Precio del metal rojo sube 0,6% en la semana, sostenido por demanda china y restricciones de oferta.
El precio del cobre cerró la semana en US$ 6,0 por libra, registrando un alza de 0,6% respecto del viernes anterior, en un contexto marcado por volatilidad y señales mixtas en el mercado global, según el análisis de Cochilco.
El metal se mantiene en niveles elevados, respaldado por fundamentos físicos aún ajustados, aunque condicionado por factores externos como el fortalecimiento del dólar y el aumento del riesgo geopolítico.
China sostiene la demanda y presiona inventarios
El precio encontró soporte en China, impulsado por el reabastecimiento previo al feriado del Día del Trabajo y la caída de inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái.
Las existencias en ese mercado disminuyeron 16,3% durante la semana, situándose en menos de la mitad del nivel observado a inicios de marzo, lo que refleja una mayor absorción de cobre físico.
Oferta restringida mantiene presión alcista
Por el lado de la oferta, persisten factores que sostienen los precios en niveles altos, como la escasez de concentrados, los bajos cargos de tratamiento y refinación, y restricciones operativas en minas clave como Grasberg y Kamoa.
Además, la demanda estructural vinculada a la electrificación, las redes eléctricas y la inteligencia artificial continúa reforzando el soporte del mercado.
Geopolítica, dólar y petróleo elevan la volatilidad
El principal foco de incertidumbre proviene del escenario en Medio Oriente, donde la falta de avances entre Estados Unidos e Irán mantiene la tensión sobre el Estrecho de Ormuz, impulsando el precio del petróleo y las expectativas inflacionarias.
A ello se suma el fortalecimiento del dólar, que encarece las materias primas y limita el potencial alcista del cobre.
Inventarios globales muestran señales divergentes
En contraste con la caída en Shanghái, los inventarios en COMEX se mantienen en niveles elevados, impulsados por la prima del cobre en Estados Unidos frente a la Bolsa de Metales de Londres, lo que ha redireccionado flujos hacia ese mercado.
En la Bolsa de Metales de Londres, los inventarios también se mantienen altos, aunque con recientes salidas desde bodegas asiáticas.
Perspectiva: mercado ajustado, pero con riesgos a la baja
Pese a los fundamentos ajustados, el ICSG proyecta un superávit global de 96 mil toneladas en 2026, lo que introduce un factor de moderación en el mercado.
En conjunto, la combinación de incertidumbre geopolítica, fortaleza del dólar y expectativas de mayor oferta limita el impulso alcista, aunque el cobre continúa operando en niveles históricamente altos.
