El oro mantiene una cotización cercana a los US$4.560 la onza en un entorno marcado por la guerra entre Estados Unidos e Irán, la fortaleza del dólar y las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.
El oro intenta recuperar terreno en medio de un mercado todavía extremadamente condicionado por la guerra entre Estados Unidos e Irán, aunque el metal precioso continúa enfrentando un escenario complejo por el comportamiento de los bonos y la fortaleza del dólar. Durante las últimas jornadas, el metal logró estabilizarse cerca de los US$4.560 la onza, apoyado parcialmente por expectativas de avances diplomáticos y una moderación temporal en los rendimientos del Tesoro estadounidense.
Sin embargo, el contexto sigue siendo particularmente desafiante para el refugio tradicional. La inflación energética derivada del conflicto en Medio Oriente mantiene a los bancos centrales bajo presión y fortalece la idea de tasas elevadas por más tiempo. Esto ha impulsado al dólar y, al mismo tiempo, ha elevado el costo de oportunidad de mantener posiciones en oro.
Desde mi perspectiva, el oro todavía conserva un sesgo estructuralmente alcista mientras persistan los riesgos geopolíticos globales y la incertidumbre inflacionaria. No obstante, el metal perdió parte importante de la fuerza explosiva que mostró semanas atrás, principalmente porque el dólar volvió a ganar protagonismo en los mercados internacionales.
En términos de proyección, si las tensiones en Medio Oriente vuelven a intensificarse y los bonos retroceden desde sus máximos recientes, el oro podría perfectamente retomar movimientos hacia zonas de US$4.700 e incluso US$4.800 por onza en el corto plazo. Pero si las negociaciones con Irán prosperan, el petróleo continúa corrigiendo y la Reserva Federal mantiene un tono agresivo, no descartaría un desplome hacia niveles cercanos a US$4.200 la onza antes de encontrar un soporte más sólido.
Sergio Cisternas, Analista de mercados EBC Financial Group
