precedentes en los precios del cobre y el oro. El cobre alcanzó un promedio de US$ 4.78 por libra y llegó a un pico de US$ 5.84 en diciembre, mientras que el oro promedió US$ 3,442 por onza troy, con máximos de US$ 4,316.
Este contexto permitió un fuerte incremento de utilidades en el sector minero. Según cifras citadas del BCRP, las ganancias mineras crecieron de US$ 7,769 millones en 2024 a US$ 12,037 millones en 2025.
Entre las empresas con mayores utilidades destacaron Southern Peru, Cerro Verde, Buenaventura y Minsur. Southern Peru lideró con más de US$ 2,029 millones, 40% más que el año anterior, mientras Buenaventura registró un salto de 94% en sus ganancias.
Presión tributaria minera sigue baja
Pese a este escenario favorable, el estudio sostiene que la contribución fiscal de la minería permanece reducida. Durante el periodo 2023-2025, el aporte del sector minero a la presión tributaria total se mantuvo por debajo de los dos puntos porcentuales del PBI, muy por debajo de los niveles observados entre 2005 y 2013.
Los autores consideran que existe un “desacople” entre las elevadas cotizaciones internacionales y el nivel de tributación efectiva del sector.
El análisis plantea que esta situación podría estar asociada a mecanismos de planificación tributaria utilizados para reducir la base imponible, así como a debilidades en los sistemas de fiscalización y control tributario.
Entre las prácticas mencionadas figuran el incremento artificial de costos mediante endeudamiento con matrices extranjeras, cobros elevados por servicios administrativos y mecanismos de precios de transferencia para reducir ingresos declarados.
Debate sobre reforma tributaria minera
El documento también recuerda que un informe técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó que el régimen fiscal minero peruano aún tiene margen para elevar la presión tributaria sin afectar la competitividad internacional del sector.
En particular, el FMI sugirió evaluar ajustes en instrumentos como las regalías mineras y el impuesto especial a la minería, cuyos cálculos se basan en utilidades operativas.
Asimismo, el estudio subraya que la relación entre minería y recaudación tributaria es estructuralmente compleja debido a la volatilidad de precios internacionales, la regularización del impuesto a la renta y el uso de saldos a favor por parte de las compañías.
Los autores concluyen que, en un escenario global de alta demanda por minerales estratégicos vinculados a la transición energética, el debate sobre la capacidad del Estado peruano para capturar una mayor proporción de las rentas extraordinarias del sector volverá a ganar relevancia en la agenda económica y fiscal del país.
